越南恶性通货膨胀的原因和启示

越南恶性通货膨胀的原因和启示

[摘 要]越南政府为应对金融危机采用了非常宽松的货币政策和积极的财政政策,导致2009年12月越南出现了恶性通货膨胀,同期中国也采用了非常宽松的货币政策和积极的财政政策。为防止通货膨胀的出现,中国宽松的货币政策应适时退出,积极的财政政策应淡出,外汇汇率改革以稳定经济发展为前提。

[关键词]通货膨胀;货币政策;财政政策;外汇汇率

越南2008年5月CPI同比上涨25.2%,摩根斯坦利公司在一份报告中,首次认定越南发生了金融危机。后因美国次贷危机引发的全球金融危机越南经济很少有人关注,直到2009年12月越南的通胀率同比上升6.5%,同时越南政府宣布出现了恶性通货膨胀,越南经济发展再次引起了人们的关注。实际上2009年12月的CPI比上个月的4.4%提高了1.9个百分点。相对于2008年5月CPI的同比涨幅,同比通胀率看起来虽然仍有些偏高,但却还处于正常区间。问题出在环比数据上,12月越南CPI环比上升了1.38%,上月为0.55%,环比增速呈现加速的趋势。事实上,一旦环比通胀率超过3%,就应该引起重视,因为这极容易造成恶性通胀预期,最终造成金融危机的产生。

上图显示2008年5月以后越南CPI环比增长一直在下降,直到2008年12月这种现象才出现了逆转,也就是说越南政府在应对美国金融危机的过程中出现了问题,那么问题是什么,同期中国政府是如何应对金融危机的,两国相比从中又能吸取些什么经验教训?本文将着重站在货币政策和财政政策的角度进行分析。