企业融资方式的比较与选择

所提供的资金满足了部分需长期占用的资金需求。由于短期资金成本低于长期资金成木，所以这种组合策略降低了企业筹资总成本，增加了企业收益，但是，由于流动负债使用期限短，企业需要频繁融资，不断重新举债，这又使企业面临举债失效的危险如果企业资金周转不畅，无力偿还到期债务，或重新举债失败，企业就会面临破产的境地。因而，采用这种组合策略，风险是很大的，这是一种较为激进的融资政策。

（3）保守型融资组合。

这种组合方式，其一般作法是企业全部资产分别由自发性流动负债(如应收帐款、应收票据等)、长期负债和所有者权益来融通。在这种融资组合中，企业不仅对长期资产和长期资产中长期占用的那一部分资金需求，采用长期负债和所有者权益予以满足，而且对于流动的暂时需要的流动资产的一部分乃至全部也用长期负债和所有者权益提供的资金来满足。

这种类型的融资组合，企业全部资产的来源中，长期筹资占绝大比重，流动负债所占比重很少企业以长期负债与所有者权益提供的资金弥补本应由流动负债予以满足的短期资金需求，使企业筹资风险大为减少，财务状况较安全；另一方面，企业长期资金筹资成本要高于扳期资金筹资成本，使企业筹资总成本增加了，发生了不必要的财务支出，相应减少了企业的利润。总之，这种类型的融资组合，其收益力是不足的，只有在下述情况下企业才有可能采用这种组合策略:在经营淡季，由于企业对资金的需求下降，就会将闲置的资金投资于有价证券，从而使企业不但可以获取收益，还可以将其部分变现能力储存起来以备旺季营运之用；在经营旺季，企业对资金的需求上升，就会出售企业所储存的有价证券.而且有时还要使用少量的短期融资来筹措足够的营运资金。

总而言之，企业在融资活动中对所采用的融资组合，不仅同负债的种类、筹资成本以及企业可能承受的风险有关，还同企业经理或财务管理人员的素质及企业经营方针有关。因此，企业的融资政策不能一概而论，企业只有结合具体实际情况，权衡其利弊关系，加以仔细考虑和认真选择，最终做出正确的决定，选择到最合适的企业融资方式组合。

5 研究结论

通过本文主要论述了企业融资的概况以及企业融资方式的比较与选择。对于每一

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个企业而言，融资方式的合理选择至关重要，它关系到企业的未来发展方向以及发展趋势，关系到企业的发展前途以及发展效益，关系到企业的价值和财富。企业的资金是企业的血液, 只有资金正常流动, 满足企业经营需要, 各种生产要素才能得到有效配置, 企业才能为股东创造利润, 为社会创造价值。而实质上，企业的发展过程就是一次次“ 融资一投资一再融资” 的过程，可见企业融资的重要性和必要性，是每个企业不容忽视的问题，而企业融资方式的选择更是关键的关键。

由于种种原因，企业的融资活动总是不能很好地进行，归根结底还是在于对融资方式的选择。企业必须依据自身的发展现状，发展一个多元化的融资结构，选择一种或多种合适的融资方式，指导企业进行更好的融资活动，提高企业的效益，促进企业的发展，也因此减少企业的融资风险，解决企业融资过程中存在的一系列问题。

通过本论文对于中国企业融资方式的比较与选择的探讨和论述，使企业在如何寻求资金来源的渠道和方式，即企业融资方式的正确选择上有所启示和帮助，以此来加速企业资金的流动，满足企业生存和发展的需要，使企业长期立于市场竞争中的不败之地。

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致 谢

此次毕业论文是在周勇老师的精心指导和大力支持下完成的。周老师以其严谨求实的治学态度、高度的敬业精神、兢兢业业、孜孜以求的工作作风和大胆创新的进取精神对我产生了重要影响，我也从老师的话语中受益匪浅。周老师渊博的知识、开阔的视野以及敏锐的思维给了我深深的启迪和思考。同时，在此次毕业论文过程中我也学到了许多了关于企业融资方式选择方面的相关知识和理论，论述能力有了很大的提高。

其次，我在此还要特别感谢对我论文写作有很大指导作用的同学和朋友们，她们为我完成这篇论文提供了很大的帮助。还要感谢舍友对我的无私帮助，使我得以顺利完成论文。同时论文的指导老师周老师老师也时常帮助我，在此我也要衷心的感谢她。

最后，对于我的毕业论文有过关心和帮助的老师和同学们表示衷心的感谢！

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学生：陈 晨

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