2．风险价值的计算
所谓风险报酬，就是投资者因冒着风险进行投资而要求的、超过货币时间价值的那部分通常按百分率计量的额外报酬，又称为风险价值。 风险价值计算步骤：
一、计算期望值 二、计算标准离差 三、计算标准离差率 四、计算风险报酬率
【案例一】企业应用现金流量指标的重要性
某企业与外商拟合资经营一建设项目，期限为10年。谈判过程中，外商提出如下方案：项目建成投产后前5年，他分得实现利润的75%，我方为25%；后5年，他分得利润的25%，我方为75%；项目终止时厂房、机器设备等固定资产残值大部分归我方。当时参加谈判的我方人员认为，从10年的利润总额来看，双方所得各为50%，而项目终止时所剩下的厂房、机器设备大部分归我方使用，这是一个对我方有利的方案。于是便同意了此方案，在合同上签了字。
请分析：该方案一定对我方有利吗？
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【案例二】某公司某投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如表
投资报酬率及概率的资料
投资报酬率% X1=10 X2=15 X3=25 X4=40 概率Pi P1=0.1 P2=0.1 P3=0.1 P4=0.7 请分析：该投资的期望报酬率为多少时才是可取的？
【案例三】某公司正在召开会议，为下一年的资金预算做计划。近年来，市场对该公司的大部分产品的需求特别多，整个行业正经历着生产能力不足的情况。在过去的两年里，生产稳步上升，由于需求量较大，价格已有所上升。公司管理人员经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案定在四个项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。从财务的角度对这四个项目具体分析如下： 项目A：化学部门，生产设施扩建 项目B：轮胎部门，增加一生产线
项目 C：增加额外的仓储空间，来满足国际市场的需求
项目 D：将目前负责开票和应收、应付款管理的计算机系统更新。 3个项目的预计情况
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项目 A B c 投资（万元） 500 400 200 年限 1-10 1-10 1-8 折旧税前利润（万元） 130 100 60 项目D投资100万元，寿命期为5年，5年期间每年的折旧税前利润分别是30万元，40万元、70万元、50万元和30万元。
预计每个项目期末无残值，在预计使用年限内使用直线法计提折旧。
根据预测，下一年的现金流量表，可从内部融资700万元，而目前从外部融资的成本过高，因此公司目前不予考虑。公司的资金成本为10%，公司所得税率为30%。
公司目前的经营情况：化学部由于生产设施不足正面临着失去销售额的状况。轮胎产品越来越受欢迎，公司正谋略保持公司的市场份额。国外市场对公司是极为重要的，额外的仓库能够使经营的效率更高。计算机系统的更新能够提高效率，降低人力成本。
请帮助财务部门根据以上情况分析以下问题：
① 计算每个项目的净现值和内含报酬率
② 对四个项目进行排序，如果资本限额为700万元，应进行哪些项目投资？ ③ 进行决策时是否要考虑其他因素？
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实习五 长期资本筹集与长期资本结构
一、实习目的
通过本模块的训练，掌握权益资金和借入资金的筹资方式及其优缺点，企业资金需要量的预测方法(只要求掌握销售百分比法)，个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本计算，最优资本结构的决策方法，经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆计量，并且能够熟练地运用这些方法进行筹资决策；理解资本成本、杠杆效应及资本结构的概念，了解企业筹资的基本目的与要求，资金时间价值与资本成本的关系。 二、实习要求
归纳整理各种筹资方式及其优缺点，各类资本成本的概念、计算及其适用范围，三种杠杆的计量方法，培养学生分辨能力、逻辑思维能力、表达能力，提高运用计算工具进行筹资决策的综合能力。 实习要点
1．股票价格有票面价格、帐面价格、清算价格和市场价格之分 2．股票发行需具备一定的条件，按照一定的程序，遵守一定的要求。 3．股票上市的条件和要求
4．普通股筹资与化先股筹资优缺点
5．短期银行借款的种类、信用条件及借款成本的计算 6．长期银行借款的种类、借款程序与偿还的管理 7．公司债券的种类、成本计算及发行的有关问题 8．资本成本的计算 9．财务风险与财务杠杆 10．最优资本结构的理解 11．租赁的具体形式及租金的计算 12．各种筹资方式的优缺点 三、思考题
1．融资管理中常见的问题
（一）融资与企业投资需求不相吻合
企业融资管理内容包括
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