证券投资习题及答案

一 , 单项选择题

1. 如果 证券 投资组合包括全部股票 , 则投资者 ( ). a. 不承担任何风险 b. 只承担市场风险

c. 只承担公司特有风险 d. 既承担市场风险 , 又承担公司特有风险 2. 下列因素引起的风险中 , 投资者可以通过 证券 投资组合予以分散的是 ( ).

a. 国家货币政策变化 b. 发生经济危机 c. 通货膨胀 d. 企业经营管理不善

3. 两种完全正相关的股票形成的股票组合 ( ) a. 可降低所有可分散风险 b. 可降低市场风险

c. 可降低可分散风险和市场风险 d. 不能抵消任何风险 , 分散持有没有好处

4. 尽量模拟市场状况 , 将尽可能多的 证券 包括近来 , 以便分散掉全部可分散风险 . 这种 投资策略称为 ( ).

a. 冒险型策略 b. 适中型策略 c. 保险型策略 d. 1/3 组合法

5. 股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换 , 或者为了达到反兼并 , 反收购的目的 , 应采用的策略是 ( ). a. 不支付股利 b. 支付较低的股利 c. 支付固定股利 d. 支付较高的股利

6. 确定债券信用等级应考虑的风险主要是 ( ). a. 利息率风险 b. 期限性风险 c. 违约风险 d. 流动性风险

7. 下列关于β系数 , 说法不正确的是 ( ). a. β系数可用来衡量可分散风险的大小

b. 某种股票的β系数越大 , 风险收益率越高 , 预期报酬率也越大 c. β系数反映个别股票的市场风险 , β系数为 0, 说明该股票的市场风险为零

d. 某种股票β系数为 1, 说明该种股票的风险与整个市场风险一致 二 , 多项选择题

1. 股票投资具有以下特点 ( ). a. 拥有经营控制权 b. 投资收益高 c. 购买力风险低 d. 求偿权居后 2. 债券投资的优点是 ( ). a. 市场流动性好 b. 收入稳定性强 c. 本金安全性高 d. 购买力风险低 三 , 判断题

1. 由于优先股的股利通常高于债券利息 , 所以优先股的信用等级一般高于同一企业债券的信用等级 .( )

2. 任何投资都要求对承担的风险进行补偿 , 证券 投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险 .( )

3. 在通货膨胀不断加剧的情况下 , 变动收益 证券 比固定收益 证

券 能更好地避免购买力风险 .( )

4. 某项投资 , 其到期日越长 , 投资者受不确定性因素的影响就越大 , 其承担的流动性风险就越大 .( )

5. 行业竞争程度的大小对该行业 证券 风险的影响是很大的 . 一个行业的竞争程度越大 , 则企业的产品价格和利润受供求关系的影响越大 , 企业破产倒闭的可能性越大 , 投资该行业的 证券 风险就越大 .( ) 四 , 计算题

1. 某公司在 2000 年 1 月 1 日 以 950 元价格购买一张面值为 1000 元的新发行债券 , 其票面利率 8%,5 年后到期 , 每年 12 月 31 日付息一次 , 到期归还本金 . 要求 :

(1) 2000 年 1 月 1 日 该债券投资收益率是多少 ;

(2) 假定 2004 年 1 月 1 日 的市场利率下降到 6%, 那么此时债券的价值是多少 ;

(3) 假定 2004 年 1 月 1 日 该债券的市价为 982 元 , 此时购买该债券的投资收益率是多少 ;

(4) 假定 2002 年 1 月 1 日 的市场利率为 12%, 债券市价为 900 元 , 你是否购买该债券 .

2. 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票 . 现有 m 公司股票 n 公司股票可供选择 , 甲企业只准备投资一家公司股票 , 已知 m 公司股票现行市价为每股 9 元 , 上年每股股利为 0.15 元 , 预计

以后每年以 6% 的增长率增长 .n 公司股票现行市价为每股 7 元 , 上年每股股利为 0.60 元 , 股利分配政策将一贯坚持固定股利政策 . 甲企业所要求的投资必要报酬率为 8%.

要求 :(1) 利用股票估价模型 , 分别计算 m,n 公司股票价值 ; (2) 代甲企业作出股票投资决策 .

3. 某股东持有 k 公司股票 100 股 , 每股面值 100 元 ., 投资最低报酬率为 20%. 预期该公司未来三年股利成零增长 , 每期股利 20 元 . 预计从第四年起转为正常增长 , 增长率为 10% . 要求计算该公司股票的价格 .

4. a 企业于 1999 年 1 月 5 日 以每张 1020 元的价格购买 b 企业发行的利随本清的企业债券 . 该债券的面值为 1000 元 , 期限为 3 年 , 票面年利率为 10%, 不计复利 . 购买时市场年利率为 8%. 不考虑所得税 . 要求 :

(1) 利用债券估价模型评价 a 企业购买此债券是否合算 ?

(2) 若 a 企业于 2000 年 1 月 5 日 将该债券以 1130 元的市价出售 , 计算投资收益率 .

5. 某人购买了一张面值 1000 元 , 票面利率 10%, 期限为 5 年的债券 . 该债券每年付息两次 , 于每半年末支付利息 . 要求 :

(1) 如果该债券当时按 1050 元溢价购入 , 要求计算该债券的收益率 . (2) 如果该债券的β为 0.8, 证券 市场平均收益率为 9%, 现行国库券的

收益率为 6%, 采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率 . 转贴:证券站_

6. 某投资者准备从 证券 市场购买 a,b,c,d 四种股票组成投资组合 . 已知 a,b,c,d 四种股票的β系数分别为 0.7,1.2,1.6,2.1. 现行国库券的收益率为 8%, 市场平均股票的必要收益率为 15%.

要求 :(1) 采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率 .

(2) 假设该投资者准备长期持有 a 股票 .a 股票去年的每股股利为 4 元 , 预计年

股利增长率为 6%, 当前每股市价为 58 元 . 投资 a 股票是否合算 . (3) 若该投资者按 5:2:3 的比例分别购买了 a,b,c 三种股票 , 计算该投资组

合的β系数和预期收益率 .

(4) 若该投资者按 3:2:5 的比例分别购买了 b,c,d 三种股票 , 计算该投资组

合的β系数和预期收益率 .

(5) 根据上述 (3) 和 (4) 的结果 , 如果该投资者想降低风险 , 他应选择哪一投资组合 .

7. 某公司在 19 × 1 年 5 月 1 日拟将 400 万元的资金进行 证券 投资 , 目前 证券 市场上有甲 , 乙两种股票可以买入 . 有关资料如下 : 购买甲股票 100 万股 , 在 19 × 2 年 ,19 × 3 年和 9 × 4 年