4．对于退休职工，某公司有两个方案可供职工选择：在退休之日一次性给退休金10万元或每年给1万，持续20年。若利率是8%，请问退休职工愿意选择哪一种？
5．公司向银行借款，银行的贷款利率为10%，银行规定前5年不用偿还，但从第6年至第10年在每年末偿还5000元，计算这笔款项的现值。
6．举出生活中运用货币时间价值的事例。
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实习三 风险报酬率的评估
一、实习目的
通过本模块的训练，理解风险的种类，掌握风险衡量的方法及风险报酬率的计算，并能够熟练运用风险价值进行理财分析。 二、实习要求
归纳整理风险与收益的概念及其计算方法，掌握资产定价模型，培养学生的分析问题、解决问题的能力。 实习要点：
1．风险与收益的基本概念及其分布
2．期望值、标准差和变异系数的计算方法以及风险判断的标准
3．证券组合投资风险与收益的度量方法，并区分总风险、系统风险风险和非系统性风险的概念
4．β系数的概念及计算β系数的方法 5．资产定价模型的概念及定价模型 三、思考题
1． 某公司持有A、B、C3种股票，它们的β系数分别为1.0、0.7、1.5，各股票在证券组合中所占的比重分别为50%，25%，25%。股票的市场收益率为15%，无风险收益率为5%。计算此证券组合的风险收益率和β系数。如果预计明年经济繁荣，你想改变投资组合，你现在会卖出哪种股票？买入哪种股票？
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2． 某企业有两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益的概率分布如下表
项目的净现值及其概率分布
市场状况 概率 项目净现值 项目净现值 好 0．2 200 300 一般 0．6 100 100 差 0．2 50 -50 （1） 分别计算两个项目净现值的期望值和标准差 （2） 判断两个投资项目的优劣
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实习四 公司长期资本预测
一、实习目的
通过本模块的训练，理解资本预测是对长期项目投资进行规划、评价和取舍的过程，即对长期投资项目未来各期的现金流量及资本成本进行详细分析，并采用长期投资决策标准对投资项目作出判断。 二、实习要求
了解资本预测的基本的概念及其投资项目的分类，掌握资本预测的五种决策标准，培养学生的分辨能力与逻辑思维能力。 实习要点：
1．现金流量的组成及计算方法
2．资本预测的五种决策标准：回收期、会计收益率、净现值、现值指数和内含报酬率
3．评价互斥项目时应该采用的决策标准 4．资本预算要考虑的风险因素 5．风险调整折现率法
6．通过风险价值的计算，体会风险与获利并存的含义 三、思考题
1．现金流量组成及计算方法
现金流量的组成：项目的投资额、现金净流量、终结现金流量
现金流量是指投资项目在未来一定时期内现金流入和现金流出的数量。在分析投资方案时，最重要也是最困难步骤就是估计投资方案的现金流量。 企业中各部门估算现金流量时需要考虑的因素：
销售部门：产品价格的弹性，广告的效果，经济的繁荣与衰退，竞争对手的动向，
顾客的偏好等。
工程技术：投资方案的资本支出 产品开发：投资方案的资本支出
成本会计师、生产组织者与采购人员：营运成本的支出
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