收益互换 888,713,162 8.04% 2015年10月14至2015年10月20日期间，钜盛华通过大宗交易的方式回购了其享有收益权的万科A股股票331,726,907股；2015年10月27日至2015年11月17日期间，钜盛华通过大宗交易的方式回购了其享有收益权的万科A股股票556,986,225股，前述股票转为钜盛华直接持有，如下图所示：
持有形式 直接持有 融资融券 万科A股股数 888,713,162 37,357,310 比例 8.04% 0.34% 资金来源如图所示：
钜盛华自有39亿元 券商78亿 2倍杠杆 万科8.38%的股权 第三部分是九个资管计划，截至 2015 年 12 月 4 日，钜盛华通过资管计划买入万科 A 股股票，占万科现有总股本的4.969%，支付的资金为 965,162.63 万元；2015年12月9日至 2016 年7月6日，合计增持万科 A 股股票548,749,106股，占万科总股本的4.97%，支付的资金为1,111,810.8 万元。九个资管计划持股总计9.95%，按照计划份额净值0.8元设置平仓线。资金来源如图所示：
17
宝能67亿（劣后） 浙商银行132.9亿（优先） 2倍杠杆 另外61.5%（123亿）用途未知 组成200亿的基金给钜盛华 38.5% 广发、平安、民生、浦发等 其中77亿（劣后） 银行155亿（优先） 2倍杠杆 232亿资管计划 ~90% 的资金未使用 另外10%（24亿）买万科股票 2、宝能资金来源分析 宝能资金来源一：股权质押
宝能系主要通过钜盛华和前海人寿、宝能地产和举牌的万科进行股权质押。从2014年至今，累计质押宝能地产6.7亿股，质押前海人寿22.1亿股，质押万科A7.28亿股。姚振华还将宝能投资30%的股权进行质押。
宝能系资金来源一：股权质押
宝能系资金来源二：资管计划融资
9个总规模为232亿元的资管计划，杠杆比例均为1：2，
18
钜盛华作为劣后级持有人共出资77亿元，银行作为优先级委托人共出资155亿元。
比照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号-权益变动报告书》第24条对资管计划的披露要求，钜盛华对于所涉九项资管计划的信息披露基本合规。根据《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》，股票类、混合类资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍，钜盛华的资管计划杠杆比例为1:2，符合相关法律。
宝能系资金来源三：发债融资
2015年9月14，保监会同意前海人寿发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过58亿元。保险公司申请公开发行资本补充债券，应当具备以下条件：连续经营超过三年，上年末未经审计和最近一季度财务报告中净资产不低于人民币10 亿元，偿付能力充足率不低于100%；最近三年没有重大违法、违规行为。前海人寿成立于2012年2月，
2015 年 6 月 30 日 净资产为111.37亿元，符合相关法律。
宝能系资金来源四：信贷融资
宝能控股：2015年获得的5笔贷款中，仅两笔来自银行，其余则来则信托公司和资产管理公司，其中来自平安信托的资金高达34.97亿，利率12.5%。来自长城资产和浙江工商
19
信托的资金分别为18亿和9亿，成本趋近平安信托。
钜盛华：截止2015年第二季度末，发行人在各金融机构获得总授信850000万元，其中未提信用金额172375.5万元，主要银行授信及使用情况如下表：
发放贷款最多的工商银行、交通银行、建设银行、农业银行2015年5月末分别向钜盛华提供贷款21.54亿、10.5亿、7亿、6亿。
宝能地产信贷融资：
20
相关推荐：
loading