润率普遍比较高，投资的收益率远远大于资金的成本，因此利率的微调不会影响投资的规模，也不会导致产出的大幅变化。 ③微观主体受影响范围广泛，但公平性增强。从价格型工具的传导机制来看，价格型工具影响到的主体更广泛。利率的变动对企业、政府、商业银行和消费者均产生明显的影响。因此利率的变动会受到来自各方的压力，央行不得不权衡利弊、谨慎行事。如果利率大幅上调，地方政府债务负担加重，企业经营成本增加，居民还贷压力加大。因此，利率的上涨对很多微观主体都产生影响，央行在考虑使用价格型工具时都比较慎重。但价格型工具也有自身的好处，相对于数量型工具，国企和私企在争抢贷款数量方面处于劣势，但提高利率的方法使得国企和私企同时面临成本上涨的问题，相对而言，要更公平一些。 总之，两种货币政策工具传导机制各有自身的特点，导致两种货币工具调控的效果也不尽相同。这也为央行进行货币政策工具选择提供了机会和依据。南于金融发展情况、经济发展目标、客观经济状况、央行决策习惯等各种因素的影响，每个国家货币政策工具选择不完全相同。而且一个国家不同时期货币工具选择也不相同，因此货币政策工具的选择和使用不是一成不变的，而是一个动态的过程。我国应当根据客观情况的变化对货币工具进行选择和组合，以期更好地调控经济发展。) 解析：
34.解释中国外部经济失衡的原因，并阐述通过何种措施来降低纠正中国的外部失衡? （分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：外部失衡的原因： (1)进出口结构失衡：随着我国经济开放度的不断提高，加之我国劳动力等生产要素成本偏低，发达国家加快将部分高技术产业的加工组装和非核心技术的研发环节向我国转移，促使我国成为全球重要的制造中心，导致出口部门不断扩大。还与我国长期以来所实施的出口导向型外贸发展战略有关，在此战略下，出口先行，进口落后，凭借低廉的劳动力成本及资源成本，我国出口自然飞速发展，双顺差的形成也就在所难免。 (2)对外贸易结构失衡：当代国际分工是从制造业到服务业整体产业链的分工，扩展到贸易方面，就表现为货物贸易和服务贸易两大类型，发达国家通过其跨国公司成为国际贸易的主导，并牢牢把握定价权，逐渐实现了从制造业向服务业、从货物贸易向服务贸易的过渡。但我国等发展中国家却始终停留在货物贸易，无法实现贸易结构的升级。人世10年以来，我国服务贸易一直处于逆差状态，且有逐年扩大的态势，2010年服务贸易逆差达到221亿美元。服务贸易逆差的现实也反映出我国贸易条件的恶化趋势。 (3)人民币对外汇率失衡，升值压力巨大在：“双顺差”和巨额外汇储备的影响下，人民币汇率面临越来越大的升值压力。人民币升值的预期，又导致外资的进一步流入，国际收支顺差随之扩大，人民币升值压力进一步增强。 纠正措施： 第一，加快金融体制改革。为促进投资，政府管制金融，直接控制利率，金融压抑的结果使资金不能真正反映市场价值。若加快金融体制改革，打破国有银行的金融垄断体制，加快利率市场化，利率必然上升，利率的上升可以清除低效的投资，抑制过热的投资冲动，从长期看可以避免生产的过剩，有利于加快经济增长方式的转变，经济结构的调整。 第二，加快外贸体制改革和外汇体制改革。在改革初期，为了取得短缺的外汇，刺激出口，中国利用劳动力廉价的比较优势以及实行低汇率、财政补贴、出口退税等一系列政策，拉动了经济高速增长，但随着中国出口的高速增长，劳动密集型产品在国际市场占有率迅速提高，劳动密集型产品出口的扩大已经没有很大的余地，国内厂商为获得出口的订单，相互杀价，贸易利益分配越来越不利于中国。因此，必须转变粗放型的外贸增长方式，通过外贸体制改革和外汇体制改革向效益型的外贸增长方式转变。 第三，加快完善社会保障体系。而目前，中国的社会保障体制不健全，教育支出大部分还要由居民负担。为防范退休风险、医疗支出风险、失业风险和教育支出风险，中国居民不得不以较多的储蓄来应对。如果中国居民获得了这些社会保障，政府提高了教育支出在财政总支出的比例，那么将有助于降低居民的私人储蓄，对应的是可以增加消费，可以扩大国内需求。) 解析：
六、 判断题(总题数：20，分数：40.00)
35.实际利率和名义利率都可能为负值。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：名义利率不会为负
36.有效市场假说是说明资产价格与信息之间关系的理论。其中，弱有效市场假说认为当前的市场价格已经反映了所有公开的信息。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：弱有效市场的价格反映过去的信息 37.本币升值会通过贸易渠道推高资产价格。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √ 解析：解析：外币升值
38.期货与远期本质上是一致的，形式上的差别之一是期货具有标准化的合约，在交易所集中交易；而远期合约标准化程度较低，并不在交易所交易。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
39.商业银行经营管理的缺口管理理论强调商业银行资产和负债的利率风险应该相互匹配，认为商业银行可以平衡利率敏感性资产和利率敏感性负债来规避利率风险，也可以通过主动调整缺口来获利。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
40.古典货币需求理论中的交易方程式和剑桥方程式的根本区别是，剑桥方程式是从宏观视角分析货币需求，而交易方程式是从微观视角分析货币需求。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
41.自然失业率假设认为，长期内通货膨胀与失业率之间不存在替代关系，因为长期中人们会调整通货膨胀预期，使预期通货膨胀与实际通货膨胀一致，失业维持在自然失业率上。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
42.货币政策操作指标需要满足可测性、可控性、相关性和抗扰性的特点。货币供应量的相关性、抗扰性较好，但可测性和可控性不足，因此不是好的操作指标。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
43.合理的金融结构能够完善金融的服务功能，并降低金融市场的系统性风险，促进经济发展。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：不会降低系统性风险
44.只要实现部分准备金制度，商业银行就可以创造派生存款。( ) （分数：2.00） A.正确
B.错误 √
解析：解析：还需要非现金结算制度
45.国际储备的功能包括储备资产的增值保值和提高对外投资的收益率。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：这是国际储备的管理目标，不是功能
46.欧洲货币市场的美元利差一般都会高于美国国内市场的美元利差。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √ 解析：解析：低于
47.特里芬难题是指美元作为国际货币在满足国际清偿力和维持美元信心之间的矛盾。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
48.期限相同且每年付款金额相同时，先付年金的现值大于后付年金现值。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
49.在风险与期望收益的坐标系内，位于证券市场线(SML)上方的证券的定价偏高。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √ 解析：解析：定价偏低
50.根据《中华人民共和国合伙企业法》．国有独资企业可以成为普通合伙人。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √ 解析：解析：不可以
51.按照标准普尔的债券评级标准，垃圾债券是指评级在BB及以下的债券。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：BBB及以下的债券
52.通常，当市场利率下降时，可赎回债券被赎回的可能性会增大。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
53.内部收益率是项目的实际收益率，随着项目风险的变动而变化。( ) （分数：2.00） A.正确 B.错误 √
解析：解析：IRR是项目内在的收益率，与实际收益率不是一个概念
54.在无税收的MM定理中，如果公司负债，那么由于股东仅享有剩余索取权，其收益的波动性要大于无负债公司，所以负债公司的股东所要求的同报率大于无负债公司的股东所要求的回报率。( ) （分数：2.00） A.正确 √ B.错误 解析：
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