资本成本和资本结构习题

加发行普通股，预计每股发行 价格为5元，方案二，增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。 要求：

（1）计算增发股票方案的下列指标 ①2002年增发普通股股份数 ②2002年全年债券利息。

（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。 （3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

9.远华公司2002年销售产品20万件，单价50元，，单位变动成本30元，固定成本总额200万元。公司负债120万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股利20万元，所得税率33%。 要求：

（1）计算2002年边际贡献； （2）计算2002年息税前利润总额 （3）计算该公司2002年的复合杠杆系数。 五、综合题

1.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元）已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率为40%。 要求：

（1）计算两个方案的每股盈余

（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好

2.某企业计划期销售收入将在基础上增加40%，其他有关资料如下表（单位：元）

要求：计算表中未填列数字，并列出计算过程。

3.某公司目前拥有资本850万，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元。现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料详见表

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要求:(1)当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%。

(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点。 (3)计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点。

(4)按每股利润无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式

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