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B.债券成本 C.普通股成本 D.保留盈余成本 【答案】D
28、【61499】（单项选择题）公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的
6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价所需要的股利年增长率为（ ）。 A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%
【答案】C
29、【77583】（单项选择题）根据风险与收益对等的原则，在一般情况下，各筹资方式资
金成本由小到大依次为（ ）。 A.银行借款、企业债券、普通股 B.普通股、银行借款、企业债券 C.企业债券、银行借款、普通股 D.普通股、企业债券、银行借款
【答案】A
30、【77716】（单项选择题）下列筹资方式中，（ ）的资本成本最高。 A.发行普通股 B.发行债券 C.发行优先股 D.长期借款 【答案】A
31、【77719】（单项选择题）可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的成本是（ ）。 A.个别资本成本 B.边际资本成本 C.综合资本成本 D.资本总成本 【答案】A 32、【80237】（单项选择题）现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%、
30%，标准离差分别为40%、54%，下列说法正确的是（ ）。 A.甲、乙两项目风险的比较可采用标准离差 B.不能确定甲乙风险的大小 C.甲的风险程度大于乙 D.甲的标准离差率等于0.5
【答案】C
33、【94228】（单项选择题）某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15%，
以后每年增长3%，筹资费用率为2%，则该普通股成本为（ ）。 A.16.45% B.17.23%
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C.18.31% D.18.65%
【答案】C
34、【46927】（多项选择题）设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计
算公式为（ ）。
A.V0=A×PVIFAi，n×（1+i） B.V0=A×PVIFAi，n
C.V0=A×（PVIFAi，n-l+1） D.V0=A×FVIFAi，n×（1+i） E.V0=A×（PVIFi，n-l+1）
【答案】A,C
35、【46935】（多项选择题）关于风险报酬，下列表述中正确的有（ ）。 A.风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B.风险越大，获得的风险报酬应该越高
C.风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
E.在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 【答案】A,B,C,D,E
36、【47083】（多项选择题）决定综合资本成本高低的因素有（ ）。 A.个别资本的多少 B.总成本的大小 C.个别资本成本 D.加权平均权数 E.个别资本的种类 【答案】C,D
37、【47843】（多项选择题）下列表述中，正确的有（ ）。 A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
E.先付年金现值系数和先付年金终值系数互为倒数 【答案】A,C,D
38、【47940】（多项选择题）对于资金的时间价值来说，下列中（ ）表述是正确的。 A.资金的时间价值不可能由\时间\创造，而只能由劳动创造
B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的 C.时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D.一般而言，时间价值应按复利方式来计算
E.资金时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资投资决策必不可少
的计量手段
【答案】A,B,C,D,E
39、【48328】（多项选择题）对前M期没有收付款项，而后N期每期期末有相等金额的系列
收付款项的延期年金而言，其现值的计算公式是（ ）。
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A.P=A祝≒/A,i,n）祝≒/F,i,m） B.P=A祝≒/A,i,m）祝≒/F,i,n） C.P=A祝≒/A,i,m）－A祝≒/A,i,n） D.P=A祝≒/A,i,m+n）－A祝≒/A,i,m） E.P=A祝≒/A,i,m+n）－A祝≒/A,i,n） 【答案】A,D
40、【99325】（多项选择题）设年金为A，利息率为i，计息期为n，则普通年金终值的
计算公式为（ ）。
A.FVAn?A?FVIFAi,n B.FVAn?A?FVIFi,n
?1?i?n?1FVAn?A?iC.
D.FVAn?A?FVIFAi,n??1?i?
E.FVAn?A?PVIFAi,n 【答案】A,C
41、【47431】（判断题）资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。 【答案】错误
42、【47567】（判断题）标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值，它可以用来比较期
望报酬率不同的各项投资的风险程度。
【答案】正确 43、【47570】（判断题）风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 【答案】正确
44、【47799】（判断题）保守的投资组合风险低，收益也低。 【答案】正确
45、【47873】（判断题）在投资项目期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越小。 【答案】错误 46、【48629】（判断题）在终值及计息期已定的情况下，现值的大小与利息率同方向变化。 【答案】错误
47、【62243】（判断题）在计算债券成本时，筹资总额应按发行价格或实际筹集资金额而
非券面价格计算。
【答案】正确
48、【92316】（判断题）风险与收益是对等的。风险越大，期望的收益率也就越高。 【答案】正确
49、【161989】（名词解释）资金时间价值
【答案】 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带
来的增值额，称为资金的时间价值。
50、【161990】（名词解释）年金
【答案】 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。折旧、租金、利息、保险金、
养老金等通常都采取年金的形式。
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51、【161992】（名词解释）资金成本
【答案】 资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（1）用资费
用，是指企业在使用资金中而支付费用，如股利、利息等；（2）筹资费用，是指企业在筹集资金中而支付费用，如借款手续费、证券发行费等。
52、【47578】（计算题）甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如
下表： 经济状况 很差 一般 较好 很好 发生概率 0.15 0.25 0.40 0.2 报酬率 －0.1 0.14 0.2 0.25
要求：（1）计算甲投资项目的期望值。
（2）计算甲投资项目的标准离差。 （3）计算甲投资项目的标准离差率。
【答案】（1）期望值E?0.15???0.1??0.25?0.14?0.4?0.2?0.2?0.25?0.15
（2）标准离差
???E??0.1?0.15?2?0.15??0.14?0.15?2?0.25??0.2?0.15?2?0.4??0.25?0.15?2?0.2=0.11
?0.11?0.730.15
（3）标准离差率
q?
53、【60637】（计算题）某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率
2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。
债务成本率? 【答案】
优先股成本率?1000?10%?(1?33%)?6.8400?(1?2%)
500?7%?7.22P0?(1?3%)
1000?10%普通股成本率??4%?14.4200?(1?4%)10005001000综合资金成本??6.84%??7.22%??14.42%?9.95%0025002500
54、【82161】（计算题）假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公
司可供选择，分别是凯茜公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率的资料如下表所示。
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