财务分析及案例 - 图文

（1）负债比率（liabilityratio－LR）又称为资产负债率，是负债总额对资产总额的比率,即企业全部资产中,靠负债来吸收的资金所占比重，比重越小，说明企业对债权人的保障程度越高。公式：资产负债率＝负债平均总额╱资产平均总额也叫举债经营比率，有下列含义：A.对于债权人：他们最关心债权的安全性，即能否按期收回本息。若股东提供的资本只占总资本很小比例，则表明债权人的资金比例较高，大部分风险会转由债权人承担。故债权人希望这个比率越低越好；B.对于股东：由于借入资金与股东投入资金在企业经营中的效用完全相同，所以股东关心的是全部资本的回报率是否高于借款利息率。若是这样，股东就会花最少的资本，享有较高的财务杠杆利益。故只要全部资金利润率高于利息率，股东就希望负债比率越高越好；C.对于经营者：如举债比例过高，可能超出债权人心理承受界限，无法再取得借款；若比例过低，企业又无法享受杠杆收益。因此，职业经理人倾向于维持一个适中的负债比率。（2）股东权益比率和权益总资产率股东权益比率是股东权益和资产总额的比率，反映企业全部资产中有多大的比例是由所有者投入的。股东权益比率＝股东权益╱资产总额显然，股东权益比率＋负债比率＝1，说明两者互补，相互消长；权益总资产率是股东权益比率的倒数，又称为权益乘数。权益乘数＝资产平均总额╱平均股东权益说明资产总额是股东投入的倍数，乘数越大，说明股东投入比重越小，负债杠杆利用越充分。（3）产权比率（equityratio－ER）即负债总额对股东权益的比率。与资产负债率的经济意义相同。产权比率＝负债总额/股东权益高产权比率：高风险、高回报的财务结构；低产权比率：低风险、低回报的财务结构。（4）有形净值债务率即企业负债总额与有形净值的比率。有形净值债务率＝负债总额╱有形净值有形净值＝股东权益－无形资产净值（摊余价值）该指标实质上是产权比率的延伸，只是更为谨慎、保守地反映企业债权人受股东权益的保障程度。因为扣除了一般不用于偿债的无形资产。