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（3）计算普通股资金成本； （4）计算综合资金成本。 解：
（1）债券资金成本
=债券年利率（票面利率）X（1-所得税率）/（1-债券筹资费率） =[10%×（1-33%）] ／（1-2%） =6.84%
（2）优先股资金成本
年股利额=优先股股息率资金成本率?/（1-优先股筹资费率） 优先股筹资额?（1?筹资费率）=12%／（1-3%） =12.37%
（3）普通股资金成本
资金成本率?第一年股利额?股利增长率普通股筹资额?（1?筹资费率）=预计第一年股利率/（1-普通股筹资费率）+普通股利年增长额
=12%／（1-5%）+4%=16.63% （4）综合资金成本
=（债券筹资额x债券资金成本+优先股筹资额x优先股资金成本+普通股出资
额X普通股资金成本）/总筹资额
=20**／5000×6.84%+800／5000×12.37%+2200／5000×16.63% =12.03%
2．某企业计划年度甲材料耗用总量为7200千克，每次订货成本为800元，该材料的
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单价为30元，单位储存成本为2元。 要求：（1）计算该材料的经济采购批量；
（2）若供货方提供商业折扣，当一次采购量超过3600千克时，该材料的单价为28元，则应一次采购多少较经济？ 解：
（1）经济采购批量
=（2x年采购总量x单次采购费用/单位商品储存费用）-2 =（2x7200x800/2）-2 =2400（千克）
（2）一次性采购2400千克的全年总成本
=7200×30+2×2400／2+800×7200／2400 =220800（元）
一次采购3600千克时的全年总成本 =7200×28+2×3600／2+800×7200／3600 =206800（元）
比较全年总成本可知，应一次采购3600千克。
3．某企业有一台旧设备，原值为15000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前变现价值为9000元，报废时无残值。现在市场有一种新的同类设备，购置成本为20**0元，可使用5年，每年付现成本为1000元，期满无残值，若公司资金成本率为10%。
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要求：确定该设备是否进行更新。 解：使用旧设备的现金流出量现值
=当前设备变现价值+年付现成本x（P/A,10%,5） =9000+3000×3.791 =20373（元）
采用新设备的现金流出量现值
=设备购置成本+年付现成本x（P/A,10%,5） =20**0+1000×3.791 =23791（元）
差量=23791-20373=3418（元）
评价：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，故应放弃采用新设备。
4．某公司进行一项股票投资，需要投入资金20**00元，该股票准备持有5年，每年可获的现金股利10000，根据调查分析，该股票的贝塔系数为1.5，目前市场国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。 要求：（1）计算该股票的预期收益率；
（2）该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。
解：（1）该股票的预期收益率
=βx股票市场风险报酬率+基准利率（当前国债利率） =1.5×4%+6%
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=12%
（2）设该股票5年后市价为X元时，股票投资的未来现金流入的现值等于目前的投资额，即该投资不盈不亏。
则：投入资金额=年现金股利（P／A，12%，5）+ X×（P／F，12%，5）
20**00=10000×（P／A，12%，5）+X×（P／F，12%，5） X=（20**00-10000×3.6048）÷0.5674 =288953.12（元）
所以，该股票5年后市价大于288953.12元时，现在才值得购买。
5．某企业产A．B两种产品，产品的单价分别为2元和5元，边际利润率分别是25%和10%，全年固定成本为45000元，A．B两种产品预计销售量分别为50000件和30000件。
要求：（1）计算盈亏临界点销售收入；
（2）计算盈亏临界点销售量；
（3）如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销售量会减少到20**0件，试计算此时的盈亏临界点销售收入，并说明这一广告措施是否可行。 解：
（1）加权平均边际利润率
=（A产品销量x单价x边际利润率+ B成品销量x单价x边际利润率）/（A产品销售收入+B产品销售收入）
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