XX地块建设项目可行性研究报告（超级详细） - 图文

当租金售价（备注：指本项目2004年的售价和2007年的租金，其后各年的售价和租

财务净现值8,0006,00030%0%财务净财务净现值变化幅度4,000-30%现值-60%变2,000财务净现值化-90%幅度-120%0-38.86%-10%-5%0%5%租金售价变化幅度财务净现值财务净现值变化幅度金按基准方案递增，下同）下降5%、10%，将引起财务净现值分别下降12.87%、25.74%,分别为4,671.25万元、3,981.38万元，当租金售价下降到38.86%时，其财务净现值等于零，达到临界点，此时，若租金售价再下降，则财务净现值小于零，出现亏损。

〖2〗租金售价变化对财务内部收益率的影响

当租金售价下降5%、10%，将引起财务内部收益率分别下降10.87%、21.30%,分别为34.73%、30.67%，当租金售价下降到38.86%时，该项目财务内部收益率等于基准收益率（Ic=10%），达到临界点，此时，若租金售价再下降，则财务内部收益率将达不到预期的基准收益率。

财务内部收益率60`%财30@%0%务内部收益率财务内部收益率财务内部收益率变化幅度20%-60%0%-38.86%-10%-5%0%5%-90%-30%变化幅度租金售价变化幅度财务内部收益率财务内部收益率变化幅度

【2】租金售价不变而成本变化对收益的影响 〖1〗成本变化对财务净现值的影响

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当成本上升5%、10%，将引起财务净现值分别下降8.17%、16.33%,分别为4,923.34

财务净现值8,0006,00030.00%财务净现值变化幅度财务净现值变化幅度财务净现值0.00%-30.00%-60.00%4,0002,000-90.00%-120.00%-10%-5%0%5a.23%0成本变化幅度财务净现值财务净现值变化幅度万元、4,485.56万元，当成本上升到61.23%时，其财务净现值等于零，达到临界点，此时，若成本再上升，则财务净现值小于零，出现亏损。

〖2〗成本变化对财务内部收益率的影响

当成本上升5%、10%，将引起财务内部收益率分别下降10.66%、19.97%,分别为34.82%、31.19%，但成本上升到61.23%时，该项目财务内部收益率等于基准收益率（Ic=10%），达到临界点，此时，若租金售价再下降，则财务内部收益率将达不到预期的基准收益率。

60`.00%财务财务内部收益率财务内部收益率400.00%0.00%内部收益率20%财务内部收益率变化幅度-30.00%-60.00%变化幅度0%-10%-5%0%5a.23%-90.00%成本变化幅度财务内部收益率财务内部收益率变化幅度

（2）多因数敏感性分析

【1】租金售价上升5%时成本变化对收益的影响 〖1〗租金售价上升5%时成本变化对财务净现值的影响

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当租金售价上升5%时，若成本上升10%，将引起财务净现值下降3.49%,为5,173.83

财务净现值8,0006,00030.00%0.00%财务净财务净现值变化幅度财务净现值4,000-30.00%现值-60.00%变化-90.00%幅度-120.00%2,0000-10%-5%0%5h.99%成本变化幅度财务净现值财务净现值变化幅度万元，当成本上升到68.99%时，其财务净现值等于零，达到临界点，此时，若成本再上升，则财务净现值小于零，出现亏损。

〖2〗租金售价上升5%时成本变化对财务内部收益率的影响

当租金售价上升5%时，若成本上升5%、10%，将引起财务内部收益率分别下降0.33%、10.50%,分别为38.84%、34.88%，当成本上升到68.99%时，该项目财务内部收益率等于基准收益率（Ic=10%），达到临界点，此时，若成本再上升，则财务内部收益率将达不到预期的基准收益率。

财务内部收益率60`.000.00%财务内部40%收财务内部收益率变化幅度20%财务内部收益率0.00%-30.00%-60.00%益率变化幅度0%-10%-5%0%5h.99%-90.00%成本变化幅度财务内部收益率财务内部收益率变化幅度

【2】租金售价上升10%时成本变化对收益的影响 〖1〗租金售价上升10%时成本变化对财务净现值的影响

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当租金售价上升10%时，成本上升至15.7%，将开始引起财务净现值下降,当成本上升

财务净现值8,0006,00060.000.00%财务净现值变化幅度财务净现值变化幅度0.00%-30.00%-60.00%4,0002,000财务净现值-90.00%-120.00%0-10%-5%0%5.70v.71%成本变化幅度财务净现值财务净现值变化幅度到76.71%时，其财务净现值等于零，达到临界点，此时，若成本再上升，则财务净现值小于零，出现亏损。

〖2〗租金售价上升10%时成本变化对财务内部收益率的影响

当租金售价上升10%时，若成本上升10%，将引起财务内部收益率下降0.66%,为38.71%，当成本上升到76.71%时，该项目财务内部收益率等于基准收益率（Ic=10%），达到临界点，此时，若成本再上升，则财务内部收益率将达不到预期的基准收益率。

财务内部收益率60`.00%财财务内部收益率40%务30.00%0.00%-30.00%内部财务内部收益率变化幅度收益率变化幅20%-60.00%0%-10%-5%0%5.70v.71%-90.00%度成本变化幅度财务内部收益率财务内部收益率变化幅度

【3】租金售价下降5%时成本变化对收益的影响 〖1〗租金售价下降5%时成本变化对财务净现值的影响

当租金售价下降5%时，若成本下降5%、保持不变或上升5%、10%，将引起财务净现值分别下降4.72%、12.87%、21.02%、29.17%，为5,108.23万元、4,671.25万元、4,234.27

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