1.41.210.80.60.40.202008年2009年2010年流动比率速动比率现金比率 图3-1-1 2008-2010年国美流动比率、速动比率、现金比率变动图 由上图表可以看出：
1.国美电器08年到10年的流动比率由高到低再到高的趋势，说明企业资产流动性有所变动，短期偿债能力也有所起伏；流动比率接近2时比较适当，说明企业偿还短期债务的能力也越强，但不同企业不同行业不同时期评价的标准是不同的。
2.速动比率的比值接近1，呈现稳定状态，小于1，则说明企业面临很大的偿债风险，国美电器3年的速动比率都小于1，说明它的偿债风险较大。
3.现金比率逐渐增加，说明企业在进一步有效地运用现金资产，合理的调整和安排了资产组合，提高了资金的使用效果与效益。
（2）行业水平分析 见表3-2
表3-2 苏宁国美08-10年流动比率分析
项目 流动比率 企业对比 国美电器 苏宁电器 速动比率 国美电器 苏宁电器 2008年 1.220 2009年 1.125 2010年 1.201 1.377 0.859 1.457 0.809 1.405 0.788 0.984 1.152 1.019
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1.61.41.210.80.60.40.20国美电器苏宁电器国美电器苏宁电器2008年2009年2010年流动比率速动比率 图3-2-1 2008-2010年国美与苏宁流动比率、速动比率比较图 从以上图表可知，08-09年间，国美的流动比率呈下降趋势，虽然10年有所回升但仍低于其竞争对手苏宁。而苏宁的流动比率有上升趋势。在08至09年间，苏宁的短期偿债能力强于国美；而国美的速动比率3年间都呈现的是下降的趋势，但苏宁电器的是增长的，而且较接近于1，说明苏宁电器的偿债风险较，而国美的相对较大。
2．长期偿债能力分析
资产负债率：即按账面价值，全部资产中有多少是用债权人提供的资金来支付的。资产负债率反映了企业的资本结构。
公式：资产负债率=负债总额/资产总额
产权比率：相对于股东投入的每一块钱股本，债权人提供给多少。 公式：产权比率=负债总额/股东权益
权益乘数：公司能控制的资产与自己出资资产的比例。 公式：权益乘数=总资产/股东权益=1/(1-资产负债率) （1）历史水平分析 见表3-3
表3-3 历史水平分析
项目 资产负债率（%） 产权比率（%） 权益乘数 2008年 0.6887 2.2121 3.2121 2009年 0.6700 2.0301 3.0301 2010年 0.5931 1.4579 2.4579
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3.532.521.510.502008年2009年2010年资产负债率（%）产权比率（%）权益乘数 图3-3-1 2008-2010年国美电器资产负债率、产权比率、权益乘数变动图
资产负债率反映企业资产对债权人权益的保障程度，2008年到2010年国美电器资产负债率、产权比率、权益乘数都呈现下降的趋势，资产负债率越小，则反映企业的长期偿债能力增强，企业的偿债对债权人来说更有保障。产权比率不断变小，说明企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，则承担的风险越小，但相对的也说明企业不能充分的负债的财务杠杆作用。权益乘数是指公司能控制的资产与自己出资资产的比例，2010年国美电器的权益乘数为2.55，说明企业有较高的所有者权益，给企业带来了较大的杠杆收益，同时也潜在着巨大的财务风险。
（2）行业水平分析 见表3-4
表3-4 行业水平分析
项目 资产负债率（%） 企业对比 国美电器 苏宁电器 2008年 2009年 2010年 0.69 0.67 0.59 0.58 0.58 0.57
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0.70.60.50.40.30.20.102008年2009年2010年资产负债率（%）国美电器资产负债率（%）苏宁电器 图3-4-1 2008-2010年国美与苏宁资产负债率比较图
根据上图表可知，苏宁的资产负债率三年来比较稳定，国美的资产负债率在2010年下降较多但仍高于苏宁。表明国美的经营者大量筹资经营，苏宁反而比较稳健，而且从国美的财务报表可以看出，国美的财务人员似乎偏向风险型。
（二）营运能力分析
营运能力是指企业配置经济资源、安排资本结构及调控流动资金的水平与潜力。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。企业营运能力分析对企业营运风险及经营业绩的判断具有重要的意义，主要包含了三个财务指标：流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。
流动资产周转率又包括：
应收账款周转率(次数)=营业收入/平均应收账款余额 存货周转率（次数）=营业成本/平均存货余额 流动资产周转率（次数）=营业收入/平均流动资产总额 固定资产周转率（次数）=营业收入/平均固定资产净值 总资产周转率（次数）=营业收入/平均资产总额 1.历史垂直分析 见表4-1
表4-1 历史垂直分析
项目 应收账款周转率（次） 2008年 2009年 2010年 642.6572 8.1712 2.2484 11.4811 859.4449 6.8025 2.0437 9.9075 391.1637 6.6223 2.1771 11.8114 存货周转率（次） 流动资产周转率（次） 固定资产周转率（次）
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