A．财务杠杆系数越高，每股利润增长越快
B．财务杠杆效应是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益 C．财务杠杆系数越大，财务风险越大 D．财务杠杆与财务风险无关
9. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( ACD ) 。 A．产品边际贡献总额 B．所得税税率 C. 固定成本 D．财务费用
10．已知某企业经营杠杆系数等于2，预计息税前利润增长10％，每股利润增长30％。
下列说法正确的有( ABC )。
A．产销业务量增长5％ B．财务杠杆系数等于3 C. 复合杠杆系数等于6 D. 资产负债率大于50％
11．某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有( ABCD )。
A．如果销售量增加10％，息税前利润将增加20％ B. 如果息税前利润增加20％，每股利润将增加60％ C. 如果销售量增加10％，每股利润将增加60％ D. 如果每股利润增加30％，销售量需增加5％
四、计算分析题
2. 万通公司年销售额为1 000万元，变动成本率60％，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40％，负债平均利率10％。要求：
(1)计算万通公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。 答案
(1)经营杠杆系数(DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6
财务杠杆系数(DFL)＝EBIT／(EBIT-I)＝250／(250-20)＝1．09 复合杠杆系数(DTL)＝DOLXDFL＝1．6×1．09＝1．74
(2)息税前利润增长幅度＝×10％＝16％ 每股利润增长幅度=1．74×10％＝17．40％
项目五 项目投资管理
一、单项选择题
1．在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有( A )。 A．经营成本 B．开办费投资 C．固定资产投资 D．无形资产投资
2．从项目投资的角度看，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营投入
的全部现实资金称为( C )。
A．投资总额 B．现金流量 C．原始总投资 D．项目总投
3．在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标是( D )。
A．净现值 B．获利指数
C．净现值率 D．内部收益率
5．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是(D )。 A．原始投资 B．现金流量 C．项目计算期 D．设定折现率
6. 内部收益率是一种能使投资方案的净现值( B )的折现率。
A．大于零 B．等于零 C．小于零 D．大于等于零
7．通过净现值判别项目是否可行的准则是( A )。 A．NPV>0 B．NPV=0 C．NPV<0 D．NPV≤0
8．原始投资额是反映项目( A ) 的价值指标。 A．所需现实资金 B. 投资总体规模 C．所需潜在资金 D. 固定资产规模
10．投资利润率与投资回收期的相同点是( B )。 A．两个指标中的“投资”，均是原始投资额 B．均没有考虑资金时间价值 C．都需要使用现金流量 D. 都需要使用利润指标
11．一般地，流动资金回收发生于( C )。 A．建设起点 B．投产时点
C．项目终结点 D. 经营期的任一时点
14. 某投资项目的年营业收入为100万元，年总成本为60万元，其中折旧为
10万元，所得税率为33％，则该方案每年的经营现金净流量为( C )万元。
A．40 B．50 C．36．8 D．26
15．某投资项目的投资总额为100万元，项目每年产生的税后利润为10万元，每年的折旧额为10万元，则静态投资回收期为( C )年。
A．12．5 B．8．33 C．5 D. 25 16．投资利润率的分母是( D )。 A．建设投资 B．原始投资 C．固定资产原值 D．投资总额
17．投资回收期是指回收( B )所需的全部时间。 A．建设投资 B．原始总投资 C．固定资产原值 D．投资总额 二、多项选择题
2．完整的工业投资项目的现金流入主要包括(ABCD )。 A．息税前利润 B．固定资产折旧
C．回收流动资金 D．回收固定资产变现净值 3．净现值法的优点有( ABD )。
A．考虑了投资风险 B．考虑了资金时间价值
C．可以动态上反映项目的实际收益率 D．考虑了项目计算期的全部净现金流量
4．净现值法与现值指数法的共同之处在于( CD )。 A．都是相对数指标
B．都没有考虑货币时间价值因素
相关推荐：
loading