江西财经大学
2009-2010第一学期期末考试试卷
课程代码：02013A 授课课时：48 课程名称：财务管理 适用对象：本科
试卷命题人 黄善东 试卷审核人 袁业虎
一、名词解释（每小题3分，共9分。 ）
1、市场风险 2、机会成本 3、经济批量
二、单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸的相应位置。答案选错或未选者，该题不得分。每小题1分，共12分。） 1、企业财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种 。
A、劳动要素的管理 B、物质设备的管理 C、资金的管理 D、使用价值的管理
2、按股东权利义务的不同，股票分为 。
A、普通股和优先股 B、记名股票和无记名股票 C、A股、B股的H股 D、法人股和流通股 3、假设某企业固定成本下降，其他条件不变，则该企业的盈亏临界点将 。 A、不变 B、提高 C、下降 D、无法确定
4、企业如果维持较高比例的流动负债，则会面临较大的 。 A、系统风险 B、非系统风险 C、经营风险 D、财务风险
5、企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括 。
A、预计可以获得的利润 B、同行业竞争对手的情况 C、客户资信程度 D、企业承担违约风险的能力
6、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是 。 A、有利于投资者安排收入 B、有利于树立公司良好形象 C、能使综合资本成本最低 D、能使股利支付与收益配合
7、如果甲方案投资收益率的期望值15%，乙方案投资收益率的期望值12%。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是 。
A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率
8、在固定资产更新决策中，旧固定资产的价值应该以 进行计量。 A、原始价值 B、变现价值 C、帐面折余价值 D、累计折旧价值
9、假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是 。
A、甲公司与乙公司之间的关系 B、甲公司与丙公司之间的关系
C、甲公司与丁公司之间的关系 D、甲公司与戊公司之间的关系
10、在有效市场中，按照市场价格购买或出售任何证券都只是 的交易。 A、净现值为0 B、净现值 C、净现值大于1 D、净现值小于1 11、以下各项支出中属于资金成本的有 。
A、材料费用 B、管理费用 C、工资费用 D、利息支出 12、可持续增长中的“增长”指的是 的增长。
A、销售收入 B、息税前利润 C、现金流量 D、净利润
三、多项选择题（从下列各题四个备选答案中选出所有正确答案。答案选错或未选全者，该题不得分。每小题2分，共12分。） 1、以下各项活动属于筹资活动的有（ ）
A、确定资金需求规模 B、合理使用筹集到的资金 C、选择资金取得方式 D、发行公司股票
2、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合。 以下结论中正确的有（ ）
A、最小方差组合是全部投资于A证券
B、最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C、两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D、可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合 3、决定债券发行价格的因素主要有 。
A、债券面额 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 4、发放股票股利，可能会产生下列影响 。
A、引起每股盈余下降 B、股东权益各项目的比例发生变化 C、股东权益总额发生变化 D、股票价格下降
5、在使用股票估价的基本模型时，可以用来作为投资者要求的必要报酬率的是（ ）
A、股利报酬率 B、市场利率 C、股票长期平均收益率 D、债券收益率加一定的风险报酬率
6、普通股融资的资本成本较高，其原因主要有（ ）
A、投资普通股风险较高，投资者相应地要求有较高的投资报酬率 B、在各种证券中，普通股的发行费用一般较高
C、在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值 D、普通股股利在税后支付，不具有抵税的作用
四、判断题（判断以下论述的正误，认为正确的就在答题相应位置划“T”，错误的划“F”。每小题1分，共6分。）
1、证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（ ） 2、现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。（ ） 3、一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券要好。（ ）
4、可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长。（ ） 5、一般说来，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之就越高。（ ） 6、除息日股票的价格相对除息日前一天会下跌，跌幅约为分派的股利。（ ）
五、简答题（回答要点，并简明扼要作解释。每小题5分，共10分。） 1、如何理解风险与报酬之间的关系？
2、评价投资项目优劣的贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标通常有哪些？两类指标最大的区别是什么？
六、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，计算结果保留两位小数。共45分。每小题分值标在小题后。）
1、某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现在甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案投资20万元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为10万元，每年的付现放本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元，5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费0.2万元，另需垫支营运资金3万元，假设所得税税率为40%。
（已知：PVIFA10%，4=3.170 ；PVIFA10%，5=3.791；PVIF10%，1=0.909；PVIF10%，2=0.826；PVIF10%，3=0.751；PVIF10%，4=0.683；PVIF10%，5=0.621。）
要求：（1）计算两个方案的现金流量；
（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。（16分）
2、某公司2006年的税后利润为360万元，所得税率为40%，公司全年固定成本 总额2400万元，其中公司当年初发行了一种债券，发行债券数量1万份，债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为1020元，发行费用占发行价格的2%。假定该公司2007年的财务杠杆系数为2。 要求：
（1）计算2006年税前利润、利息总额及息税前利润总额； （2）计算2007年经营杠杆系数；
（3）计算2006年债券筹资成本。（16分）
3、某企业预测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为（n/30），变动成本率为60%，资金成本率为8%，该公司为扩大销售，拟改变信用条件为(n/60),预计坏账损失增加120万元，收账费用增加60万元。该方案使销售收入增长20%。是否应改变信用条件？（13分）
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