管理的基本原理，提出用货币资金周转期来考察营运资金管理的绩效。此后大家逐渐开始认识到资金管理在企业中的重要性，是企业的灵魂所在，对营运资金方面进行了大量的研究与探索。
随着研究的深化，2001年后营运资金的研究已经进入了实际应用阶段，不是单纯的原理或者指标研究。王竹泉、马广林（2005）在会计研究上发表了《分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心》一文，提出将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上的新理念，并倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。周立霞（2010）在 《加强营运资金管理与提高资金的运用效益研究》一文中指出营运资金管理的核心就是资金的使用和筹措，如何使营运资金以最小的投入获取最大的产出，这就需要缩短存货周转期、加快应收账款周转速度和尽量展延应付账款，但是这些都必须考虑到风险与收益的营运资金政策。对此专家学者专门对营运资金管理进行划分细化，专家学者将营运资金管理划分为流动负债的管理和流动资产的管理。
通过对不同文献的研究与阅读，郑文欣（2009）、啜华（2008）、徐志鸿（2006）、强伟（2004）等都在其文章中提到了企业将营运资金管理划分为流动资产管理和流
动负债的管理。其中流动资产的管理通常包括货币资金、短期投资、应收账款和存货等项目。流动负债管理主要包括：短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交
税费及应付股利等。从性质上讲，流动负债是用于满足企业短期投资资金需求的融
资方式。这种资金需要既可以依靠长期负债解决，也可以依靠短期负债或者权益资本解决。然而在实际应用的过程中，企业对于营运资金管理仍然存在很多的不
足。
所以，在实际的应用中营运资金的管理方面还存在许多的阻碍，我们还需从实际情况着手分析存在的问题及影响因素来解决目前存在的阻碍。
3.2企业营运资金的特征及管理目标企业资金管理中营运资金具有其自身的特征，宋秀鹏（2010）、李春丽（2009）、
刘国栋（2006）、徐志鸿（2006）都在他们自己的论文中提到，大致可以列为四个特征：①资金周转快，即营运资金周转具有短期性；②变现能力强，即营运资金的实物形态具有易变现性，其中短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力；③形态波动频繁，即流动资产的数量随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大；④资金来源广，即营运资金的来源多样灵活，在筹集过程中营运资金大多来自银行短期借款、短期债券、商业信用等。这些特征说明了营运资金在资金管理中对企业资金的流动的影响，一个企业的变现能力可
以看出企业的真正实力，能为企业提供货币的时间价值，从而带来利润。在李春丽（2009）、何京丹（2009）、韩芸（2007）、刘国栋（2006）等几
位学者的作品中同时也提到了营运资金的管理目标：①防范财务风险。企业为了防范财务风险特别注重企业的偿债能力，尤其是短期偿债能力，不仅会影响企业的信誉和未来的发展，甚至直接关乎企业的生存。②加速资金周转。加快企业的营运资金的周转是保证企业健康发展的前提和基础。企业营运资金周转越快，企业获取的利润就越多。加快营运资金周转的关键是加强应收账款和存货的管理，提高应收账款和存货周转率。只有加快了营运资金的周转速度，才能提高企业的偿债能力，达到企业的基本目标和最终目标。③提高盈利能力。盈利能力是企业在市场竞争中生存与发展的根本条件。其关键在于能否有效运用资金，顺利实现资金周转和增值。成功的企业通过营运资金的支持和运动，在流动资产和流动负债的反复循环转变中，不断获取利润。影响盈利能力的重要因素是营运资金的周转速度。只有加快营运资金周转的速度，才能最终提高企业的盈利能力。
由此可以发现在进行营运资金管理方面的研究对企业发展有着不可忽视的影
响。通过对营运资金管理方面的认识，可以有效地帮助企业提高对营运资金的管理，
从而提高企业的竞争力。
3.3营运资金管理采取的财务指标
3.3.1绝对指标
在现今注重财务管理的时代下，资金管理的高效到底如何衡量，专家学者分别从绝对指标和相对指标进行了研究。林华艳（2009）、于毅（2007）等都在论
文或是期刊中发表过企业营运资金管理绝对值指标的论述：①流动资产总额，它为
公司的短期经营、投资或筹资活动提供了资金基础。公司的流动资产的多少用来分析公司短期的偿债能力，流动资产越多表示公司的偿债能力越好。②第二，流动
负债总额，它是公司需要在一个会计年度内偿付的债务，所以它在很大程度上影响着公司的短期决策和行为。这也是与公司的目标、决策以及经营方式等有关的，有的公司注重短期效益，有的公司更看重长期发展，这必然会使公司对流动负债采取不同的态度。③营运资金净额：在这里我们选取营运资金的狭义定义，营运资金净额即为公司的流动资产总额减去流动负债总额。营运资金并不仅仅是一个会计公式计算出来的数值，它是一个企业生产、经营、筹资、投资等多方面共同作用产生出的综合结果。 3.3.2相对指标
然而绝对数值因为公司规模的不同而不同，这样就不利于不同规模公司之间
的比较。为了不同规模公司之间的比较，相对指标就应运而生。杨鹏婵（2010）、于清敏（2009）、于毅（2007）等提出通过这几项相对指标来衡量企业营运资金的使用效率：①流动资产占有率：即流动资产占总资产的比率。该指标可用来反映流动资产在公司总资产中所占的份额，进而反映公司资产的变现能力。②流动负债率：即流动负债占总资产的比率。我们采用的跟债务有关的比率多为负债比率。但我们现在把重点放到公司的营运资金管理方面，而营运资金更关心的是公司的短期债务。所以，我们单独把流动负债拿出来与公司资产进行比较，可以反映公司在短期内的财务风险。③流动比率：即流动资产比上流动负债后得到的比率。该指标反映了流动资产和流动负债的比例关系，是用来反映公司短期偿债能力最常用的指标。④营运资金占有率：即净营运资金占总资产的比率。与营运资金的作用一样，营运资金比率反映了公司在扣除用于清偿债务的流动资产后仍能自由支配的资金状况。该指标避免了数量指标的绝对性，从而有利于对规模不同的公司以及统一公司在不同的发展阶段的营运资金状况进行比较。该指标在许多关于营运资金的实证研究中得以使用，可见该指标还是能够提供较多信息的。
通过对不同论文的研读，发现我国企业营运资金管理的研究相当的多，对于如何加强营运资金的管理，学者们大都是利用这几项财务指标进行研究的，通过调整流动资产和流动负债之间的比例结构，来达到企业营运资金的高效管理。
4 总结及其对资金管理的展望企业财务管理的核心是资金，资金是企业的血液，使企业血液循环通畅，并
使其发挥最大的作用，要求我们对资金管理的模式进行研究。同时在营运资金方面
的管理我们不可忽略的是内部的管制，建立健全一套完善的内部管理制度。在此基础上我们应该加强内部审计为企业资金管理提供更全面的审查，只有资金的利用达到最高，企业的资金管理才会是最好的。
然而我国目前的企业在资金管理方面任偏向于内向型管理，我们应该真正做到内外结合型管理，侧重于优化资金结构，提高资金的使用效率。
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毕业论文
（２０＿＿届）
企业营运资金管理研究
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