冲基金的投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受力；（3）对冲基金往往大规模的使用财务杠杆，从而大大增强了其市场影响力；（4）对冲基金的收益分配机制更具有激励性，从而汇集了投资界许多尖端人才。
9．近年来国际债券市场大发展的原因是：（1）近十几年来，全球经济总体上保持了较快的增长，为国际债券市场的扩张创造了持续的资金需求，也提供了丰富的资金来源和雄厚的物质基础；（2）国际金融市场利率长期处于较低水平，从而促使投资者更为踊跃地进入国际债券市场；（3）国际金融机构的势力增强及职能转变，国际金融机构在国际债券市场上已占据绝对主导地位。
10．外国直接投资对东道国的国际贸易影响一般表现为以下四种效应的综合效应：（1）出口引致效应；（2）进口转移效应；（3）出口替代效应；（4）反向进口效应 11．（1）比较优势理论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际贸易2×2模型；（2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业；（3）该理论依据比较成本动态变化所作出的解释，特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资。
12．非股权参与方式和股权参与方式相比有以下特点：（1）非股权性；（2）非整合性；（3）非长期性；（4）灵活性。 13．近年来全球金融衍生工具市场发展的主要特点：（1）金融衍生市场竞争进一步加剧：场内交易与场外交易之间的竞争加剧;各场内交易之间的竞争加剧；（2）金融衍生交易电子化；（3）金融衍生市场国际化。 14．影响汇率变动因素：国际收支，相对通货膨胀率，相对利率，国际储备和宏观经济政策。 15．中国对外投资发展的特点有：投资主体的多元化，投资行业的多样化，投资区域分布广，投资规模的扩大化和投资方式的多样化。 16．中国对外投资的基本原则为：（1）平等互利；（2）讲究实效；（3）形式多样；（4）共同发展。
17．发达国家对外投资的政策支持表现在：（1）信息与技术支持政策；（2）财政支持政策；（3）金融支持政策
18．共同基金发展的原因有：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道：（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低了投资成本。 19．经营风险包括价格风险，销售风险，财务风险，人事风险和技术风险。预防经营风险实现做好识别经营风险发生，风险发生后可采取风险规避，风险抑制，奉献自留和转移风险等措施。
20．跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进。（1）职能一体化战略演变。第一，独立自公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。 （2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略；第三，全球战略
论述题（每题8分，共16分）
1．试述跨国公司投资对世界经济的影响
2．试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性 3．试述中国对外投资的作用
4．试述收购兼并与绿地投资的选择 5．试述当前跨国银行的最新发展动态 6．试述半官方机构的资金来源 7．试述国际投资的发展阶段 8．试述资本市场线的主要特征 9．试述中国证券市场的国际化
10.试述国际金融公司在私人直接投资中的作用
1．跨国公司国际投资对世界经济的影响主要表现在以下几个方面：（1）加速生产与资本国际化；（2）推动技术创新与推广；（3）促进国际贸易的发展；（4）推动国际金融的发展；（5）推进世界经济一体化。 2．（1）优惠政策对吸收投资有一定作用，如财政优惠，金融支持等；（2）优惠政策有很大局限性，各国优惠政策的趋同性是优惠政策失去吸引力，而过度的优惠政策竞争只会使利益向外国投资者转移。 3．中国对外投资的作用主要表现在：（1）有利于充分地利用国外自然资源，建立稳定的国外资源供应渠道，从而减缓中国能源，原材料供应紧张局面；（2）有利于充分利用国外资金，缓解了企业境外投资资金的短缺，为我国企业开拓国际市场创造良好的前景；（3）有利于绕开贸易壁垒，扩大出口，加快经济国际化的进程；（4）有利于学习国外有效的管理经验和方法，培养和造就一批胜任国际竞争的技术和管理人才。 4．（1）把握收购兼并与绿地投资各自的优缺点；（2）考虑影响收购兼并与绿地投资选择的外在因素。
5．近年来，跨国银行的发展呈现以下趋势：（1）国际银行业的购并重组愈演愈烈；（2）跨国银行项全能化发展；（3）电子化推动跨国银行的创新。 6． 半官方机构的资金来源主要有：（1）会员国缴纳的股份；（2）借款，包括从官方机构借款和私人渠道借款；（3）发行债券；（4）会员国捐赠；（5）业务经营的盈余。 7．国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：（1）初始形成阶段：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段：由于第二次世界大战，国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 8．（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过（Q，R）点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，既有风险证券的有效组合；（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取的最大收益。
9．中国证券市场的开放实质上包含作为行业的服务市场和开放合作为投资场所的二级市场的开放两层含义。（1）作为行业的服务市场的开放要在WTO相关协议和承诺的范围内逐步展开；（2）作为投资场所的二级市场的开放在现行制度框架下宜推行QFⅡ和QDⅡ的双Q机制，CDR也是可供考虑的方案。
10.国际金融公司的宗旨是:通过对发展中国家尤其是欠发达地区的重点生产性企业提供无需政府担保的贷款与投资,鼓励国际私人资本流向发展中国家,支持当地资金市场的发展,推动
私人企业的成长,促进成员国经济的发展,从而补充世界银行的活动。国际银行公司业务的
一个重要目标就是帮助私人企业提高效益、促进竞争。公司业务遵循三个原则:催化原则；商业原则；特殊贡献原则。所以公司对一般私人投资者的作用是补充,表现为:帮助私人投资者克服国别风险,提供比市场条件优惠的资金,作出技术咨询和帮助。公司在选择和设计项目时,常超出项目本身而扩展到帮助成员国发展一个健全的私人部门。
案例分析（每题9分，共9分） 1,、1981
年比得 休兹 出任奔驰美国销售总部总裁,将奔驰车的销售重心从欧洲转移 到美国，并经过各种努力,建立起在美国的营销网络,将奔驰客车在美国的销售量从1980年的1万辆提高到1985年的3.5万辆,增长近3倍. 但是到1987年后,奔驰在美国的销售量逐渐下降,到1993年,在美国的销售量跌至3000辆,被迫关闭在美国的零配件批发储运中心。 为什么会出现如此大的反差? 试结合下面马克对美元和日元汇价指数,从汇率风险管理角度分析奔驰公司在美国受挫的原因并提出事先防范措施。 提示性答案：（1）制定进入美国市场的营销策略中，忽略了马克对美元汇率变动趋势的预测。马克长期处于被低估位置，马克对美元的升值导致出口产品在美国市场售价的提高，从而失去市场竞争力。
（2）防范措施：第一，选定目标市场时应将汇率因素考虑在内；第二，发生本币升值现象，可采取直接投资于货币贬值的国家，以降低生产成本，生产产品再销回本国。
2、ＩＢＭ，西门子和东芝公司在1992年为在20世纪末开发256兆位芯片而结成战略 技术联盟。来自3个公司的200位工程师在ＩＢＭ高级半导体技术中心共同工作，并向东芝的管理人员汇报，所有开发芯片所需的基本投入先由ＩＢＭ公司投资，然后把发票寄给西门子和东芝，账单和支出由每一公司安排在其他两家公司的雇员控制。这３家公司共同研制新产品的机构包括ＩＢＭ技术中心和西门子，东芝在美国的总部。 试结合所学国际投资学的知识，对此案例作简要分析。 提示性答案：随着国际竞争环境的日益复杂和竞争压力的不断增大，跨国公司为了获取保持其具有垄断优势的技术资源，不仅通过其自身体系内的研究与开发，还通过体系外的合作与交流，跨国公司研究开发战略联盟就是一种重要的体系外合作方式。 这三家公司都是半导体行业的巨头，也是主要的竞争对手，他们能心平气和的走到一起来合作研究，开发，除了宏观因素外，主要与半导体行业的微观特征有关。一方面是产品生命周期短，工艺革新率较高；另一方面是研究与开发需要承担高额成本和风险。
这三家公司缔结联盟的主要目标就是分担在设计新型芯片中涉及的高额成本及其风险和实现知识共享，保持关键技术的独占性，从而排挤新的竞争者，形成寡占竞争的态势 3、试用邓宁的折衷理论的有关原理分析欧洲迪斯尼乐园的失败的原因
提示性答案：邓宁OIL理论为跨国经营中出口，许可贸易和国际投资三种方式的选择提供了一种解释。在本案例中，欧洲迪斯尼经营失败的原因主要是进入模式的选择错误，关键是未仔细考虑在区位优势是否具有的情况下，就贸然通过直接投资的方式进入。在欧洲迪斯尼开办的1992年，欧洲大多数国家收入已经很高，闲暇时间的支配方式和娱乐习惯已经
形成，因此，不管是游客人数，还是人均游乐开支均低于预计水平，在这种情况下，根本不具备国际直接投资所必需的区位优势，贸然进入终将导致失败。
如果欧洲迪斯尼采取的是东京迪斯尼的技术转让方式，其损失也不会这么大。可惜的是，迪斯尼集团在高客流，高支出的日本采取了低风险，低收入的技术转让方式，而在低客流，低支出的欧洲采取了高投入，高回收，高风险的直接投资方式，恰好是张冠李戴，南辕北辙。 4、花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为花旗集团，。试根据以上案例分析近年 来跨国银行购并趋势的背景和动因？ 提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趋势是的跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行，保险，投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。
（2）跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗银行与旅行者集团的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果
相关推荐：
loading