盈余管理文献综述

盈余管理文献综述

【摘要】自20世纪80年代以来，西方会计学界与我国学者开始陆续致力于盈余管理的研究，随着资本市场的不断完善，投资者对于上市公司财务报表的真实性和可靠性的要求也不断增高。近年来，伴随着美国安然事件，世通，施乐的财务舞弊案件以及我国银广夏事件，最近的万福生科财务造假等层出不穷的财务舞弊，投资者对于会计信息质量的要求不断升高，而会计信息质量往往与盈余管理关系密切。本文总结归纳了国内外盈余管理的相关文献，分别从盈余管理的概念，动机，方法，经济后果等方面予以阐述，结合我国新会计准则对企业盈余管理带来的影响，总结形成了对盈余管理的治理方案。

【关键词】盈余管理，动机，经济后果，资本市场

一、盈余管理文献综述

(一)国外盈余管理研究现状

西方会计学界对盈余管理的研究开始较早，加上证券市场产生较早且发展相较中国更成熟完善，各类财务数据更易获取，加之盈余管理在企业中存在普遍性，故盈余管理问题一直是西方学者会计研究的重点之一。1。

1.盈余管理（Earnings management）的概念及评价

第一，schipper(1998)将盈余管理定义为：“有目的地干预对外财务报告程序，目的是为了获取一些私人利益”；Healy&Wahlen（1999）对其的定义为：盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以及变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果；Scott（2000）同样认为，盈余管理是管理当局利用会计选择权（包括会计政策选择权和会计估计权）来扩大自己的效用或公司价值的行为。这些都是从盈余管理的动机角度来定义盈余管理的，从这些定义可以看出他们认为盈余管理是管理当局为企业或自己牟利而采取的一种欺骗公众的行为。

第二，从盈余信息的真实性和盈余管理的合法性角度定义。Goel&Thakor（2003）以及Levill认为所有赢余管理都具有欺诈性，盈余管理就是使有关盈余的报告反映管理当局期望的盈余水平，并不是一个企业真实业绩的表现，由此从报表上反映的盈余信息质量不高，他们对盈余管理持否定的意见；Marin(2000)认为，通过盈余管理形成的会计报表信息虽然缺乏真实性但也有合理和可利用的，不是一种欺诈性的报告，盈余管理是一种超越真实性报告与欺诈性报告边缘的行为或现象。这些都是对盈余信息的质量加以考察的。

还有一 种观点，Walls&Zimmernan(1990)从财务报告中是否有管理当局的意图出发，认为盈余管理就是管理层有限度或无约束地使用个人的一些判断和观点，对会计数据进行策略性的调整。

2. 盈余管理的动机

国外对于企业盈余管理的动机主要有三种观点：契约安排动机，政治动机和资本市场动机。

1.契约安排动机

契约安排动机包括管理报酬契约和债务契约。

在管理报酬契约研究中，Flora Guidry, Andrew Leone和Steve Rock(1998年）发现，大型跨国公司对其分部经理就奖励计划制定的具体的盈余目标难以实现时，这些分部经理就更可能递延收益；Healy研究了分红计划假设后，发现那些以净利润为分红指标的公司往往更倾向于采用应计利润的调整来调节盈余，以使得其分红达到最大化；Holthausen，Larcker和Sloan (1995年）指出，就递延收益的使用而言，那些设置了奖金上限的公司在奖金达到上限时更倾向于使用这类这种办法；Dechow和Richard(1991年）指出，出于评价、地位等各种各样的考虑，公司的执行总裁往往会想方设法增加离任前几年的盈余，而常用的手段是削减研发费用，目的是为了增加报告的盈余。

在有关债务契约的研究方面，以Healy和Krishna, DeAngelo和Skinner(1994)的研究最为有代表性。在考察了大量将要执行鼓励限制契约的公司在面临债务契约条件边界时，这些公司会计方法、应计项目、会计估计等很少发生变更，也没有做出资产重组的决策，这证明其这时很少发生盈余管理行为。而Defond和Jiambalvo(1994年）通过大量的数据统计发现，在违反债务契约的前一年，多数公司的盈余大幅提高，由此可得出：在临近违反债务契约条件边界时，盈余管理常常会发生。

2.政治成本动机

在西方，政西方的政治成本动机主要体现在行业监管和反托拉斯方面。 Moyer, Scholes,Beatty,Collins发现,临近最低资本要求的银行会高报贷款损失准备,低报贷款注销额,并且确认非正常的已实现证券投资组合利得

Cahan (1992)以48家收到过反托拉斯调查的公司为样本研究后发现，这些公司在被调查当年的报告中出现了使收益减少的非预期应计项目。

3.资本市场动机

西方对资本市场动机一般分为三类：IPO和SPO，避免亏损，达到分析师预期，其中又以达到分析师预期这一动机最为明显。

Teoh,Welch和Wong,Teoh,Wong和Rao检验IPO时期经理人的盈余管理行为

后发现,公司报告了增加盈余的非预期应计项目。Teoh,Wong和Rao的研究证据还表明,在IPO后公司转回了这些非预期的应计项目。而Rangan,Teoh,Welch和Wong检验了股票季节性发行前经理人的盈余管理行为,发现股票发行当季的盈余高于其他季节的盈余，并且这些盈余是通过非预期的应计项目的随意变更获得的。

Richardson, Teoh和Wysocki (1999年）在研究中发现,略微盈利略高于预期的公司数目远远超过了少量亏损或盈利略低于预期的公司数目。Degeorge，Patel和Zeckhauser在此发现的基础上提出，以优化盈利指标为目的的盈余管理具有等级现象：首先是为了避免亏损，其次是为了保持增长，最后是为了增长率到达预期。

Myers和Skinner研究了盈余门槛对经理人的重要性后得出结论:经理人员为满足预期而通过平滑盈余的方式达到盈余持续增长的目的。Skinner和Sloan指出,股价对于未达到预期的盈余有过度反应的现象,如果公司没有达到分析师的预期,哪怕只是极小的差额,股价也会有很大的跌幅。Abarbanell和Lehavy的研究发现,经理人利用财务分析师关于股票交易的建议(如买入、持有或卖出)来预测盈余管理的方向,得到买入建议的公司更可能通过管理盈余来达到分析师的盈余预期,而得到卖出建议的公司更可能报告负的非预期应计项目。Kasznik发现了预期存在无法达到管理当局盈余预测的危险的公司有通过非预期应计项目高估盈余的证据。

3. 盈余管理的经济后果

国外研究表明， 上市公司盈余管理行为造成的经济后果有两点：第一，公司的股价上涨， 提高公司和公司管理层在资本市场的知名度， 还提高了公司高级管理人员的显性报酬。 第二，股价上涨后，部分在低位买进的投资者 （包括公司管理人员在内的内幕交易者），就可能通过股价的上涨而获利。第三，众多中小投资者被那些简单的甚至是透明的盈余管理行为给蒙骗了。

(二)国内盈余管理研究现状

我国会计学术界对盈余管理进行理论研究是伴随着20世纪90年代以来证券