2017年电大财务管理形成性考核作业答案

财务管理形成性考核作业答案

作业1答案

1、（1）1000X（1+4%）3=1000X1.125=1125 （2）1000X（1+1%）12=1000X1.127=1127 2、100000÷（1+6%）3=83963.056

3、10000X（F/A,10%,5）=10000X6.105=610500元 4

、

P=20000X(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)=20000X3.791X0.826=62627.32 5、见书上33页。

6、比较两种付款方案支付款项的现值，选择现值最小的方案。 （1）P=20X(P/A,10%,10)X(1+10%)=135.18 (2) P=25X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,4)=104.92 选择第二个方案。 7、1000X（1+i）5 =1600 用插值法计算i=9.8% 8、P/A=5 推到出i=11.82% 9、P=2000,A=500,I=10%

P=A（P/A,10%,N）把数字带进去，推导出N=5.4年。 10、见导学第十八页。 作业2答案

1、2008年销售百分比 2009年预计资产负债表

现金 1.67 360.39 应收账款 15 3237 存货 26.67 5755.39 预付费用 —— 70 固定资产净值41.67 8992.39 资产总额 85.01 18415.17 应付账款 18.33 3955.61 应付费用 7.94 1713.45 长期负债 —— 630 实收资本 —— 3450 留用利润—— 6829.75 可用资金总额 16578.81 追加外部筹资额 1836.36 负债及所有者权益总额 18415.17 2、参考导学28页 10%时，发行价格1049.4 12%时，发行价格1000.2 15%时，发行价格932.1

3、每年支付租金200/（P/A,15%,4）=200/2.855=70.05万元 4、（1）放弃现金折扣=1%X360/(1-1%)(60-30)=12.12% （2）放弃现金折扣=2%X360/(1-2%)(50-20)=24.49% （3）放弃现金折扣=3%X360/(1-3%)(30-10)=55.67%

5、债券的资金成本=1000X12%X(1-25%)/1200X(1-3%)X100% =7.73%

6、DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-2000X40%X12%) =1.9231

7、普通股的资金成本=600X14%/(600X(1-3%))+2%=16.43% 8、个别资金比重：

银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25% 优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30% 留存收益资金比重=400 / 2000=20% 个别资金成本：

银行借款成本=300×4%×(1-25%)/(300-4)=3.04% 债券资金成本=100×6%×(1-25%)/[102×(1-2%)]=4.5% 优先股资金成本=10% / 1×(1-4%)=10.42%

普通股资金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67% 留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21% 加权平均资金成本=

3.04%× 15%+4.5%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%

=13.33%

年投资收益率=248/2000=12.4%

资金成本13.33%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。 9、利润总额=348.4/（1-25%）=464.53（万元） EPS =(348.4-200×6.7%)/335=1(元/每股) EBIT=464.53+2500×40%×8%=544.53(万元) M=544.53+300=844.53(万元) DOL=844.53/544.53=1.55

DFL=544.53/[(544.53-2500×40%×8%-13.4/(1-25%))=1.17 DCL=DOL×DFL=1.55×1.17=1.81

10、[(EBIT-200X10%-200X8%)(1-25%)-200X12%]/60= [(EBIT-200X10%)(1-25%)-200X12%]/(60+10) EBIT=164万元

当企业的息税前利润大于164时，选择发行债券增资 当企业的息税前利润小于164时，选择发行股票增资 当企业的息税前利润等于164时，采用两种方式无差别。 作业3答案

甲方案每年折旧?1、

20000?4000（元）5

投资项目的营业现金流量预测表 单位：元

第二第三第四第五时间（t） 项目 甲方案： 销售收入（1） 付现成本（2） 折旧（3） 税前利润（4）=（1）-（2）-（3） 所得税（5）=（4）×40% 税后净利（6）=（4）-（5） 营业现金流量（7）=（1）-（2）-（5） 或=（3）+（6） 甲方案初始投资：-20000元，即：第0年NCF应为-20000元。

乙方案每年折旧?

24000?4000?4000（元）5第一年 年 12000 4000 4000 4000 1600 2400 6400 12000 年 12000 年 12000 年 12000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 1600 1600 1600 1600 2400 2400 2400 2400 6400 6400 6400 6400

投资项目的营业现金流量预测表 单位：元 第二第三第四第五时间（t） 项目 第一年 年 年 年 年