重庆科技学院 财务管理题库456

16．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998 年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10％。

要求： (1)计算1998年该企业的边际贡献总额。 (2)计算1998年该企业的息税前利润。

(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。 (4)计算1999年息税前利润增长率。

(5)假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算1999年综合杠杆系数。

17.A公司2000年度、2001年度有关资料见下表：

单位：元

项目 销售收入 变动成本（变动成本率50%） 固定成本 息税前利润 利息 税前利润 所得税（税率20%） 净利润 每股利润（普通股1万股）

18．已知某公司当前资金结构如下：

筹资方式 长期债券（年利率8%） 普通股（4500万股） 留存收益 合计 金额（万元） 1000 4500 2000 7500 2000年度 20000000 10000000 8000000 2000000 1200000 800000 160000 640000 64 2001年度 24000000 12000000 8000000 4000000 1200000 2800000 560000 2240000 224 变动率 20% 20% 0 100% 0 250% 250% 250% 250% 要求：根据上表的资料计算经营杠杆、财务杠杆、综合杠杆。

因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。

要求：(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 (2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

(3)如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 (4)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 (5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

19．某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行

9

新股(方案2)。公司适用所得税率40％。

要求：(1)计算两个方案的每股利润；

(2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润； (3)计算两个方案的财务杠杆系数； (4)判断哪个方案更好。

20.某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率11%，普通股500万元，今年预计每股股息2.6元，股价20元，并且股息以2%的速度递增。该公司计划再筹资1000万元，有A、B两个方案可供选择：

A方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股本要求股息增长速度为4%。

B方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元股票，预计每股股息为3.3元，股价为30元，年股利以3%的速度递增。

企业适用所得税税率为30%。根据资料计算A、B方案的加权平均资金成本并评价其优劣。

21.某公司目前拥有资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。为了满足追加投资需要，公司拟筹措新资。

资本种类 长期负债 目标资本结构 （1） 0.20 新筹资的数量范围 （2） 10000元以内 1000―40000元 40000元以上 2500元以内 2500元以上 22500元以内 22500―75000元 75000元以上 要求：计算该企业新筹资总额的分界点，编制边际资本成本规划表。

22.某公司拟筹资5000万元投资于一条新的生产线，准备采用三种方式筹资： （1）向银行借款1750万元，借款年利率为15%，借款手续费为1%；

（2）按面值发行债券1000万元，债券年利率为18%，债券发行费用占发行总额的4.5%； （3）按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15%，以后每年增长5%，股票

发行费用为101.25万元。

该公司所得税率为30%。预计该项目投产后，年收益率为16.5%。 要求：试分析此方案是否可行。

23.某公司2000年度资金总额800万元，股本500万元，其余为负债，年利息率8%，当年实现息税前利润30万元，企业所得税率20%（在外流通普通股10000股）。2001年度息税前利润增长40%。计算2001年度税前利润及财务杠杆系数，并预测2002年度的财务杠杆系数。

资本成本 （3） 6% 7% 8% 10% 12% 14% 15% 16% 优先股 普通股 0.05 0.75 10