2012年中央财经大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷

2012年中央财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷

(总分：108.00，做题时间：90分钟)

一、 单项选择题(总题数：20，分数：40.00)

1.S公司的财务数据如下：速动比率为1，流动比例为2，其中流动资产为4000元，则其存货规模为( )。 （分数：2.00） A.1500元 B.1 800元 C.2000元 √ D.3000元 解析：解析： 2.公司债务权益比为1，其权益资本成本为16％，公司债务成本为8％。如果公司所得税率为25％，那么在公司债务权益比为0时，其权益成本为多少?( ) （分数：2.00） A.11．11％ B.12．00％ C.12．57％ √ D.13．33％

解析：解析：19．r =r + s 0 （分数：2.00） A.安全性 B.收益性 C.流动性 √ D.风险性 解析：

4.下列信用形式属于银行信用的是( )。 （分数：2.00）

A.商业汇票和银行承兑汇票 B.商业本票和银行汇票 C.商业汇票和银行本票 D.银行承兑汇票和银行本票 √ 解析：

5.假设你花了100元获得一项资产，该资产以后每年会给你带来5元的稳定收入，假设市场利率等于4％，那么你愿意最低以( )价格出售这项资产。 （分数：2.00） A.100元 B.99元 C.101元 D.125元 √ 解析：

6.以下关于利率的期限结构说法错误的是( )。 （分数：2.00）

A.利率期限结构通常表现出短期利率波动大，长期利率波动小的特征 √ B.市场分割理论不能解释收益率曲线通常向上倾斜的特征

(r 一r )(1—t ) ∴16％=r +1×(r —8％)(1—25％) ∴r =12．57％ 0 B c 0 0 0

3.货币层次是根据( )来划分的。

C.预期理论能够解释短期利率和长期利率的联动关系

D.流动性升水理论假设不同期限的债券之间存在不完全的替代性 解析：

7.一位投资者以5元的价格买入A公司的股票，持有3个月后，以5．5元的价格出售，在持有期间A公司派发了0．15元每股的红利。那么该投资者的投资收益率是( )。 （分数：2.00） A.12％ B.5％ √ C.3％ D.13％ 解析：

8.下列关于证券发行的说法错误的是( )。 （分数：2.00）

A.私募发行手续简单，节省费用，但流动性差 B.公募发行成本较高，但可以在短期内募集较大资金 C.直接发行受到很多法律限制 D.间接发行风险较大，发行费用高 √ 解析：

9.商业银行的经营原则是( )。 （分数：2.00）

A.安全性、风险性、盈利性统筹兼顾 B.安全性、盈利性、流动性统筹兼顾 √ C.风险性、流动性、盈利性统筹兼顾 D.盈利性、流动性、收益性统筹兼顾 解析：

10.以下业务属于中央银行资产业务的是( )。 （分数：2.00）

A.货币发行、存款业务、发行中央银行票据 B.货币发行、贷款、证券业务 C.再贴现、证券业务、外汇储备 √ D.外汇储备、再贴现、发行中央银行票据 解析：

11.假设一个经济中流通中现金有20亿元，存款有100亿元，准备金有30亿元，法定存款准备金率是0．2，那么经济中商业银行持有超额存款准备金和货币乘数分别是( )。 （分数：2.00） A.10亿和3．3 B.20亿和2．4 C.10亿和2 D.10亿和2．4 √

解析：解析：超额准备金=30一0．2×100=10 12.下列说法不正确的是( )。 （分数：2.00）

A.金融全球化促进金融业提高效率

B.金融全球化增强国家宏观经济政策的效率 √ C.金融全球化会加大金融风险

D.金融全球化会增加国际金融体系的脆弱性 解析：

13.在其他条件不变的情况下，根据汇率理论的弹性价格货币分析法，以下哪一项变化会导致本国货币对外升值( )。 （分数：2.00）

A.本国的货币供应量相对于其他国家增加 B.本国的国民收入相对于其他国家增加 √ C.本国的利率相对于其他国家增加 D.本国的物价相对于其他国家上升 解析：

14.假设2012年1月8日外汇市场汇率行情如下：伦敦市场1英镑=1．42美元，纽约市场1美元=1．58加元，多伦多市场100英镑=220加元，如果一个投机者投入100万英镑套汇，那么( )。 （分数：2.00）

A.有套汇机会，获利1．98万英镑 √ B.有套汇机会，获利1．98万美元 C.有套汇机会，获利1．98万加元 D.无套汇机会，获利为零 解析：解析：( )的政策搭配。 （分数：2.00）

A.扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策 B.扩张性的财政政策和扩张性的财政政策 C.紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策 √ D.紧缩性的财政政策和扩张性的财政政策 解析：

16.下面对资本资产定价模型的描述中错误的是( )。 （分数：2.00）

A.单个证券的期望收益率由两部分组成，无风险利率以及风险溢价 B.风险溢价的大小取决于β值的大小

C.β越大，单个证券的风险越高，得到的风险补偿也越高

D.β度量的是单个证券的全部风险，包括系统性风险和非系统性风险 √ 解析：

17.某永续年金在贴现率为5％时的现值为1000元，那么当贴现率为10％时，其现值为( )。 （分数：2.00） A.300 B.500 √ C.700 D.1000 解析：

18.认股权证与普通看涨期权的区别不包括( )。 （分数：2.00）

A.认股权证的执行将改变公司发行在外的股份数量 B.认股权证由股份公司发行，而看涨期权由投资者发行 C.认股权证没有有效期限制，始终有效 √ D.认股权证的价值与看涨期权有区别 解析：

19.进行资本预算时，项目的期末现金流中不包括( )。 （分数：2.00）

A.项目贷款的本金偿还 √

15.根据蒙代尔的政策搭配原理，在固定汇率制度下，当一国同时处于通货膨胀和国际收支逆差时，应采用

B.回收的净营运资本投资 C.处置残余资产所得

D.与处置残余资产相关的所得税 解析：

20.按照股利政策的在手之鸟理论，投资者偏好以现金红利的方式获得投资回报的主要原因是是( )。 （分数：2.00）

A.一般而言，投资者现金红利收入的税率较低

B.投资者认为现金红利的风险比资本利得的风险低 √ C.现金红利收入有延迟纳税的好处 D.投资者不理性 解析：

二、 名词解释(总题数：5，分数：10.00)

21.格雷欣法则 （分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币，即良币，必然退出流通——它们被收藏、熔化或被输出国外；实际价值较低的货币，即劣币，则充斥市场。人们称之为格雷欣法则，亦称之为劣币驱逐良币规律。) 解析： 22.流动性风险 （分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：流动性风险主要产生于银行无法应对因负债下降或资产增加而导致的流动性困难。当一家银行缺乏流动性时，它就不能依靠负债增长或以合理的成本迅速变现资产来获得充裕的资金，因而会影响其盈利能力。极端情况下，流动性不足能导致银行倒闭。当商业银行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速减少负债或变现资产获取足够的资金，从而影响其盈利水平，极端情况下会导致商业银行资不抵债。商业银行作为存款人和借款人的中介，随时持有的、用于支付需要的流动资产只占负债总额的很小部分，如果商业银行的大量债权人同时要求兑现债权，例如出现大量存款人的挤兑行为，商业银行就可能面临流动性危机。) 解析： 23.J曲线效应 （分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。这一变化被称为“J曲线效应”。其原因在于最初的一段时期内由于消费和生产行为的“粘性作用”，进口和出口的贸易量并不会发生明显的变化，但由于汇率的改变，以外国货币计价的出口收入相对减少，以本国货币计价的进口支出相对增加，从而造成经常项目收支逆差增加或是顺差减少。经过一段时间后，这一状况开始发生改变，进口商品逐渐减少，出口商品逐渐增加，使经常项目收支向有利的方向发展，先是抵消原先的不利影响，然后使经常项目收支状况得到根本性的改善。这一变化过程可能会维持数月甚至一两年，根据各国不同情况而定。因此汇率变化对贸易状况的影响是具有“时滞”效应的。) 解析： 24.财务危机 （分数：2.00）

__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：A于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准。也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。财务危机是导致企