它们的筹资费用与使用费用各不相同, 通过资本成本 的计算与比较, 能按成本高低进行排列, 并从中选出成本较低的筹资方式。 不仅 如此由于企业全部长期资金通常是采用多种方式筹资组合构成的, 这种筹资组合 有多个方案可供选择, 因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案, 作出资本 结构决策的依据; 其次, 资本成本是评价投资项目, 比较投资方案和追加投资决 策的主要经济标准; 再次, 资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。 只有在 企业净资产收益率大于资本成本率时, 投资者的收益期望才能得到满足, 才能表 明企业经营有方;否则被认为是经营不利。
12.答:降低资本成本,既取决于企业自身筹资决策,也取决于市场环境,要降 低资本成本,要从以下几个方面着手:
(1)合理安排筹资期限。原则上看,资本的筹集主要用于长期投资,筹资期限 要服从于投资年限,服从于资本预算,投资年限越长,筹资期限也要求越长。但 是,由于投资是分阶段、分时期进行的,因此,企业在筹资时,可按照投资的进
度来合理安排筹资期限,这样既减少资本成本,又减少资金不必要的闲置。 (2)合理利率预期。资本市场利率多变,因此,合理利率预期对债务筹资意义 重大。
(3)提高企业信誉,积极参与信用等级评估。要想提高信用等级,首先必须积 极参与等级评估,让市场了解企业,也让企业走向市场,只有这样,才能为以后 的资本市场筹资提供便利, 才能增强投资者的投资信心, 才能积极有效地取得资 金,降低资本成本。
(4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下,积极利用负 债经营,取得财务杠杆效益,降低资本成本,提高投资效益。
(5)积极利用股票增值机制,降低股票筹资成本。对企业来说,要降低股票筹 资成本, 就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力, 而转向市场实现其投 资增值,要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。
相关推荐：
loading