诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔提出蒙代尔搭配法则认为在固定汇率制度下，运用财政政策和货币政策的合理搭配，能实现内部平衡和外部平衡：运用财政政策实现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。
1、图18—16中，IB线表示能实现内部平衡的财政政策与货币政策的各种组合，它向右上方倾斜。其正斜率表明要实现内部平衡需要扩张性财政政策与紧缩性货币政策搭配，或者是紧缩性财政政策与扩张性货币政策搭配。图中，EB线表示能实现外部平衡的财政政策与货币政策的各种组合，它也向右上方倾斜。其正斜率表明要实现外部平衡也需要扩张性财政
政策与紧缩性货币政策搭配，或者是紧缩性财政政策与扩张性货币政策搭配。当IB线与EB线相交于F点时，内外部平衡同时实现。同时，IB线与EB线相交将平面划分为四个区域，区域Ⅰ内任意一点所表示的利率和政府支出的组合都将导致失业和盈余并存；区域Ⅱ内任意一点意味着通货膨胀和盈余并存；区域Ⅲ内任意一点意味着通货膨胀和赤字并存；区域Ⅳ内任意一点意味着失业和赤字并存。
2、图中EB线比IB线平坦，这是因为短期国际资本流动对国家间利率差异反应灵敏。由于短期国际资本流动对利率变动反应灵敏，轻微的货币紧缩导致利率小幅度的提高就会引起资本大量流入，实现国际收支平衡。而要实现内部平衡就必须有较强的货币紧缩，从而较大幅度地提高利率，抑制投资需求。
3、因为EB线比IB线平坦，所以必须运用财政政策实现内部平衡，运用货币政策实现外部平衡。如果运用货币政策实现内部平衡，运用财政政策实现外部平衡，那经济运行状况就会离内外均衡的F点越来越远。对于平面里的任意一个内外部失衡点，政府都可以运用财政政策和货币政策的合理搭配来达到F点，实现内外平衡。具体政策搭配如下表：
宏观经济运行状况 失业和盈余并存 通货膨胀和盈余并存 通货膨胀和赤字并存 失业和赤字并存 失业同时外部平衡 通货膨胀同时外部平衡 赤字同时内部平衡 盈余同时内部平衡 宏观经济政策搭配 扩张性财政政策和扩张性货币政策 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 5 紧缩性财政政策和扩张性货币政策
蒙代尔搭配法则表明在固定汇率制度下，运用宏观经济政策的搭配能实现内外平衡。需要注意的是，如果短期国际资本流动对国家间利率差异没有反应，EB线将与IB线斜率相同，那么无论怎样搭配使用财政政策和货币政策都不能实现内外平衡。
十、用斯旺图形分析浮动汇率制度下的内外冲突与协调。（讲义斯旺曲线） 答：现代经济体制中，国际收支调节问题的实质就是国家的宏观经济政策处理内部平衡与外部平衡的关系问题。澳大利亚经济学家斯旺（Swan）以国内总支出和汇率水平构造了内外均衡研究的二维分析框架 即斯旺曲线图形。
图中纵轴表示实际汇率，横轴为国内经济的总支出水平，以A表示，也可称为总吸收。
图中的EB曲线为外部平衡曲线，表示所有能令国际收支经常账户保持平衡的实际汇率R和国内支出水平A的组合点，图中的IB线为内部平衡曲线，即能维持国内充分就业的所有实际汇率和国内吸收水平的组合。斯旺曲线图由EB线和IB线划分出四个区域：Ⅰ区存在逆差和通货膨胀，Ⅱ存在逆差和失业，Ⅲ区存在顺差和失业，Ⅳ区存在顺差和通货膨胀。内部和外部总体平衡状态是IB线和EB线相交的E点，即与E点相应的国内支出或吸收水平和实际汇率R的组合，能够实现国内充分就业、同时保持经常账户平衡。
斯旺曲线模型表明：仅使用一种政策工具来同时解决内部和外部两种均衡问题是不可能的。52年英国经济学家米德分析了这一政策现象，突出了著名的“米德冲突”，即使用一种政策工具要同时解决两个目标，结果必然使决策者面临着两难处境。53年荷兰经济学家丁伯根指出要实现N个目标，需要有相互独立的N种政策工具，即“丁伯根原则”。68年由芒德尔教授提出“政策分配原理”，认为货币政策解决外部均衡问题最有效，财政政策则适合用来解决内部均衡问题，并且根据不同的宏观经济状态要对货币政策和财政政策进行组合使用，如果匹配错误，将会导致经济更大的波动。
十一、购买力平价说的基本要点。
答：购买力平价的基本思想是：货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自的购买力对比，也就是汇率与各国的价格水平之间具有直接的关系。
绝对购买力平价的一般形式为：e=P/P*。它意味着汇率取决于不同货币衡量
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可贸易商品的价格水平比，即取决于不同货币对克贸易商品的购买力之比。 购买力平价的相对形式：△e=△p-△p*,它意味着汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。
与绝对购买力平价相比，相对购买力平价更具有应用价值，这是因为它避开了前者过于脱离实际的假定，并且通货率的数据更加易于得到。
对购买力平价的评价：1、购买力评价的理论基础是货币数量说。2、在所有的汇率理论中，购买力平价是最有影响力的。3、许多经济学家认为，购买力平价并不是一个完整的汇率决定理论。4、购买力平价存在一些缺陷：1，它忽略了国际资本流动的存在及其对汇率的影响。2，它忽略了非贸易品德存在及其影响。3，它还忽略了贸易成本和贸易壁垒对国际商品套购所产生的制约。4，在计算购买力平价时，编制各国物价指数在方法、范围、基数选择等方面存在许多技术困难。
12、简述抛补利率平价说。
答：抛补套利：在套利的同时在远期市场上操作进行保值。一般形式：ρ＝（f－e）/e＝id－if ，它的经济含义是：汇率的远期升贴水率等于两国货币利率差。利率高的国家由于国外资金的流入，本币有升值趋势，利率低的国家由于资金流出，本币有贬值趋势。如果本国利率高于外国利率，本币在远期贬值；本国利率低于外国利率，本币在远期将升值。即远期差价是由各国利率差异决定的，并且高利率货币在外汇市场上表现为贴水，低利率货币在外汇市场上表现为升水。即汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场趋于平衡状态。抛补利率平价被广泛用于说明远期差价。做市商基本上是根据各国间利率差异来确定远期汇率的升贴水额。
13、简述非抛补利率平价说。
答：非抛补利率平价一般形式：Eρ＝id－if，假定投资者风险中立，其投资策略是根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期收益，在承担一定的回风险情况下进行投资活动。在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在远期将贬值；如果本国政府提高利率，则当市场预期未来的即期汇率不变时，本币的即期汇率将升值。非抛补利率评价说的缺陷是：假定非抛补套利者为风险中立者。由于投资者在进行非抛部套利时承担汇率风险，如果未来即期汇率与原先预测有差异，投资者将承受额外风险。如果投资者为风险厌恶者
14、试述汇率决定的国际收支说。
答：国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论。汇率是外汇市场上的价格，决定于外汇市场的供给和需求流量，而外汇的供求流量来自于国际
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收支。由此，一国国际收支赤字意味着在外汇市场上外汇供不应求，本币供过于求，将导致外汇汇率上升；反之，一国国际收支盈余意味着在外汇市场上外汇供过于求，本币供不应求，将带来外汇汇率下降。国际收支说的缺陷是：没有说清楚哪些因素具体影响外汇的供求，从而大大限制了这一理论的应用价值，这一缺陷在现代国际收支说中得到了弥补。
15、图示说明远期汇率的决定。
答：1、F0为均衡点，其中F0≠F*，F0≠E(S)，F0与E(S)，F*的偏离值取决于交易成本（HH越平坦，成本越低）和人们对风险的厌恶程度（SS越平坦，厌恶程度越低）。所以，SS、HH斜率越大，偏离越大。
2、当F 3、分析截距，远期汇率均 衡点F0由预期未来汇率E(S)、国外利率if、国内利率id、即期汇率S决定。 16、为什么会出现汇率超调？ 答：货币市场失衡后，商品市场价格具有粘性，而证券市场反应极其灵敏，利息率将立即发生调整，使货币市场恢复均衡。正是由于价格短期粘住不动，货币市场恢复均衡完全由证券市场来承受，利息率在短期内就必然超调，即调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。如果资本在国际间可自由流动，利息率的变动就会引起大量的套利活动，由此带来汇率的立即变动。与利息率的超调相适应，汇率的变动幅度也会超过新的长期均衡水平，亦即出现汇率超调。 17、评述我国的汇率形成机制。 1993年11月14日，党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中明确要求，“改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货币”。这为外汇管理体制进一步改革明确了方向。1994年至今，围绕外汇体制改革的目标，按照预定改革步骤，中国外汇管理体制主要进行了以下改革： （一）1994年对外汇体制进行重大改革，实行人民币经常项目有条件可兑 8
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