2017年大豆市场投资分析报告

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目录

第一节 北半球大豆主产区天气整体状况分析 ................................. 5 第二节 国产大豆供需分析 ................................................. 8

一、国产大豆种植面积 ................................................. 8 二、国产大豆产量预估 ................................................. 9 三、国储暂未抛售，省储影响有限 ...................................... 10 四、国产大豆需求分析 ................................................ 10 第三节 美国大豆供需分析 ................................................ 14

一、美豆种植面积及产量预估 .......................................... 14 二、美豆土壤墒情及生长情况 .......................................... 15 三、美国国内大豆压榨需求分析 ........................................ 17 四、美国大豆出口需求分析 ............................................ 18 第四节 中国进口大豆供需分析 ............................................ 21

一、进口大豆供给分析 ................................................ 21 二、进口大豆需求分析 ................................................ 22 第五节 豆粕需求分析 .................................................... 24

一、中国生猪养殖行业分析 ............................................ 24 二、中国禽蛋养殖行业分析 ............................................ 29 第六节 豆油需求分析 .................................................... 38

一、豆油食用需求分析 ................................................ 38 二、豆油工业需求分析 ................................................ 39 第七节 投资分析 ........................................................ 43

一、豆类区间操作策略 ................................................ 43 二、油粕比策略 ...................................................... 44 三、豆粕期权策略 .................................................... 45

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图表目录

图表1：美国土壤墒情 ................................................................................................................................ 5 图表2：中国土壤墒情 ................................................................................................................................ 5 图表3：南方涛动指数 ................................................................................................................................ 6 图表4：全国降水距平百分率 .................................................................................................................... 9 图表5：国产大豆产量 .............................................................................................................................. 10 图表6：国产大豆与进口大豆价差 .......................................................................................................... 11 图表7：国产大豆压榨利润 ...................................................................................................................... 11 图表8：进口大豆压榨利润 ...................................................................................................................... 12 图表9：美豆种植面积 .............................................................................................................................. 14 图表10：美豆产量与结转库存预估 ........................................................................................................ 14 图表11：爱荷华州降雨情况 .................................................................................................................... 15 图表12：伊利诺伊州 ................................................................................................................................ 16 图表13：美豆出芽率 ................................................................................................................................ 16 图表14：美豆优良率 ................................................................................................................................ 16 图表15：美国大豆月度压榨数据 ............................................................................................................ 17 图表16：巴西雷亚尔与美元指数 ............................................................................................................ 18 图表17：美豆累计出口销售量 ................................................................................................................ 18 图表18：美豆出口装船至中国 ................................................................................................................ 19 图表19：美豆出口销售至中国 ................................................................................................................ 19 图表20:中国进口大豆到港量（年度） ................................................................................................... 21 图表21：中国进口大豆到港量（月度） ................................................................................................ 21 图表22:油厂开机率及进口大豆压榨量 ................................................................................................... 22 图表23：进口大豆港口库存 .................................................................................................................... 23 图表24：生猪存栏量 ................................................................................................................................ 24 图表25：过去三年的生猪养殖结构 ........................................................................................................ 24 图表26：2020年的生猪养殖结构预估 ................................................................................................... 26 图表27：能繁母猪淘汰量 ........................................................................................................................ 27 图表28：生猪价格和猪粮比 .................................................................................................................... 27 图表29：生猪养殖利润 ............................................................................................................................ 28 图表30：能繁母猪存栏量 ........................................................................................................................ 28 图表31：全国生猪饲料消费量 ................................................................................................................ 29 图表32：蛋鸡苗与蛋鸡配合料价格 ........................................................................................................ 30 图表33：鸡蛋零售价与蛋鸡养殖利润 .................................................................................................... 30 图表34：商品代蛋鸡后备期存栏量 ........................................................................................................ 30 图表35：商品代蛋鸡产蛋期存栏量 ........................................................................................................ 31 图表36：2020年中国蛋鸡规模化养殖结构预测 ................................................................................... 31 图表37：肉种蛋和肉鸡苗价格 ................................................................................................................ 33 图表38：肉鸡饲料和淘汰鸡价格 ............................................................................................................ 34 图表39：肉鸡出栏成本和养殖利润 ........................................................................................................ 34 图表40：全国蛋禽饲料消费量 ................................................................................................................ 35 图表41：全国肉禽饲料消费量 ................................................................................................................ 35 图表42：饲料产量 .................................................................................................................................... 36 图表43：国内豆粕消费量 ........................................................................................................................ 36

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图表44：食用油家庭人均消费量 ............................................................................................................ 38 图表45：餐饮业收入与企业数 ................................................................................................................ 38 图表46：NYMEX原油走势 .................................................................................................................... 39 图表47：中国及全球植物油工业消费增速 ............................................................................................ 40 图表48：CPI：食用油 .............................................................................................................................. 41 图表49：国内豆油消费量 ........................................................................................................................ 41 图表50：油厂大豆库存 ............................................................................................................................ 42 图表51：豆油商业库存 ............................................................................................................................ 42 图表52：大豆1709合约走势 .................................................................................................................. 43 图表53：豆粕1709合约走势 .................................................................................................................. 43 图表54：1709合约油粕比 ....................................................................................................................... 44 图表55：9月豆粕期权成交量和持仓量 ................................................................................................. 45 图表56：豆粕期权持仓量P/C比 ............................................................................................................ 46

表格目录

表格1：1961年以来跟踪到的厄尔尼诺 ................................................................................................... 7 表格2：2017年黑龙江大豆种植面积预估 ............................................................................................... 8 表格3：黑龙江东部地区大豆生长情况抽样调查 .................................................................................... 9 表格4：国产大豆供需平衡表 .................................................................................................................. 11 表格5：2017年1季度养殖与饲料行业上市公司收入 ......................................................................... 25 表格6：2016年养殖与饲料行业上市公司生猪销售量 ......................................................................... 25 表格7：2017年一季度家禽养殖行业上市公司营业收入与净利润 ..................................................... 29 表格8：超大规模自动化养殖企业在建、投产 ...................................................................................... 32 表格9：肉杂鸡价格 .................................................................................................................................. 33 表格10：2016/17年度中国进口大豆与豆粕月度平衡表（万吨） ...................................................... 36 表格11：9月豆粕期权跟踪 ..................................................................................................................... 45