【答案解析】：留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润，包括公司的公积金和未分配利润两个部分。参见教材128页。
【答疑编号10552606】
9、
【正确答案】：B
【答案解析】：目前，我国公司的长期借款多采用浮动利率，即在中国人民银行规定的贷款利率基础上，各金融机构按照中国人民银行规定的贷款利率浮动区间，通过对借款公司的信用状况、还款能力、发展前景等各方面进行分析，与借款公司协商确定借款利率。参见教材130页。
【答疑编号10552608】
10、
【正确答案】：D
【答案解析】：债券发行价格的形成受诸多因素影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。参见教材132页。
【答疑编号10552609】
11、
【正确答案】：B
【答案解析】：公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式就是售后租回。参见教材135页。
【答疑编号10552617】
12、
【正确答案】：C
【答案解析】：证券市场条件的变化主要体现在流动性风险补偿上。参见教材138页。
【答疑编号10552619】
13、
【正确答案】：D
【答案解析】：如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。因此，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。通常情况下，证券市场流动性增强，投资者的投资风险会变小，要求的预期报酬率会降低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低，所以，选项D是答案。参见教材138页。
【答疑编号10552622】
14、
【正确答案】：C
【答案解析】：债券资本成本＝1000×6%×（1－25%）/[1010×（1－2%）]×100%＝4.55% 参见教材140页。
【答疑编号10552657】
32409 7E99 纙24818 60F2 惲Fc37767 9387 鎇36789 8FB5 辵26689 6841 桁26242 6682 暂 15、
【正确答案】：B
【答案解析】：普通股资本成本＝［1.2×（1＋5%）］/［15×（1－2%）］＋5%＝13.57% 参见教材142页。
【答疑编号10552658】
16、
【正确答案】：D
【答案解析】：公司在追加筹资时，应以边际资本成本作为评价投资项目可行性的经济标准，据此进行投资方案的取舍。参见教材144页。
【答疑编号10552660】
17、
【正确答案】：A
【答案解析】：筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股（2000＋1000）×50%－800＝700（万元），长期借款（2000＋1000）×30%－700＝200（万元），公司债券（2000＋1000）×20%－500＝100（万元），所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本＝70%×15%＋20%×7%＋10%×12%＝13.1%。参见教材144页。
【答疑编号10552662】
二、多项选择题 1、
【正确答案】：ABCDE
【答案解析】：长期资本通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式来筹集。参见教材119页。
【答疑编号10552663】
2、
【正确答案】：AC
【答案解析】：公司通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本都属于公司的权益资本。权益资本一般不用偿还本金，财务风险小，但付出的资本成本相对较高。参见教材119页。
【答疑编号10552664】
3、
【正确答案】：ACD
【答案解析】：国家投资一般具有以下特点：产权归属于国家；具有较强的约束性；在国有企业中采用比较广泛。参见教材123页。
【答疑编号10552665】
4、
【正确答案】：ABCDE
【答案解析】：普通股股东的权利包括：经营参与权；收益分配权；出售或转让股份权；认股优先权；剩余财产要求权。参见教材125页。
【答疑编号10552670】
5、
【正确答案】：AE
【答案解析】：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括： 贷款专款专用。
不准公司投资于短期内不能收回资本的项目。 限制公司高级职员的薪金和奖金总额。
要求公司主要领导者在合同有效期内担任领导职务。 要求公司主要领导者购买人身保险等。
参见教材129页。
【答疑编号10552673】
6、
【正确答案】：ACDE
【答案解析】：发行公司以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。参见教材131页。
【答疑编号10552675】
Q22308 5724 圤'24987 619B 憛BE37405 921D 鈝 7、
【正确答案】：ABCDE
【答案解析】：信用评级机构在进行信用评估时，需要考虑的主要因素有：负债比率；已获利息倍数；流动比率；抵押条款；担保条款；偿债基金；到期时间；稳定性；会计政策。参见教材133页。
【答疑编号10552676】
8、
【正确答案】：ABCDE
【答案解析】：融资租赁的优点主要表现在： 能迅速获得所需资产； 融资租赁筹资限制较少； 税收效应；
维持公司的信用能力； 减少固定资产陈旧过时的风险。 参见教材136页。
【答疑编号10552679】
9、
【正确答案】：ABCDE
【答案解析】：资本成本包括两部分：一是筹资费用，即公司在筹集资本过程中所支付的各种费用，包括向银行支付的借款手续费，发行股票和债券而支付的发行费用、律师费、评估费、担保费、广告费等。参见教材137页。
【答疑编号10552681】
10、
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：以账面价值为权重的优点是可以直接从会计数据得到，比较容易；缺点是资本的账面价值可能并不符合资本的市场价值，从而使计算的结果与现实脱节。参见教材143页。
三、简答题 1、
【正确答案】：一般来说，公司吸收的工业产权投资应符合以下条件： 能帮助公司研究和开发出高新技术产品； 能帮助公司生产出适销对路的高科技产品； 能帮助公司改进产品质量，提高生产效率； 能帮助公司大幅度降低各种消耗； 计价公平合理。 参见教材124页。 【答案解析】：
2、
【正确答案】：利用优先股筹资的优点有： （1）没有固定到期日，不用偿还本金。 （2）股息支付既固定又有一定弹性。 （3）有利于增强公司信誉。 利用优先股筹资的缺点有： （1）筹资成本高。
【答疑编号10552683】
【答疑编号10552686】
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