要求：（1）计算甲公司2016年应收账款周转天数； （2）计算甲公司2016年末流动比率和速动比率； （3）计算甲公司2016年的净资产收益率。 （注：计算结果保留小数点后两位数）
30、某公司2016年1月1日发行面值为1 000元的5年期债券，票面年利率为6%，每年年末支付一次利息，到期偿还面值。假设投资者要求的报酬率为10%。
要求：（1）计算改债券的年利率； （2）计算5年利息的总现值； （3）计算改债券的内在价值；
（4）分析说明该债券发行价格为多少时，投资者才会投资改债券。 （注：计算结果保留小数点后两位数）
31．乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100 000元。乙公司可以采用两种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20 000元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为6％。
要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式； (2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值：
(3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。 32．某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10 000万元。其中，发行在外的普通股8 000万股，每股面值l元：按面值发行的公司债券2 000万元，票面年利率为8％，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25％。该公司拟投资一新项目，需追加筹资2 000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。
A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元：
B方案：按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。
假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4 000万元。
要求：(1)如果采用A方案，计算增发普通股的股数： (2)如果采用8方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；
(3)计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。
33．某公司拟投资一新项目，投资额为200万元，当年建成并投产，项目寿命期为lO年，预计项目每年营业现金净流量为40万元，项目终结点残值收入为5万元，公司资本成本为l0％。
要求：(1)计算该项目的投资回收期； (2)计算该项目的净现值和获利指数；
(3)根据净现值和获利指数计算结果作出投资评价。 (注：计算结果保留小数点后两位数)
34．某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为ll／30。为了促进销售，公司拟延长信用期限至60天，相关数据如下表所示。
信用条件 销售收入(万元) 机会成本(万元) 收账费用(万元) 坏账损失率 n／30 9 000 90 200 2％ n／60 10 500 210 400 4％ 假设公司管理费用和销售费用等不随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品收入。
要求：(1)计算改变信用条件后增加的销售收入额； (2)分别计算改变信用条件前后的坏账损失额；
(3)计算改变信用条件后增加的税前损益： (4)判断是否可以改变信用条件。 五、案例分析题：本题l5分。
35．甲公司为A股上市公司．公司于2017年5月15日发布《甲公司2016年度利润分配方案实施公告》，公告称，本公司已于2017年5月10日召开股东大会，审议通过2016年度利润分配方案。利润分配方案拟对2017年5月22日登记在册的股东进行利润分配，沿袭每年每l0股送l股，每股派发现金股利0．6元(舍税)的股利政策。2017年6月12日公司向符合条件的股东派发2016年度现金股利，根据税
法要求，其中自然人股东的个人所得税由甲公司按l0％代扣代缴，法人股东承担的企业所得税应由其自行承担。
结合案例材料，回答下列问题：
(1)指出甲公司的股权登记日、除息日和股利支付日。(6分) (2)指出甲公司的股利支付方式有哪几种。(4分)
(3)指出甲公司采用的股利政策类型，并简要说明该股利政策的优点。(5分)
全国2018年4月自学考试财务管理学真题答案及评分参考
(课程代码 00067)
一、单项选择题 (本大题共20小题，每小题1分，共20分) 1.D 2.A 3.A 4.B 5.C 6.C 7.D 8.A 9.C 10.B 11.B 12.B 13.C 14.D 15.A 16.D 17.A 18.B 19.C 20.A
二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分。共10分。 21.ACDE 22.AD 23.BC 24.ABD 25.ABC
三、简答题：本大题共3小题。每小题5分，共15分。
26、盈亏临界点：是指公司经营达到不贏不亏的状态。(1分） 影响因素:
(1)销售量；(1分） (2)单价；(1分） (3)单位变动成本；(1分） (4)固定成本。(1分）
27、概念：证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资本，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资本，为保障基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（2分)
特点：（1）集合投资；(1分) (2)分散风险；(1分) (3)专业理财。(1分)
28、优点：（1)能使公司具备较强的机动灵活性。（1分）
(2)适时的支付额外股利，既可使公司保持正常、稳定的股利，又能使股东分享公司繁荣的好处，并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息。（2分）
(3)可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最基木的收入而且比较稳定，因而对有这种需求的投资者有很强的吸引力。（2分）
四、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题, 按前4题计分，每小题10分，共40分）
29.(1)应收账款周转天数=[360×(370+510)÷2]/4400=36(天)(3分） (2)流动比率=3360/1680=2(2分） 速动比率=(850+510)/1680=0.81(2分）
(3)净资产收益率=｛1350/[(3000+3500)÷2]｝×100%=41.54%(3分） 30.(1)债券的年利息=lOOO×6%=60(元)(2分）
(2)利息总现值=60×(P/A，10%，5)=60×3.7908=227.45(元）（2分） (3)债券内在价值=1000×(P/F，10%，5) +60×(P/A，10%，5)=1 000×0.6209+227.45=848.35(元）（3分）
(4)当债券发行价格低于或等于848.35元时，投资者才会投资该债券。（3分）
31.(1)租金支付的形式：后付（普通）年金。（2分）
(2)租赁设备在整个租赁期间支付租金的现值P=20000×(P/A，6%，5)=20000×4.2124=84248(元）（3分）
(2)乙公司应选择融资租赁方式取得设备。（3分）
理由：因为租赁设备支付租金的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。(2分）
32.(1)增发普通股的股数=2000/5=400(万股）（2分）
(2)每年支付的债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元）（2分） 3)每股收益无差别点的EBIT：
(EBIT-2000×8%)×(1-25%)/(8000+400)=(EBIT-320)×(1-25%)/8000 EBIT=3520(万元）(3分）
筹资决策：因为预计的年息税前利润4000万元大于每股收益无差别点3520万元，应选择B方案（发行债券）筹来所需资金对公司更为有利。(3分）
33.(1)投资回收期=200/40=5(年）
(2)净现值=40×(P/A，10%，9) + (40+5)×(P/F，10%，10)-200 =40×5.7590+45×0.3855-200=247.71-200=47.71(万元）（3分）
或：净现值-40×(P/A, 10%, 10) +5×(P/F, 10%, 10)-200=40×6.1446+5×0.3855-200=247.71-200=47.71 (万元)
获利指数=[40×(P/A, 10%, 9)+(40+5)×(P/F, 10%, 10)]/200=247.71/200=1.24(3分）
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