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公 司 理 财 习 题

C.低正常股利加额外股利政策 D.剩余股利政策

5．企业发放股票股利的目的（ ）。

A.实际上是企业盈利的资本化 B.能达到节约企业现金的目的 C.可以使股票价格不至于过高 D.会使企业财产的价值增加 6．采用固定股利或稳定增长股利政策的理由包括（ ）。

A. 有利于投资者安排股利收入和支出 B. 有利于稳定股价 C .使股利支付与盈余相一致 D. 使资金成本最低

7．利润分配原则包括（ ）。

A.依法分配原则 B.妥善处理分配与积累关系原则 C.同股同权、同股同利原则 D.无利不分原则 E.按需分配原则 8．股份公司提取任意公积金的目的是为了（ ）。

A.支付股利 B.控制投资者分配利润的水平 C.弥补亏损

D.调整各年利润分配的波动 E.集体福利开支

9．按《公司法》要求，股份公司可用（ ）弥补亏损。

A.资本公积金 B.盈余公积金 C.股本 D.税前利润 E.税后利润

10．股份公司发放股利的来源不得是（ ）。

A股本 B盈余公积金 C资本公积金 D税后利润 E税前利润 11．发放股票股利，可能会产生下列影响（ ）

A引起每股盈余下降 B使公司留存大量现金

C股东权益各项目的比例发生变化 D股东权益总额发生变化 E股票价格下跌 12．从一般原则上讲，影响每股盈余指标高低的因素有（ ）

A企业采取的股利政策 B企业购回的普通股股数 C优先股股息 D所得税率 E每股股利

三、判断题

1．一般而言，用税后的收益进行再投资，有利于降低筹资成本的外显成本，包括再筹资费用和资本的实际支出成本。（ ）

2．股利分配策略的根本目的是为了降低企业的筹资成本。（ ） 4．现金股利是最常见的股利发放方式。（ ） 5．低股利加额外股利政策，被那些利润和现金流量特别稳定的大公司所采用。（ ） 6．固定股利支付率政策，可以使企业的股利支付与盈利状况结合起来。（ ） 7．当公司采用稳定或持续增加的股利政策时，如果公司盈利下降，而股利支付并未减少，那么投资者会认为未来的经营状况不会好转。（ ）

8．只要公司有足够的现金就可以采用现金股利这种股利支付方式。（ ） 9．正常分红加额外分配策略分配利润与企业盈利相脱节，易引起资金短缺。（ ） 10．公司的法定盈余公积金一般不能低于注册资本的30%。（ ） 11．公司当年无利润不得向投资者分配利润。（ ）

12．公司不能全部分配其可供分配的利润，必须留存一部分用于企业发展。（ ） 13．固定分红比率策略，正常分红加额外分红策略是企业普遍采用的基本策略。（ ）

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14．股份公司先提取任意盈余公积，再支付优先股股利和普通股股利。（ ） 15．股票股利并不直接增加股东财富，它对股东有益，对公司无益。（ ） 16．股份公司不能用资本发放股利，不能在没有累计盈余的情况下提取盈余公积金。（ ）

17．低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）

18. 股票股利不会改变股东权益总额，也不会改变股东权益的内部组成比例。（ ） 19. 剩余的股利政策是指只有当盈利满足了所有投资机会的资金需求后还有剩余才将其作为股利发放。（ ）

20. 现金股利是唯一的股利支付形式。（ ）

四、计算分析题

1．某公司某年提取公积金后的净利为1000万元，第二年的投资计划拟需资金1200万元，该公司的目标资金结构为自有资金占60%，借入资金占40%，另外，该公司流通在外的普通股总额为2000万股，没有优先股。试计算该公司当年可发放的股利额及每股股利。

2．某公司2009年税后净利润为80万元，企业为了进一步扩大再生产决定下一年度投资120万元，以前年度资本结构为2：3。

要求：计算当企业采用剩余股利政策时，2009年是否可以向股东分配利润；若不可以，请说明理由；若可以，请计算出可分配金额是多少？ 3．ABC公司本年实现税后净利润l00万元。下年度将面临一投资机会，需投资50万元。公司年初未分配利润为20万元。公司预期的最佳资本结构权益/负债为3：2，公司发行在外的普通股为40万股。公司计提法定公积金的比例为10%，计提任意公积金的比例为8%。现公司决定采用剩余股利政策进行股利分配。 要求：

（1）计算应提取的法定公积金和任意公积金数额； （2）计算本年应发放的股利数额； （3）计算年末未分配利润； （4）计算每股收益和每股股利。

自测题1

一、单项选择题 (本题型共10题，下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，请将其选出写于答题纸上。每题1分，共10分，多选、错选、不选均不得分。)

1、下列描述中不属于普通股筹资特点的是（ ）。

A. 资本成本高 B.筹资风险大 C. 税后支付股利 D.属于长期资金 2、下列计算财务杠杆系数的公式不正确的是（ ）。

A. 息税前利润/（息税前利润—利息） B. 每股收益变动率/息税前利润变动率 C. 税后资本利润率变动率/息税前利润变动率 D. 总杠杆系数减经营杠杆系数 3、根据你的理解和经验判断，下列筹资方式中资本成本最低的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.留存收益 D.长期借款 4、上市公司在（ ）之前分配优先股股利。

A.提取法定盈余公积金 B.提取公益金 C.缴纳所得税 D.提取任意盈余公积金 5、经营杠杆作用是以成本中存在（ ）为基础的。

A.固定成本 B.变动成本 C. 固定负债 D. 固定利息 6、随存货储存时间增长而增长的费用不包括（ ）。

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A.进货费用 B.资金占用费 C.保管费 D.仓储损耗 7、下列描述中不正确的是（ ）。

A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求 B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限

C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件 D.现金折扣是企业对客户在信用期满时付款所给予的优惠

8、有利于企业形成稳定增长的市场形象,促使股票价格上扬的股利政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.定额股利政策 C.不规则股利政策 D.梯度上升股利政策 9、我国公司应采用的较为合理的理财目标是（ ）。

A.公司价值最大化 B.每股利润最大化 C.利润最大化 D.资本利润率最大 10、关于风险报酬正确的表述是（ ）。

A.风险报酬是必要投资报酬 B.风险报酬是投资者期望的最低投资报酬 C.风险报酬包括通货膨胀贴补 D.风险报酬是一种投资风险补偿

二、多项选择题 (本题型共10题，下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，请将其选出写于答题纸上。每题1.5分，共15分，多选、少选、错选、不选均不得分。)

1、向银行借款筹资的优点表现在（ ）。

A. 筹资速度快 B.资金成本低 C.筹资风险大 D. 利于公司保守财务秘密 E.借款弹性较大 2、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（ ）。

A．在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越大 B．经营杠杆系数同固定成本成反比

C．其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大 D．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1 E．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于0 3、下列说法不正确的是（ ）。

A．风险越大，投资人获得的投资收益就越高 B．风险越大，意味着损失越大 C．风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险

D．由于通货膨胀会导致市场利息率变动，公司筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给公司的风险是财务风险即筹资风险。

E．投资人对风险的把握程度与风险的存续时间成正比 4、递延年金具有如下特点（ ）。

A．年金的第一次支付发生在若干期之后 B．没有终值 C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无关 E．现值系数是普通年金现值系数的倒数 5、公司实施剩余股利政策，则意味着（ ）。

A．公司接受了股利无关理论 B．公司可以保持理想的资本结构 C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D．兼顾了各类股东、债权人的利益 E．可以使综合资本成本最低 6、关于利润分配政策，下列说法正确的有哪些?

A. 剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资本结构 B. 固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定 C. 固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等 D. 低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨 7、净现值与现值指数的共同之处在于（ ）。

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A.都考虑了资金时间价值因素 B.都以设定折现率为计算基础

C.都不能反映投资方案的实际报酬率 D.都反映了资金投入与产出之间的关系 E.两者的评价作用相同

8、在不考虑风险的前提下，对于一个投资项目（ ）均说明该项目是有利的。 A. 净现值大于0 B. 现值指数大于1 C. 内含报酬率高于必要的资本成本 D. 内含报酬率等于0 E. 内含报酬率等于必要的资本报酬率 9、关于项目投资中的现金流量，下列表述正确的有（ ）。

A.投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映公司的全部现金流量 B.项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而不是针对一个会计年度 C.项目投资决策中的现金流量的信息数据多为预计的未来数，而不是真实的历史数 D.项目投资决策中现金流量必须折算为现值才能进行比较分析

E.现金流量计算时必须考虑机会成本

10.下列属于公司利润分配内容的有（ ）。

A.上缴所得税 B.计提法定盈余公积金 C.分配优先股股利 D. 计提任意盈余公积金 E. 分配普通股股利

三、判断题 (本题型共10题，每小题1.5分，共15分。下列小题中，正确的打√；错误的打×；请将判断结果写于答题纸上。不判断的不得分也不扣分。)

1、使用资金所负担的费用与筹资总额的比率称为资金成本。（ ）

2、现金管理的目标是尽量降低现金的持有量，以降低机会成本，获得更多的收益。（ ） 3、如果固定成本为零，则企业没有经营风险。（ ）

4、收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。（ ）

5、现金折扣即商品销价，它是企业促销的一种方式。（ ）

6、在金融市场上，债券的信用等级越低，违约风险越大，其利率就越高。（ ）

7、公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。（ ）

8、企业财务杠杆系数为1时，说明无负债筹资；固定成本为0时，经营杠杆系数为1，即产销量变动对利润的敏感系数等于1。（ ）

9、由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使公司尽可能地适应任何利率环境。（ ）

10、公司的上年未分配利润为100万元，今年亏损为50万元，那么公司今年可供分配的利润为50万元，此时，按照利润分配原则，公司应当提取法定盈余公积金5万元。（ ）

四、计算分析题 (本题型共60分，具体分值见题后。凡要求计算的项目，均须列出计算过程，否则不能得分；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。)

1、A公司拟筹资2 500万元，现有两个筹资方案：（1）按面值发行债券1 000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%；发行普通股1 000万股，每股面值1元，发行价1.5元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。（2）向银行借款500万元，年利率为5%；按面值发行普通股2000万股，每股面值1元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。所得税税率为30%。 要求：（1）计算两个筹资方案各自的资本成本。（3分）

（2）根据上述计算结果选择最优筹资方案。（3分）

2、B公司今年的销售收入为21万元，固定成本为3.6万元（固定资产成本中包含着利息费用），变动成本占销售收入的比率为60%，全部资本为20万元，负债率为40%，负债

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