推测公司可能财务风险较高,可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。
(2)产权比率分析
从上表可以看出,徐工科技2008年产权比率高于行业平均水平,说明企业长期偿债能力较低,财务风险提高。在使用产权比率时,必须结合有形净值债务率指标,作进一步分析。
(3)有形净值债务率分析
为进一步评价企业长期偿债能力,要比较有形净值债务率。从上表看徐工科技2008年有形净值债务率明显高于行业标准值,说明企业筹资能力虽然很强,但不排除利用财务杠杆的风险过高。
(4)利息偿付倍数分析
从上表可以看出,徐工科技本年利息偿付倍数比行业标准值低的太多,表明企业没有足够资金来源偿还债务利息,企业长期偿债能力低下。从理论上说,利息偿付倍数一般要大于1,如果利息偿付倍数小于1,说明借钱给该公司的风险就很大。利息偿付倍数低的主要原因是本年该公司的利润总额出现亏损,这说明企业没有足够的利润,没有能力偿付利息费用。
3、其他因素分析
影响企业的长期偿债能力的因素还有:长期资产和长期债务、长期租贡、退休金计划、或有事项、承诺、金融工具等。
四、概括结论
1、通过历史比较观察,徐工科技2008年末短期偿债能力中的流动比率、存货周转率、速动比率和现金比率等指标,与2007年相比无太大差别,但是应收帐款周转率相比去年提高较多,提高幅度比较大,这说明该企业应收账款相对更良好。
2、通过同业比较观察,徐工科技2008年末短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率与行业标准值相比无太多差别,其中存货周转率略高于行业标准值,应进一步引起重视。而最需要关注的是应收帐款,因为企业2008年末应收帐款周转率与行业标准值相比差的较多,说明该企业的应收帐款存在较严重的问题,要特别引起重视。
3、通过历史比较观察,徐工科技2008年末长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标,与2007年相比无太大差距。
4、通过同业比较观察,徐工科技2008年末长期偿债能力中的产权比率、资产负债率、有形净值债务率、利息偿付倍数等指标,与行业标准值差距明显,说明企业有资不抵债的可能。
通过上述综合分析,可以得出结论:徐工科技的偿债能力总体逐渐提高,比去年有明显改善,但是不排除存在着不能按时偿还债务的风险。这是因为:一方面公司的应收账款周转率从2007年5.99提高到2008年的7.67,提高幅度大,而与同行业标准值14.7相比,差距也较大,说明应收帐款存在较严重的问题,可能加大短期偿债的风险;另一方面公司的利息偿付倍数与同行业标准值相比较过低。利息偿付倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力,利息偿付倍数至少应大于1,利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。从资料可以看出徐工科技利息偿付倍数虽然已经大于1,但与同行业标准值相比较还存在一定的差距,所以并不能完全摆脱不能按时偿还债务的风险。
五、提出建议
徐工科技采用的是开放型财务策略,如果想要降低财务风险,提高企业偿债能力,可以采取以下建议:
1、如果企业营业收入稳定且有上升趋势,可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠,获利就有保障,即使企业负债筹资数额较大,也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息,不会遇到较高的财务风险。相反,如
果企业营业收入降低时,企业的负债比重就应当适当降低,否则企业就会陷入偿债困境,而且可能导致企业亏损甚至破产。
2、应继续加强对应收帐款和存货的管理,加速应收帐款回笼的速度。
3、降低利息费用的支出,减少借款。
4、扩大销售,才能获利,只有足够的盈余,才会有能力偿付利息费用,企业才能长远发展。
相关推荐: