末的73%是来源于举债，也就是说到2008年末，海虹公司每73元的债务，又100元的资产作为偿还债务的保障。同行资产负债率0.42，相比之下明显偏高。
综上所述:企业的偿债能力在下降，存在一定的财务风险，且朝着不良的趋势发展，海虹公司需要控制财务风险，提高偿债能力。
2008年海虹公司营运能力分析 营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，
可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。评价企业的营运能力常用的财务比率有应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率. 一． 应收账款周转率
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
=（350+472）/2=411(万元)
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
=5800/411=14.11(次)
应收账款周转率越高，说明企业回收应收账款的速度越快，可以减少坏账损失，提高资产的流动性，企业的短期偿债能力得到增强，这在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。表明海虹公司2008年应收账款周转次数为14.11次，同行周转次数为16，低于同行，周转次数低会导致应收
账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常运转。
二．存货周转率
存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。反映了企业的销售效率和存货使用效率。
存货平均余额=（起初存货余额+期末存货余额）/2
=（304+332）/2=318（万元）
存货周转率=销售成本/存货平均余额
=3480/318=10.94（次）
在正常经营情况下，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额越少，表明企业的资产流动性较好，资金利用效率较高。由上表可以看出，海虹公司存货周转率为10.94次，同行存货周转率仅为8.5，海虹公司高出同行很多，说明海虹公司销售能力较强，资产流动性较好，资金利用率较高。 三．总资产周转率
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
=（1414+1860）/2=1637（万元）
总资产周转率=销售收入/资产平均总=5800/1637
=3.54（次）
总资产周转率较高，说明企业利用其资产进行经营的效率较强，企业的盈利能力强，由上式可知，海虹公司总资产周转率为3.54次，而同行仅为2.65次，说明海虹公司利用资产经营的效率较高，营运能力较好。
综上三项指标分析可得，公司营运能力比较好.
2008年海虹公司盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利是企业的重要
经营目标，是企业生存和发展的基础，它不仅关系到企业所有者的投资效益，也是企业偿还债务的一个重要指标。 一． 资产报酬率
资产报酬率，也称资产收益率，是企业在一定时期内的 利润额与资产平均总额的比率。资产报酬率主要衡量企业利用资产获取利润的能力。
资产净利率=净利润/资产平均总额*100%
=514/1637*100%=31.40%
由上表可知，海虹公司每100元的资产可以为股东赚取 31.40元的净利润。同行资产净利率为19.88%。可知海虹公 司这一比率明显偏高，说明海虹公司的盈利能力较强。 二．销售净利率
销售净利率说明了企业净利润占营业收入的比率，它可 以评价企业通过销售赚取利润的能力。
销售净利率=净利润/营业收入净额*100%
=514/5800=8.86%
由上式可知，海虹公司的销售净利率为8.86%，说明每 100元的营业收入可为公司创造8.86元的净利润。同行销售 净利率为7.5%，可知海虹公司远超同行，说明海虹公司通过 扩大销售获取收益的能力越强。 三．股东权益报酬率
股东权益报酬率，也称净资产收益率，或所有者权益报 酬率，是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，反映了企 业股东获取投资报酬的高低。
平均净资产 =（年初净资产+年末净资产）/2 =（480+500）/2=490（万元）
净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
=514/490*100%=104.90%
由上式可知，海虹公司的股东权益报酬率为104.90，表 明股东每投入100元资本，可以获得104.90元的净利润。 可知同行股东权益报酬率为34.21%。说明海虹公司的企业盈 利能力强，在投资、筹资和生产运营等各方面经营活动的效 率非常高。
综上所诉：有上述三项指标分析，海虹
公司的盈利能力比较强，但是公司的净资产 收益率过高可能是由于公司负债过高所导
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