金融生态从民间融资中得到的几点启示

金融生态从民间融资中得到的几点启示

摘要：民间融资可以看成是由于我国当前金融生态环境的某种不和谐，而在市场经济发展过程中产生的应激性的金融行为。夹缝中顽强生存并且不断发展壮大的民间融资现在已经成为国家不可忽视的一股金融力量。本文从民间融资小环境所特有的优良品质出发，寻求完善金融生态大环境的几点启示。

关键词:：金融生态；民间融资；金融生态环境

金融生态是借鉴生态经济学中的生态系统的概念提出的，这是因为金融体系具有内在逻辑安排、发展规律等群体生态学特征，在经济活动中逐渐形成具有鲜明结构特征和功能特点的“秩序结构”，各金融有机组织之间及与其环境之间相互影响、相互作用并执行一定功能形成具有鲜明生态系统特征的动态平衡体系（徐金诺，2005）。生态金融生态有狭义和广义的区分：广义上的金融生态环境是指与金融业生存、发展具有互动关系的社会、自然因素的总和，包括政治、经济、文化等一切与金融业相互影响、相互作用的方面，是金融业生存、发展的基础；狭义的金融生态从自然界生态系统中物种的生存和活动环境受到启发，强调金融生态环境的优化，强调微观层面的金融环境，包括法律、社会信用体系、会计与审计准则、中介服务体系、企业改革及银企关系等方面的内容（杨子强，2005）。

金融生态作为一种拟生比喻，不是指金融内部的运作，而是比喻金融业运行的外部环境。（苏宁，2005）一个良好的、完善的金融生态环境必将孕育出健康的、充满活力的金融体系，推动金融市场充分发挥资源配置功能、降低交易成本，促进本国国力的增强；反之，一个不利的、缺失的金融生态环境必然会阻碍一国金融体系的健全发展，进而影响本国经济的健康发展。

金融生态环境的逐步完善和构建是一个长期的、反复选择的过程，如同自然界生态环境的形成，是通过生态环境中的各个物种和周围的环境相互联接、相互作用、相互选择、相互依赖，才能形成一个有机的整体（生态链）。因此，金融生态环境的发展完善，也应是一个各种力量相互作用、此消彼长的长期的“自组织过程”。其间不可避免的会出现很多原本金融生态中所不存在的“物种”或者由于金融生态的不稳定而产生一些问题。从我国目前的金融发展状况来看，我国金融体系正处于蜕化的过程当中，应吸收各方经验，真正做到不断的自我扬弃、自我完善。从这个角度看，金融生态的大环境应当从民间融资运行的小环境获得一些启示。

所谓民间融资，是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为。民间融资是金融生态环境畸形发展过程中所催生的一种产物，是我国当前金融生态环境的某种不和谐而在市场经济发展过程中产生的应激性的金融行为。我们姑且不去讨论民间融资的发展究竟是利大还是弊多，究竟是破坏了金融生态大环境的平衡还是促进了金融生态大环境的完善。既然其能在国家政策的夹缝中顽强的生存下来并不断的发展壮大，成为现在国家不可忽视的一股金融力量，据一项调查表明目前中国地下信贷规模已近8000亿元，地下融资规模占正规途径融资规模比重平均达到了28.07%。这说明民间融资确实有一些值得正规金融机构借鉴学习的地方。

一、 民间融资的特有的优良品质 1、 强调信息的公开性并且注重信用

民间融资在监督管理和控制风险的能力方面具有一定的优势，调查显示法院受理民间借

贷资金诈骗金额占民间借贷资金的比例远低于正规金融的不良贷款比率。据江西省抽样调查，民间融资的偿债率在95%以上。济南历城区神武村放贷户李石程缔造了连续12年“零坏账”的神话。究其原因，是因为民间融资在监督管理和控制信用方面的优势，是源于其对信息公开性、对称性和透明性的强调，以及对信用的依赖，这恰恰正是国家正规金融体系所欠缺的和亟待弥补的方面。

民间融资主要有两种情况：一种情况发生在亲戚朋友或者认识的人之间，主要目的是帮助受资人暂时摆脱生活困境或者满足其临时性的资金需求。另为一种情况发生在中小企业与企业职工及当地、周边居民之间，主要目的是缓解中小企业急需资金投入生产或者改善企业的状况。上述两种情况下的民间融资有一个共同的特点：出资人对受资人的状况比较了解，对借出资金的使用方式比较清楚，对本金和利息能否收回比较有把握，并且能够持续动态的跟踪贷款人以及资金的用途，因此完全自愿的将资金借给受资人。也就是说，由于民间融资的区域相对较小，出资人与受资人之间存在着千丝万缕的联系，发生民间融资行为的受资人能够将自身的信息公开、真实地反映给出资人，让出资人通过比较选择而最终决定是否借出资金。由此可见，借贷双方信息的公开化是确保双方利益的一个重要条件。而在正规金融体系中，由于国家投融资体制的改革、企业治理结构不合理、政企不分等原因而致使商业银行并不能真实地掌握借款企业的真实状况，从而形成不良贷款率的步步高升，破坏了金融生态大环境的和谐。

同时，民间融资非常重视和依赖信用，从而减少了违约现象的发生。我们可以从机会成本的角度来分析一下。民间融资行为如果发生在亲戚朋友之间，一旦受资人爽约而不还借款，不仅要终身背负“背信弃义”的罪名，而且在亲朋眼中也被视为没有信用的人，为日后的生活带来严重的不便和难堪。如果是中小企业进行融资，那么说明该企业不方便或者没有能力从正规金融机构贷款，只能依赖民间融资而确保企业的生存。那么该企业更没有理由违约了，因为一旦违约就相当于自己断送了资金的来源，阻碍了企业的前程。可以看出，民间融资的受资人违约的机会成本远远大于收益，因此违约的动机和几率都会降低。

2、借贷手续简便、灵活

民间融资之所以倍受资金急需者的青睐，与其贷款资格要求相对较松、借贷手续简便灵活有关。如果民间融资行为发生在亲朋之间，借贷程序就非常简便，只需口头或者以简单的协议形式说明资金用途、借款金额、还款能力、日期及利息等事项。如果民间融资行为发生在企业与周边居民之间，大多数借贷也只需签订书面协议，注明担保人（中介人）、借款额、归还期、利率、违约金即可，当然有些大额借贷需要以房屋等实物作抵押。简便、快捷的资金借贷程序保证了资金在短期内就能获得融通，加快了生产和资金的周转，充分利用市场机制促进了社会的资源配置这些中间人专门经营民间资金的融通，具有丰富的经验和专业敏感度，放贷基本上全凭关系和信任程度，一般不需要担保和抵押，借贷手续简便快捷。

二、对完善金融生态大环境的几点启示 1、完善社会信用体系

（1）拓展征信数据的获得途径。我国目前缺乏取得征信数据的有效渠道，这导致了正规金融机构无法有依据地对信贷活动作出正确的决策，导致违约现象时有发生，商业银行的不良资产居高不下。针对这种状况，我国应该积极拓展征信数据的获得途径。比如，可以鼓励商业银行利用借记卡等信用卡的客户历史使用记录来为客户进行信用评分，这些数据就可以成为国家信用数据库的来源。另外，国家可以以政策建议或者资金技术支持的方式鼓励各个商业银行内部建立专门的征信部门，并且这些征信部门的数据可以共享。由于这些部门具有专业化优势，不但可以降低获得数据和资料的成本，而且可以利用其拥有的信息优势全神贯注的研发如何提高征信水平。

（2）完善企业和银行的信息披露制度，制定相应信息失真惩罚措施。

民间融资借贷方信息的透明与对称是其违约率低的一个重要原因。刘易斯·布伦迪斯（Louis Brandeis）有句名言：“阳光是最好的防腐剂，灯光是最有效的警察。”只有信息透明，问题才能及时暴露，风险才能随时随地释放，以避免风险堆积，小问题变成大问题。而我国信息披露制度很不完善，披露内容不全面、不及时、不充分，信息披露主要是面向上级管理机关和央行，而对于其他利害关系人则未提供；同时，年报多以宣传、广告的性质为主，未能深入涉及更多会计信息，且存在会计信息失真问题。提升我国金融生态的等级，完善信息披露机制迫在眉睫。同时加大审计力度，建立信息核验的专门调查机构，对那些在信息披露过程中弄虚作假的行为严厉处罚。

（3）建立信用数据库，并借鉴国际上先进的数理分析方法建模进行分析。

由于我国正规金融机构目前相关数据的积累较少，且企业数据缺乏真实性、连续性、完整性，致使信用数据库很不健全，企业信用违约历史数据和信用等级数据匮乏，导致了无法利用量化数据模型来度量信用风险。因此应建立企业数据统计制度，不断扩大企业的数据库的广度和深度。除此之外，还要借鉴前沿的信用度量分析技术，运用金融工程技术和数理统计模型，尽量把风险量化。

（4）在全社会普及信用数据库的理念，让信用深入人们的日常生活。由于我国正规信用体系的长期不健全，给我国的金融生态环境带来了一个很大的漏洞。这个漏洞不是光靠信用数据库就可以弥补的，同时也需要加大宣传力度，营造诚信氛围，在全社会营造出一种信用文化。

2、建立和发展专业小额信贷机构

现有的正规金融机构提供的小额信贷的审批程序复杂、花费时间较长，贷款门槛高，很难解决大多数小额贷款人的资金需求。小额信贷并非风险巨大回报率低下。亚洲开发银行在非常贫困的贵州地区调查发现，农户养几头猪、养一群羊，贷款回报率能够达到50％以上，河南农村农户的贷款回报率高达40％以上。对于金融机构来说，农村并不是没有投资机会或是回报率低于城市。因此，金融当局应该审时度势，发展中国的小额信贷，侵蚀民间融资存在的市场，其中发展专业化的小额信贷机构是很明智的一条道路。

2006年诺贝尔和平奖的孟加拉乡村银行创始人穆罕默德·尤纳斯教授的实践证明了小额信贷也有其存在和生长的空间。要大胆借鉴和尝试一些金融业务的创新，比如可以开展一些商业银行正在尝试的个人委托贷款业务。由委托人将资金存入专业小额信贷机构，委托人自行确定贷款金额、期限、利率等，专业小额信贷机构帮助委托人挑选贷款对象，并负责监管和催收；或者由贷款人和借款人自行商定贷款利率和贷款用途，专业小额贷款机构只提供转账等中介服务。这样不仅促进了民间的资源配置，而且使民间的借贷行为法制化、规范化，清晰的界定了资金借贷的权利和义务。

3、完善我国的产权制度和法律体系，加大违约的惩处力度

民间融资之所以违约率比较低，除因为其违约的机会成本大大高于违约的收益外，很大程度上还因为民间融资的中间人一般势力强大，手段多样且较为严厉，且“冤有头，债有主“。上升到正规金融的高度而言，就是应该完善我国的产权制度和法律体系

市场经济的基础性制度是具有排他性的产权制度。合约的基础是产权，合约当事人应以其各自财产来担保合约的执行。明晰的产权是有效激励机制（效率）和交易的基础。国有银行实行单一公有金融产权，造成其产权虚置，使国有银行从总行到基层的各级分支行的产权主体或产权代表的非人格化。产权主体非人格化，使各级经营者权利与风险不对称，造成激励和约束软化。资产的非己性，弱化了其对财产保值增值的动力。同时，国有银行的贷款人多为国有企业或国家政策支持的企业，这些企业与政府的关系复杂，财产归属关系模糊，形成银企之间信贷软约束，造成资金利用的效率低下，风险的控制不力。企业风险不断向银行体系转嫁，最终导致银行呆坏账的不断增加。因此，健全我国的产权制度，

真正做到政企分开是净化我国金融生态大环境的关键所在。

市场经济是法制经济，同时法律制度是制度中最强硬的部分。我国法律法规不健全，导致合同的严肃性得不到有效维护，合同执行过程中存在许多问题，如违约比例高，违约成本低，执法困难等。我们应当从民间融资中得到启发，加大对违约行为的处罚力度，细分相关的违约惩罚制度，真正做到“执法必严”“违法必究”。

“存在即合理”，民间融资是非正规融资渠道，是资本的体外循环，但其身上折射出的光芒可以照亮我国金融生态大环境的某些灰色区域，希望我们从民间融资中得到的经验能对我国的金融生态大环境的建设和优化提供一些有益的启迪和帮助。

参考文献：

[1]吴玉宇、张珺．对我国民间金融发展的一点思考．甘肃农业，2006.6. [2]李苏．“地下金融”现状与对策．科技与经济，2006.9. [3]高梅．中国地下金融现状与监管．华南金融研究，2003.2.

[4]吕建春．经济欠发达地区民间融资探析—以山东西部城市菏泽为例．前沿．2006.9.

Inspirations Financial Ecology Get from Informal Finance

Abstract: Informal finance could be regarded as some abnormal phenomenon in the development of market economics, which appears because of some turbulence in our financial ecological environment. Informal finance has played an important role in the financial field, though it was impeded from its appearance. We get several inspirations in terms of financial ecology from the good nature of Informal finance.

Key words: Financial ecology; Informal finance；Financial ecological environmen