求：
⑴计算乙方案以下有关指标 ①年折旧额
②经营期各年税后净利润 ③各年净现金流量
⑵计算甲、乙两方案包含建设期的投资回收期。 ⑶计算乙方案的净现值。
⑷假设甲方案的净现值为13.72万元，用年均净现值法为企业做出该生产线投资的决策。
财务管理考试试卷（三）
一、单项选择题：（本大题共15小题，每小题1分，共15分。每小题的备 选答案中只有一个正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。） 1．5年后需款1000元，求现在的价值，可用（ ）。 A.1000×（P/F,i,5） B.1000×（F/P,i,5） C.1000×（P/A,i,5） D.1000×（F/A,i,5）
2．在年利率为10％的情况下，连续五年每年年末存款1000元的方案一与连续五年每年年初存款1000元的方案二，比较其第5年末的价值，则（ ）。 A.方案一的价值大于方案二的价值610.5元 B.方案一的价值小于方案二的价值610.5元 C.方案一的价值大于方案二的价值100元 D.方案一的价值小于方案二的价值100元 3．只有现值，没有终值的年金是（ ）。 A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金
4．下列各项收入中不属于主营业务收入的是（ ）。 A.销售产成品的收入 B.销售自制半成品的收入 C.出租固定资产收入 D.对外提供工业性劳务收入
5．在普通年金现值系数的基础上，再计息一期所得的结果，在数值上等于（ ）。 A.普通年金现值系数 B.先付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.先付年金终值系数
6．企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ ）。 A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益
C.保持企业最佳资本结构 D.增强公众投资信心
7．下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是（ ）。 A.对外投资 B.无形资产 C.应收账款 D.长期负债
8．可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（ ）。 A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本
9．当贴现率与内部报酬率相等时，（ ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零 D.净现值不一定 10．经济批量是指（ ）。
A.采购成本最低的采购批量 B.订货成本最低的采购批量 C.储存成本最低的采购批量 D.存货总成本最低的采购批量 11．我国财务管理的最终目标是（ ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化
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C.股东财富最大化 D.企业价值最大化
12．某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（ ）。
A.2％ B.36.73％ C.18％ D.36％
13．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。 A.引起公司资产减少 B.引起公司负债减少
C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 14．若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（ ）。 A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 15．下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留用利润
二、多项选择题：（本大题共15小题，每小题2分，共30分。每小题的备 选答案中有两个或两个以上正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。多 选、少选、错选、不选均不得分。） 1．现金流量表中的现金包括 （ ）。 A.存在银行的外币存款 B.银行汇票存款 C.期限为3个月的国债 D.长期债券投资
2．按照税法规定不得从销项税额中抵扣的进项税额有（ ） A.购进固定资产 B.用于非应税项目的购进货物
C.用于集体福利的购进货物 D.用于免税项目的购进货物 3．企业提取的公积金可以用于（ ）。 A.弥补企业的亏损 B.增加注册资本 C.发放股利 D.集体福利支出
4．下列（ ）情形属于融资租赁范围。
A.根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用。 B.由租赁公司融资租物，由企业租入使用。 C.租赁期满，租赁物一般归还给出租者。
D.在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务。
5．在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法（ ）。 A.比较资本成本法 B.比较总成本法 C.每股利润分析法 D.比较公司价值法
6．利润与现金流量的差异主要表现在（ ）。 A.购置固定资产付出大量现金时不计入成本
B.将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时，不需要付出现金 C.计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间
D.只要销售行为已经确定就应计入当期的销售收入，但不一定立即收到现金
7．某投资方案贴现率为18％时，净现值为－3.17，贴现率为16％时，净现值为6.12，则该方案的内部收益率（ ）。 A.大于18％ B.小于18％
C.等于17.32％ D.等于18.32％
8．杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（ ）。 A.股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
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C.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 D.总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 9．风险报酬包括（ ）。 A.纯利率 B.违约风险报酬
C.期限风险报酬 D.流动性风险报酬 10．企业的财务活动包括（ ）。
A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 11．能够在所得税前列支的费用包括（ ）。 A.长期借款的利息 B.债券利息 C.债券筹资费用 D.普通股股利
12．对于项目寿命不等的投资决策，可采纳的决策方法有（ ）。 A.最小公倍寿命法 B.内部报酬率法 C.年均净现值法 D.获利指数法
13．长期投资决策中初始现金流量包括（ ）。 A.固定资产上的投资 B.流动资产上的投资 C.营业费用 D.其他投资费用
14．按照收账费用与坏账损失的关系，可以得出（ ）。
A.一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越少，两者成反比例关系。 B.开始花费一些收账费用，应收账款和坏账损失有小幅度降低。 C.收账费用继续增加，应收账款和坏账损失明显减少。
D.收账费用达到一定限度后应收账款和坏账损失的减少不再明显。 15．下列各种税金属于流转税的是（ ）。 A.增值税 B.消费税 C.营业税 D.关税
三、判断题：（本大题共10小题，每小题1分，共10分。题目正确划“√”， 错误划“×”，请将判断结果填在括号内。）
1.市场经济条件，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。（ ）
2.当两种股票完全负相关时，可以分散掉非系统性风险；当两种股票完全正相关时，分散持有股票对降低风险没有好处。 （ ）
3.年金现值系数与年金的个数成同方向变动，与折现率成反方向变动。 （ ）
4.留存收益是企业利润形成的，所以留存收益没有资金成本。 （ ） 5.固定股利支付率政策可能会使各年股利波动较大。 （ ）
6.投资者只有在股利宣告日以前购买股票才能领取最近一次股利。（ ）
7.企业的应纳税所得额是通过企业的利润总额乘以所得税率计算得出的。（）
8.要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 （ ）
9.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。 （ ） 10.债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。 （ ）
四、计算题：（本大题共3小题，每小题10分，共30分。凡要求计算的项 目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数） 1.ABC公司拟采购一批零件，供应商报价如下： 立即付款，价格为963元； 30天内付款，价格为975元；
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31至60天内付款，价格为987元； 61至90天内付款，价格为1000元。
若该公司平均投资利润率为15%，每年按360天计算。
要求：试计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
2. 某企业现拟购入一台设备，原值为200000元，预计使用6年，税法规定使用5年，税法规定的残值收入为20000元，企业预计最终残值为0，直线法折旧。使用期内，预计每年可增加营业收入400000元，增加付现成本250000元。公司所得税率为40%。企业要求的必要报酬率为10%。则该方案的净现值是多少？是否可行？
3.某公司2002年全年销售收入400万元，赊销比例为60％，销售成本240万元，净利润67万元。全年的利息费用为30万元，所得税税率33％。其资产负债表如下表所示。要求计算以下财务比率：
1. 2002年末流动比率、速动比率和资产负债率
2. 2002年全年存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率。 3. 2002年总资产息税前利润率、净资产收益率。
资产负债表
2002年12月31日 单位：万元
年初数 年末数 负债和所有者权益 年初数 货币资金 50 60 流动负债合计 105 应收账款净额 60 80 长期负债合计 245 存货 92 144 负债总计 350 待摊费用 23 36 实收资本 250 流动资产合计 225 320 盈余公积 70 固定资产净值 475 525 未分配利润 30 所有者权益合计 350 资产总计 700 845 权益总计 700
五、综合题：（本大题共15分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计
算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）
某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税率33 ％。 要求：
（1）计算现条件下该公司综合资本成本；
（2）该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股面值10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点；
（3）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
资产 年末数 140 310 450 250 80 65 395 845 12
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