C．投资年限 D．标准离差率
6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括(ABCD )。 A. 计息频率 B. 资金额 C．期限 D．利率
8．可以用来衡量风险大小的指标有( CD )。 A. 无风险报酬率 B．期望值 C．标准差 D．标准离差率
11．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则下列说法正确的有( ABD )。
A. B项目的期望报酬率为10％ B．A项目风险小于B项目 C．投资者绝不可能选择B项目
D. 投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目 12．风险收益率的大小，取决于(BD )。
A. 风险的原因 B．风险报酬系数 C．风险能否发生 D．标准离差率 四、计算分析题
1.丙公司现有A、B两个投资项目，它们的投资报酬情况与市场销售状况密切相关，有关资料见下表：
市场销 售情况 率 概 A项目 报酬率 B项目 报酬率 很好 30％ 30％ 20％ 一般 50％ 10％ 10％ 很差 20％ -15％ 5％ 要求：
(1)计算A项目的期望值、标准差和标准离差率； (2)计算B项目的期望值和标准差和标准离差率；
(3)假定丙公司规定，任何投资项目的期望报酬率都必须在10％以上，且标准离差率不得超过1，请问丙公司应该选择投资哪一个项目
答案：
(1)计算A项目的期望值和标准差
A项目的期望值＝30％×30％+50％×10％+20％×(-15％)＝11％ A项目的标准差＝[30％×(30％-11％)2+50％×(10％-11％)2 +20％×(-15％-11％)2]1/2
＝15. 62％
A项目的标准离差率=1．42 (2)计算B项目的期望值和标准差
B项目的期望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％
B项目的标准差＝[30％×(20％-12％)2 +50％×(10％-12％)2+20％×(5％-12％)2]1/2
＝5．58％
B项目的标准离差率＝5．58％／12％ ＝0．465
(3)根据丙公司设定的项目选择标准，尽管A项目的期望报酬率满足丙公司的要求，但标准离差率太高，风险太大，不符合要求，不宜选取；B项目的期望报酬率和标准离差率均符合丙公司设定的投资标准，丙公司应该选取B项目。
解析：本题的主要考点是各种风险衡量方法的计算，以及通过比较风险和收益做出决策。
项目三
一、单项选择题
1．下列权利中，不属于普通股东权利的是( D )。 A．公司管理权 B．分享盈余权
C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权
2．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( D )。 A．筹资速度慢 B．筹资成本高 C．借款弹性差 D．财务风险大
3．相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是( D )。 A．优先表决权 B．优先购股权 C．优先查账权 D．优先分配股利权
8．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( B )。
A．有利于降低资金成本 B．有利于降低财务风险
C．有利于集中企业控制权 D．有利于发挥财务杠杆作用 11．按照资金来源渠道不同，可将筹资分为( C )。 A．直接筹资和间接筹资 B．内源筹资和外源筹资 C．权益筹资和负债筹资 D．短期筹资和长期筹资
12．在下列各项中，能够增加企业自有资金的筹资方式是( A )。 A．吸收直接投资 B．发行公司债券 C．利用商业信用 D．留存收益转增资本
13．某企业按年利率％向银行借款100万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( B )。 A．4．95％ B．6％ C．5．4％ D．9．5％ 四、计算分析题
1．某企业于2009年1月5日以每张1 020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为l 000元，期限为3年，票面年利率为l0％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。
要求：(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算
(2)如果A企业于2010年1月5日将该债券以l l30元的市价出售，计算该债券的投 资收益
(1)债券估价
P=(1 000+1 000×10%×3)/(1+8%)3=1 031．98(元)
由于其投资价值(1 031．98元)大于购买价格(1 020元)，故购买此债券合算。
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