清科观察：《2016 VC/PE 区域优惠政策报告》发布，当
遇上金融监管收紧
PE 优惠政策
清科研究中心申伶坤
近几年，各地区为促进创业和股权投资的发展，各地区纷纷出台促进VC/PE 发展的优惠政策，创业
和股权投资行业得到爆发式增长。各地的优惠政策包括注册资本、税收优惠及住房、投资返回等优惠政策，并介绍了国外促进创业投资的优惠政策。另外根据
2013 年6 月中编办下发《关于私募股权基金管理职责
分工的通知》，证监会负责制定私募股权基金的政策、标准与规范，组织开展监督检查，发改委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施，会同有关部门根据国家发展规划和产业政策研究制订政府对私募股权基金出资标准和规范、出资比例和退出机制，因此此次报告也介绍了
VC/PE 的监管问题。
我们以《2016 年中国VC/PE 区域优惠政策专题报告》为题，从中国VC/PE 政策环境切入，分析了
VC/PE 政策发展
中国VC/PE 行业环境、国内外监管环境比较，同时总结了个地方的优惠政策，并对中国问题给出政策建议。
VC/PE 注册门槛不一，西藏地区和新疆地区对股权投资优惠力度大
不同地区在VC/PE 注册政策方面有较大区别，北京地区注册门槛最高，基金注册资本需达到元，上海、深圳、天津、江苏、重庆注册资本均需达到注册门槛较为宽松，注册资本只需在
5.00 亿
1.00 亿元，相比之下，新疆、内蒙古等西部地区
LP 出资额北京、上海、深圳、天津、50.00 万元。在中国及处发展较快的地
3,000.00 万元以上。此外，对于
新疆也有专门的规定，其中新疆门槛最低，个人投资者最低出资为区及园区内，相比门槛较严的仍北京地区。
然而在2015 年1 月19 日，广州市府常务会议审议通过了《关于促进广州股权投资市场规范发展的暂行办法(2015 年修订)》，将于近日正式印发实施。本次修订版的《暂行办法》主要进行了两方面修订，一是取消股权投资类企业在工商登记前需市金融办出具意见的环节，简化广州股权投资类企业的设立流程。二是删除关于股权投资类企业设立条件的内容。在广州设立股权投资类企业，不再有最低注册资本
金)、自然人股东(合伙人)最低出资额、中高级管理人员标准等限制，股权投资类企业在设立后到中国证券投资基金业协会进行备案，实行行业自律管理。这一举措直接刷新了中国股权投资类企业的注册门槛最低标准。
表1：各地区注册资本分析地区
类别
机构组织形式
注册资本（单位：人民币）3000 万元/ 首期不低于
深圳
创业投资公司
股份有限公司有限责任公司
1000 万元，五年内补齐3000 万元
3000 万元/ 首期不低于
LP 门槛（单位：人民币）
参考政策/文件
发布时间2003 年2 月21 日发布，2012 年6 月28 日修订
(认缴资
《深圳经济特区创业投资条例》
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