财管（参考复习资料）12.30

财管（参考复习资料）

单选题： 3企业财务关系 5财务管理的目标

9财务管理目标与利益冲突 15财务管理的环境 59多因素模型 60套利定价模型 121全面预算的构成 131财务预算 138长期筹资的动机

143直接筹资与间接筹资的差别 277短期资产的特征 284持有现金的动机 297应收账款的功能和成本 297应收账款政策的制定 117SWOT分析法的运用

杜邦分析法的核心是股东权益报酬率。

证券组合的风险收益是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。

以上是财政班同学的。

1财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。5企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一向经济管理工作。 5评述利润最大化目标，缺点： I

没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值。 II 没能有效地考虑风险问题。 III 没有考虑利润和投入资本的关系。

IV 利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并

不能反映企业未来的盈利能力。往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。

V 利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处置方法的多样

性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

7财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。优点：

A 考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风

险的高低，会对股票价格产生重要影响。

B 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大

程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。

C 反映了资本与收益之间的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反

映的是单位投入资本的市场价格。

此外，股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准，因为股票的市场价格是企业投资、融资和资产管理决策效率的反应。 29年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 34永续年金：是指期限为无穷的年金。 39单项资产的风险与收益的步骤：

首先计算预期收益率，其次计算标准差，最后计算变异系数。

51可分散风险，也称为公司特有风险，或非系统风险，就是股票中通过投资组合能够被清除的部分。

51不可分散风险，称为市场风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险，也是不能分散的风险。 66股票投资的优缺点，优点： a 能获得比较高的报酬； b 能适当降低购买力风险； c 拥有一定的经营控制权。 缺点：

a 普通股对公司资产和盈利的求偿权均居最后； b 普通股的价格受众多因素影响，很不稳定； c 普通股的收入不稳定。

80流动比率：是企业流动资产与流动负债的比值。

81速动比率：速动资产与流动负债的比值，也称酸性测试比率。

96市盈率：也称价格盈余比率，或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。

106财务比率综合评分法：也称沃尔评分法。他选了7个财务比率，包括流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和股权资本周转率。

107杜邦分析法：是利用几种主要的财务比率之间的关系综合分析企业的财务状况。

142直接投资：是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通

资本的一种筹资活动。

143间接投资：是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。 143股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。股权性筹资的特性： 一是股权资本的所有权归属于企业的所有者； 二是企业对股权资本依法享有经营权。

143债务性筹资形成企业的债务资本，亦称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本。 154普通股筹资的优缺点，优点： 1. 普通股筹资没有固定的股权负担；

2. 普通股资本没有规定的到期日，无需偿还，它是公司永久性资本，除非公司

清算，才予以清偿； 3. 利用普通股筹资的风险小；

4. 发行普通股筹资股权能提升公司的信誉。 缺点：1资本成本较高。

2利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另外一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌。

3如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。 158长期借款筹资的优缺点，优点： 1借款筹资速度较快； 2借款资本成本较低； 3借款筹资弹性较大； 4可以发挥财务杠杆作用。 缺点：

1借款筹资风险较高； 2借款筹资限制条件较多； 3借款筹资数量有限。

164债券筹资的优缺点，优点： A 债券筹资成本较低；

B 债券筹资能够发挥财务杠杆的作用； C 能够保障股东的控制权； D 便于调整公司资本结构。 缺点：

1财务风险较高； 2限制条件较多； 3筹资的数量有限。

169融资租赁的优缺点，优点： A 能够迅速获得所需资产； B 限制条件较少；

C 可以免遭设备陈旧过时的风险； D 可以适当降低不能偿付的危险；

E 融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受税上利益。 缺点：一、租赁筹资的成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%； 二、承租企业在财务困难时期，支付固定的租金构成一项沉重的负担； 另外，采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可视为承租企业的一种机会损失。

176资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

183资本成本：是企业筹资和使用资本而承付的代价。资本成本的作用： A 资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。 B 资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资的经济标准。 C 资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。

196营业杠杆，也称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。199财务杠杆，亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。202联合杠杆，亦称总杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合。营业杠杆是利用企业经营成本中固定成本的作用而影响息税前利润，财务杠杆是利用企业资本成本中债务资本固定利息的作用而影响税后利润或普通股每股收益。营业杠杆和财务杠杆两者最终都影响到企业税后利润或普通股每股收益。因此，联合杠杆综合了营业杠杆和财务杠杆的共同影响作用。一个企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，这种影响作用会更大。 200财务风险：亦称筹资风险，是指企业经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。

208所谓每股收益无差别点：是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，有时亦称筹资无差别点。 208每股盈余：也叫每股收益、每股利益，是公司普通股所获得的净利润。 208说明每股收益分析法的步骤：

A 每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法； B 测算息税前利润平衡点； C 测算普通股每股收益。

226净现值：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。如果投资期超过一年，则应是减去初始投资的现值以后的余额。 227净现值的计算步骤： 计算每年的营业净现金流量。

计算未来现金流量的总现值：1将每年的营业近现金流量折算成现值；2将终结现金流量折算成现值；3计算未来现金流量的总现值。 计算净现值。

297应收账款的机会成本：是指因投放于应收帐款而放弃的其他收入，即应收账款的机会成本。

299信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。

权益筹资：是指企业由投入资本、资本公积、盈余公积和未分配利润组成的股权资本。

负债资本：是指企业通过借款、发行债券和融资租赁等方式筹集的长期债务资本。

331商业信用的优缺点，优点：使用方便；成本低；限制少。

缺点：商业信用的时间一般较短，尤其是应付款，不利于公司对资本的统筹运用，如果拖欠，则有可能导致公司信用地位和信用等级下降。另外，如果公司取得现金折扣，则付款时间会更短；但是若放弃现金折扣，则公司会付出较高的机会成本。而且，在法治不健全的情况下，若公司缺乏信誉，容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。

366剩余股权政策，就是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用来分配现金股利。实行剩余鼓励政策一般应按照以下步骤来确定股利的分配额： 1根据选的的最佳投资方案，测算投资所需的资本数额。

2按照公司的目标资本结构，测算投资所需要增加的股东权益资本的数额。 3税后净利润首先用于满足投资所需要增加的股东权益资本的数量。 4在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。

1.承租人擅自将房屋转租、转让或转借的; 同、收回房屋：

租赁期共__年

房屋租赁合同 出租方（甲方）：XXX，男/女，XXXX年XX月XX日出生，身份证号码XXXXXXXX 承租方（乙方）：XXX，男/女，XXXX年XX月XX日出生，身份证号码XXXXXXXX 甲、乙双方就房屋租赁事宜，达成如下协议： 一、甲方将位于XX市XX街道XX小区X号楼XXXX号的房屋出租给乙方居住使用，租赁期限自年XX月XX日至XX年XX月XX日，计X个月。 二、本房屋月租金为人民币XX元，按月/季度/年结算。每月月初/每季季初/每年年初方向甲方支付全月/季/年租金。 三、乙方租赁期间，水费、电费、取暖费、燃气费、电话费、物业费以及其它由乙方居住而产生的费用由乙方负担。租赁结束时，乙方须交清欠费。 四、乙方不得随意损坏房屋设施，如需装修或改造，需先征得甲方同意，并承担装修改造费用。租赁结束时，乙方须将房屋设施恢复原状。 七、发生争议，甲、乙双方友好协商解决。协商不成时，提请由当地人民法院仲裁。 八、本合同连一式X份，甲、乙双方各执X份，自双方签字之日起生效。 甲方： 乙方：

日内，乙

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