3、我国《公司法》规定，申请股票上市的公司，其股本超过4亿元人民币的，向社会公开发行的股票比例不得低于（ ）。
A、15% B、20% C、25% D、30%
4、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ ）。 A、4.95% B、5% C、5.5% D、9.5% 5、在长期借款合同的保护性条款中，属于特殊性条款的是（ ）。 A、限制资本支出规模 B、限制租赁固定资产的规模 C、贷款专款专用 D、限制资产抵押
6、某债券面值为1 000元，票面年利率为14%，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为14%，则该债券发行时的价值（ ）。
A、等于1 000元 B、小于1 000元 C、大于1 000元 D、无法计算 7、放弃现金折扣的成本大小与（ ）
A、折扣百分比的大小呈反向变化 B、信用期的长短呈同向变化 C、折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同向变化 D、折扣期的长短呈同向变化 8、激进型筹资政策下，临时性流动资产资金来源是（ ）。 A、临时性负债 B、长期负债 C、自发性负债 D、权益资本
9、某周转信贷协议额度为400万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了360万元，则企业应向银行支付的承诺费用为（ ）。 A、1 600元 B、2 000元 C、1 200元 D、1 400元 10、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（ ）。
A、最大的优越性在于其容易取得 B、商业信用是一种持续性的信贷形式
C、商业信用筹资不必负担成本 D、商业信用筹资的缺陷在于使用期限较短 11、商业信用筹资方式筹集的资本只能是（ ）。
A、银行信贷资本 B、其他企业资本 C、企业自留资本 D、居民个人资金 12、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ）。 A、租赁设备的买价 B、租赁手续费
C、租赁设备维护费 D、租赁期间出租人为设备融资而支付的利息
13、某企业以“2/10，N/30”的信用条件购进一批原材料，货款为800万元。若企业放弃付现折扣，则企业丧失现金折扣的机会成本为（ ）。 A、2% B、10% C、30% D、36.73% 14、贴现法借款的实际利率（ ）。
A、大于名义利率 B、等于名义利率 C、小于名义利率 D、不确定 15、下列有关筹资策略的说法中错误的是（ ）。 A、营运资本应用长期资本来源来解决 B、资产与债务清偿期应匹配
C、各种筹资策略孰优孰劣，并无绝对标准，企业应结合实际灵活运用 D、企业应该用足贷款能力，否则会造成资本使用效率低下 7.5.2多项选择题
1、下列属于普通股股东权利的是（ ）
A、参与公司经营管理的权力 B、出售或转让股份的权力
C、对公司账目的审查权 D、优先分享盈余的权力 2、股票上市对公司的不利之处有（ ）。
A、可以改变公司的财务状况 B、股价有时会歪曲公司实际情况，丑化公司形象
C、有可能会分散公司的控制权 D、信息公开可能会暴露公司的商业秘密 3、股份公司申请其股票上市的目的有（ ）
A、资本大众化，分散风险 B、提高股票的流动性，便于筹措新资金 C、便于向社会公众展示公司的信息 D、提高公司知名度，吸引更多的顾客 4、补偿性余额的约束对借款企业的影响有（ ）。 A、减少了可用资金 B、提高了筹资成本 C、减少了应付利息 D、增加了应付利息 5、影响债券发行价格的主要因素有（ ） A、债券的票面利率 B、债券的期限 C、债券的票面金额 D、发行时的市场利率
6、在稳健型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是（ ）。
A、临时性负债 B、长期负债 C、自发性负债 D、权益资本 7、商业信用筹资的具体形式有（ ）。
A、应付账款 B、应付票据 C、预收账款 D、商业银行信用贷款 7.5.3判断题
1、应付账款是一种主要的商业信用形式，其特点是不必负担成本。 （ ） 2、一旦企业与银行签订周转贷款协议，则在协议的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候、任何用途的借款要求。 （ ）
3、依据我国《公司法》的规定，股东持有的股份可以完全自由的转让。 （ ） 4、折中型筹资政策和激进型筹资政策的共同特点是，全部临时性流动资产都是由临时性负债来满足的。 （ ） 5、等价发行股票，一般在股东内部分摊增资的情况下采用。 （ ）
6、营运资金筹资政策，主要是就如何安排临时性流动资产和永久性资产的资金来源而言。（ ）
7、对于债券发行人来讲，若预测市场利率上升，则应发行浮动利率债券。 （ ） 8、在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其价值。 （ ） 9、企业的销售增长率越高，反映企业的资产规模增长势头越好。 （ ） 10、作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。 （ ） 7.5.4计算分析题
1、某公司拟发行面值100 000元，票面利率为8%，期限为10年的债券，每年1月和7月的1日为付息日，当时的市场利率是10%，试计算债券的发行价格。
2、某企业按10%的年利率向银行借款120万元，银行要求保留25%作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率是多少？
3、某企业购入150万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30”，若企业由于资金紧张，延至第40天付款，试计算放弃现金折扣的成本。
4、某公司拟采购一批原材料，供货方规定的付款条件为：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。
要求：
⑴假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣成本，并确定对该公司最有利的付款日期。
⑵假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期。
5、某公司拟采购一批商品，供应商的报价如下： （1）立即付款，价格为9 630元；（2）30天内付款，价格为9 750元；（3）31天至60天内付款，价格为9 870元；（4）61天至90天内付款，价格为10 000元。假设银行短期贷款利
率为15%，每年按360天计算。
要求：计算该公司放弃现金折扣的成本，并进一步确定对该公司最有利的付款日期和价格。
习题参考答案： 7.5.1单选题
1、C 2、C 3、A 4、B 5、C 6、A 7、D 8、A 9、B 10、C 11、B 12、C 13、D 14、A 15、D
7.5.2多选题
1、A、B、D 2、B、C、D 3、A、B、D 4、A、B 5、A、B、C、D 6、A、B、C、D 7、A、B、C
7.5.3判断题
1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、× 10、√ 7.5.4计算题
1、每期应付利息=100000×8%÷2=4000（元）；市场利率（贴现率）=10%÷2=5% 债券发行价格=
1000002020（1?5%）??（1?5%）tt?14000=87 548（元）
2、该笔贷款实际利率=10%÷（1-25%）=13.33%
3、放弃折扣的成本=2%÷（1-2%）×360÷（40-10）=24.49%
4、⑴第10天付款放弃现金折扣成本=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.7% 第20天付款放弃现金折扣成本=1%/(1-1%)×360/(30-20)=36.4% 因为第10天付款，放弃现金折扣的代价最大，所以应在第10天付款。 ⑵短期投资收益率为40%，高于放弃折扣的代价，故应在第30天付款。 5、立即付款：折扣率=（10000－9630）/10000=3.7% 放弃折扣成本=
3.7%1?3.7%2.5%1?2.5%?36090?036090?3036090?60?15.37%
30天付款：折扣率=（10000－9750）/10000=2.5% 放弃折扣成本=
??15.38%
60天付款：折扣率=（10000－9870）/10000=1.3% 放弃折扣成本=
1.3%1?1.3%??15.81%
由于放弃折扣成本大于短期借款利率，应要折扣，应选择60天付款。
习题八
8.4.1单项选择题
1. 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。
Ａ.债券的发行量小
Ｂ.债券的利息固定
Ｃ.债券风险较低，且债息具有抵税效应
Ｄ.债券的筹资费用少
２. 下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（ ）。
Ａ.优先股年股利 Ｂ.所得税税率
Ｃ.优先股筹资费率 Ｄ.发行优先股总额
３. 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ）。
Ａ.优先股 Ｂ.普通股 Ｃ.债券 Ｄ.长期银行借款
４.某公司平价发行公司债券，面值１０００元，期限５年，票面利率８％，每年付息一次，５年后一次还本，发行费率为４％，所得税税率为４０％，则该债券资本成本为（ ）％。
Ａ.８ Ｂ.１２ Ｃ.５.７６ Ｄ.７.０５ ５.永盛公司共有资金２００００万，其中债券６０００万元，优先股２０００万元，普通股８０００万元，留存收益４０００万元；各种资金的成本分别为６％、１２％、１５.５％、１５％。则该企业的综合资金成本为（ ）％。
Ａ.１０ Ｂ.１２.２ Ｃ.１２ Ｄ.１３.５
６.在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）
Ａ.优先股成本 Ｂ.普通股成本 Ｃ.留存收益成本 Ｄ.债券成本 ７.更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按（ ）计算的。 Ａ.账面价值 Ｂ.目标价值 Ｃ.市场价值 Ｄ.任意价值 ８.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ ）。 Ａ.机会成本 Ｂ.计划成本 Ｃ.预测成本 Ｄ.实际成本 9.4.2多项选择题
１.影响企业综合资本成本的因素主要有（ ）。
Ａ.资本结构 Ｂ.个别资本成本 Ｃ.筹资总额 Ｄ.筹资期限 Ｅ.筹资渠道 ２.下列各种资本成本的计算需考虑筹资费率的是（ ）。 Ａ.债券成本 Ｂ.普通股成本 Ｃ.优先股成本 Ｄ.留存收益成本 Ｅ.长期银行借款成本
３.在计算长期银行借款成本时，需要考虑的因素有（ ）。
Ａ.筹资费率 Ｂ.所得税税率 Ｃ.借款金额 Ｄ.借款利息 Ｅ.借款年限 ４.加权平均资本成本的权数，其具体确定方法有（ ）。
Ａ.账面价值法 Ｂ.市场价值法 Ｃ.目标价值法 Ｄ.清算价值法 Ｅ.票面价值法
５.在计算资本成本时，通常依据资金占用费用来计算，而把资金筹集费用作为筹资金额的一项扣除，这是因为（ ）。
Ａ.资金占用费数额大
Ｂ.资金筹集费一次性发生
Ｃ.资金筹集费发生数额不易确定
Ｄ.资金筹集费在资金使用前发生，属于一种预先垫付的支出 Ｅ.资金筹集费数额小，可不必计算在内 ６.边际资本成本是（ ）。
Ａ.资金每增加一个单位而增加的成本
Ｂ.各种筹资范围内的综合资本成本 Ｃ.追加筹资时所使用的加权平均资本成本 Ｄ.保持资本结构不变时的综合资本成本
Ｅ.保持个别资本成本率不变时的综合资本成本
７.影响资本成本的因素有（ ）
Ａ.资本市场无风险收益率 Ｂ.投资风险报酬率 Ｃ.企业的融资规模
Ｄ.资本市场的发育程度 Ｅ.通货膨胀水平 8.4.3判断题
１.资本成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（ ）
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