资产评估课后题答案(汪海粟版) 2014最新版

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50＋10＝60（万元）

故该专利技术转让的最低收费额评估值为：

99×25%＋60＝84.75（万元）

2．甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙企业使用。使用时间为5年。双方约定乙企业按照使用商标新增加净利润的20％支付给甲企业。根据估测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利润10元，预计5年内的生产销售量分别为50万件、55万件、60万件、70万件、70万件。假定折现率为15％，所得税率为33％。试估算该商标许可使用权价值。

解：

（1）首先计算许可年限内每年的许可收益： 第1年：50×10×（1-33%）×20%=67（万元） 第2年：55×10×（1-33%）×20%=73.7（万元） 第3年：60×10×（1-33%）×20%=80.4（万元） 第4年：70×10×（1-33%）×20%=93.8（万元） 第5年：70×10×（1-33%）×20%=93.8（万元） （2）确定该项商标许可权价值为：

67／（1＋15%）+73.7／（1+15%）+80.4／（1+15%）+93.8／（1+15%）+93.8／（1+15%）=58.2609+55.7278+52.8643+53.6305+46.6352 =267.119（万元）

由此确定商标许可权评估值为267万元。 第十章企业价值评估计算题答案：

一．背景资料

被评估企业某公司是一个以生产出口农产品为主业的企业，2006年的收益情况见企业的利润表，其中表中补贴收入30万元中包括了企业诉讼获得的赔偿20万元和政府的一次性农产品专项补贴10万元；表中营业外支出15万元为企业产品遭受水灾的损失支出。经评估人员调查分析，预计从2007年到2011年企业的主营业务收入将在2007年的收入水平上每年递增4%，其成本费用水平将按2006年各成本费用项目所占主营业务收入的比例保持稳定。从2011年后企业净利润将保持在2011年的利润水平上。假设折现率为8%，现行的税收政策保持不变，试评估2006年12月31日该企业的价值。

二．答题要求： 1．写出收益预测的思路。

2．计算中折现系数和各步骤及最终结果保留到小数点后4位，单位为万元。

ABC公司2006年利润表 单位：万元

2

3

4

5

18

项 目 一．主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 二．主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 三．营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四．利润总额 减：所得税(33％) 五．净利润 本年累计数 1000 550 80 370 0 30 170 30 140 0 30 0 15 155 51．15 103．85 解：

对该企业进行收益预测的思路为：

首先要分析那些收入和支出不属于与企业主营业务相关的常规收入和支出，在该企业2006年的收入中，所获赔偿和农产品专项补贴为企业获得的非常规收入，而遭受水灾的损失支出为企业的非常规支出，2007年同样也不会发生。因此在收益预测时应该将这些因素剔除，以还原企业收益的正常状态。

在还原企业收益的正常状态后，对2006年各项成本费用占主营业务收入的比例逐项进行计算，并根据该比例计算出2006后在主营业务收入增长基础上的企业成本和费用数据。 最后即可预测出该企业2006年后的收益。 依据上述思路，对该企业的收益预测如下表：

收益预测表 单位：万元 项目/年份 2006 2007 572.00 83.20 384.80 2008 594.88 86.53 400.19

2009 618.68 89.99 416.20 2010 643.42 93.59 432.85 2011 以后 1216.65 669.16 97.33 450.16 669.16 97.33 450.16 一．主营业务收入 1000.00 减：主营业务成本 550.00 主营业务税金及附加 二．主营业务利润 370.00 80.00 1040.00 1081.60 1124.86 1169.86 1216.65 19

加：其他业务利润 0.00 减：营业费用 管理费用 财务费用 三．营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 四．利润总额 五．净利润 30.00 170.00 30.00 140.00 0.00 30.00 0.00 15.00 155.00 103.85 0.00 31.20 176.80 31.20 145.60 0.00 0.00 0.00 0.00 145.60 48.05 97.55 0.00 32.45 183.87 32.45 151.42 0.00 0.00 0.00 0.00 151.42 49.97 101.45 0.00 33.75 191.23 33.75 157.48 0.00 0.00 0.00 0.00 157.48 51.97 105.51 0.00 35.10 198.88 35.10 163.78 0.00 0.00 0.00 0.00 163.78 54.05 109.73 0.00 36.50 206.83 36.50 170.33 0.00 0.00 0.00 0.00 170.33 56.21 114.12 0.00 36.50 206.83 36.50 170.33 0.00 0.00 0.00 0.00 170.33 56.21 114.12 减：所得税(33％) 51.15 根据所预测的收益情况，按照8%的折现率予以折现，即可获得所评估企业的价值：

所评估企业价值=97.55×0.92559+101.45×0.8573+105.51×0.7938+109.73×0.7350+114.12×0.6805+114.12÷8%×0.6805

=90.3240+86.9770+83.7572+80.6548+77.6681+970.7333 =1390.114（万元）

所评估企业价值为1390.114万元