池国华 财务报表分析 - 图文

第八章 偿债能力分析

一个企业短期偿债能力，要看流动资产和流动负债的多少和质量，流动资产的质量主要体现为流动性，流动负债的质量则主要体现为债务偿还的紧迫性。

一个企业的长期偿债能力，主要看企业支付本金和利息的能力，这与盈利能力密切相关。

之所以分析企业的偿债能力，是因为对于企业来说，财务上的失败是致命的。

短期偿债能力指标：

净营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货 现金比率=现金、现金等价物/流动资产

另外，应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率都会对企业短期偿债能力造成影响。应收账款快于应付账款，偿债能力强，反之则弱。存货周转率越快，偿债能力越强，反之越弱。

长期偿债能力指标： 利息保障倍数=EBIT/利息 资产负债率=负债/资产 净资产负债率=负债/权益

资本结构、盈利能力、现金流量、或有事项、租赁、金融工具等都会影响长期偿债能力。

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第九章 增长能力分析

唯一值得追求的增长是可持续、稳定的增长。

增长能力对于一个企业的长期发展来说是至关重要的，其他所有指标的分析都是为了增长。

单个增长能力指标：

股东权益增长率=本期股东权益增加/股东权益期初余额

=净利润+（股东新增投资-分配股利）/股东权益期初额 =净利润+股东净支付/股东权益期初额 =净资产收益率+股东净投资率

资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额

销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入净额 利润增长率=本期利润增加额/上期利润

整体增长能力指标：

1. 股东权益增长来自净利润，净利润来自营业利润，营业利润取决于销售收入，销售收入

又依赖于资产投入的增加；另一方面，股东权益增长来自于股东净投资，净投资取决于本期投资资本的增加和股利发放、

2. 销售收入的增长是一切增长的源泉，企业资产是取得销售收入的保障。

具体指标高低对偿债能力和增长能力的影响依赖于基本逻辑，就不赘述了

(END)

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