什么是LPR

什么是LPR？

2013年10月25日，贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）集中报价和发布机制正式运行，又称存贷款基础利率。贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。

但它在利率市场化中并未起到实质性作用，它是披着马甲的官定基准利率，因为其报价还是参考存贷款基准利率，对市场利率的考虑比较低，同时，大多数商业银行并没有实际将其应用于存贷款定价中，因此要进行改革。

与原有的LPR形成机制相比，新LPR有四点变化：

一是报价方式从原来的银行根据自身对最优客户的贷款报价，改为按照公开市场操作利率（主要是1年起MLF）加点形成，让贷款利率跟着市场走。新的LPR主要和公开市场操作利率挂钩，一年期MLF是3.3%，一年期TMLF的贷款利率是3.15%，一年期的贷款利率是4.35%，MLF比贷款利率低，一定程度引导贷款利率下行。

二是在原有的1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。完善了期限结构，有助于引导银行的中长期贷款，降低企业的融资成本。

三是报价行范围代表性增强，在原有的10家全国性银行基础上增加城商行、农商行、外资银行和民营银行，扩大到18家。

四是报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。这样可以提高报价行的重

视程度，有利于提升LPR的报价质量。

LPR改革之后，利率市场化还存在哪些问题？有什么样的解决对策？

利率走廊上下限利差过大，失去了利率调控效果。我国利率走廊上限是SLF利率，下限是超额准备金利率。

“利率走廊”是很形象的比喻，上限是央行对商业银行发放贷款的利率，下限是商业银行在央行存款的利率，中间是央行的调控目标，即货币市场利率，货币市场利率会在央行确定的存贷款利率之间浮动，中间是利率走廊，存贷款的利差就是走廊的宽度，也就是说，央行通过变动存贷款利率来实现对货币市场短期利率的控制。走廊越窄，说明利差越小，货币市场越稳定，可有效引导市场预期，此时，银行在定价时就原意参考市场利率来定价。当前不愿意按市场利率定价的原因，是因为我国当前走廊很宽，货币市场利率波动大。我国走廊上限是SLF，下限是超额准备金利率。

对策：完善利率走廊，完善央行的利率调控体系。完善利率走廊，缩窄利率走廊的上下限，使货币市场利率在走廊内波动，稳定市场预期，引导商业银行将此作为贷款的依据。将来要继续推进存款利率市场化，可以分规模，从大额到小额；分期限，从长期到短期；分类别，从大额存单、活期存单再到定期存款，逐渐完成市场化的最后一跃。