元，深圳证券交易所中小企业板块挂牌上市交易，成为国内首家IPO上市的家电连锁企业；发行后，苏宁云商公司总股本增至人民币93,160,000元，在连锁网络覆盖海内外600多个城市，中国香港和日本东京、大阪地区，拥有1600多家店面，海内外销售规模2,300亿元，员工总数18万人，先后入选《福布斯》亚洲企业50 强、全球2000大企业中国零售业第一，中国民营企业前三强，品牌价值1,052.35亿元[8]”。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的广泛关注，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。苏宁电器连锁集团股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第61位。2013年胡润民营品牌榜，苏宁云商公司以956.86亿元品牌价值，排名第九位。
（二）、财务现状分析
本文通过对苏宁2012年度——2014年年度财务报告，特别是2014年年报，，对苏宁2014年的财务状况进行分析。
1、苏宁云商2012年度——2014年度资产负债表部分数据的比较分析
表2-1
项目 流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 流动负债总计 非流动负债总计 负债合计 股东权益合计 负债及股东权益合计
2014年 57,450,063 21,247,959 78,698,022 49,946,453 9,065,266 59,011,719 19,686,303
单位：千元
2013年 2012年 57,419,320 52,172,626 20,044,547 17,385,395 77,463,867 69,558,021 48,380,241 43,845,903 8,989,695 5,283,095 57,369,936 49,128,998 20,093,931 20,429,023 78,698,022 77,463,867 69,558,021
（1）、总资产变化分析。2013年的资产总额7,746,386.7万元，比2012年增加了790584.6万元，增长了12.2%；2014年的资产总额为7,869,802.2万元，比2013年增加了123,415.5万元，增长了1.57%。
（2)、流动资产变化分析。2013年流动资产为5,741,932.0万元，比2012年增加了524,669.4万元，增长了10.01%；2014年流动资产为5,745,006.3万元，比2013年增加了3,070.4万元。 （3)、非流动资产变化分析。2013年非流动资产为2,004,454.7万元，比2012年增加了265,915.2万元，增长了15.30%；2014年的非流动资产为2,124,795.9万元，比2013年增加了120,341.2万元，增长了6.00%，为应对年末促销，加大了备货力度。
以上分析说明，苏宁云商公司2013年资产增长较快，2014年速度有所减缓，但增长趋势明显。其中流动资产的增长速度较非流动资产要慢，这反映出苏宁云商公司资产规模的扩张速度加快。
（4）、负债总额变化分析。2013年负债总额为5,736,993.6万元，比2012年增加了824,093.8万元，增长了16.77%。主要是由于2013年流动负债和非流动负债分别增加了4,838,024.1万元和898,969.5万元；2014年负债总额为5,901,171.9万元，比2013年下降了164,178.3万元，下降了2.86%。主要是因为2014年的流动负债比2013年减少了156,621.2万元，非流动负债虽然较2013年增长了7,557.1万元，但总的来说，2014年的负债增长速度已经放缓，只是整体上，负债规模仍然较大，可以说，可能会使公司产生一定的财务风险。
(5)、股东权益变化分析。由上图可以看出，2013年股东权益为2,009,393.1万元，比2012年增加了-33,509.2万元，增长了-1.64%，呈负增长；2014年股东权益为1,968,630.3万元，比2013年增加了-40,762.8万元，增长了-2.03%，又呈现负增长。从上述可以看出，苏宁云商公司的股东权益整体状况较差，说明该公司2014年的财务状况有待改善，股利分红问题也有待解决。
2、苏宁云商2012-2014年度部分财务比率的比较分析 （1）、偿债能力的比较分析 表2-2.1 项目 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 2012年 1.190 0.91 70.63% 2013年 1.190 0.86 74.06% 2014年 1.150 0.88 74.99%
短期偿债能力财务比率的比较。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，流动比率越高，说明企业的偿还流动负债的能力越强，流动负债越可能被偿还。从上表4-2.1得出，该企业2013年的流动比率为1.190，与2012年的相同；2014年的流动比率为1.150，比2013年减少了0.040。2014年苏宁云商的流动比率1.150，显示该企业只要有1块的流动负债，就有1.150块的流动资产备用偿还款项。从上图可以看出，2012—2014年这三年流动比率有所下降，流动比率连续三年低于2，说明该公司的短期偿债能力太低，严重影响到了公司正常的债务偿还。
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虽然存货属于流动资产，但它的变现能力较差，因而计算的速动比率，除去了变现能力较差的存货，能够更好地判断企业的短期偿债能力。该企业2013年的速动比率为0.86，比2012年减少0.05，2014年的速动比率为0.88，比2013年增加了0.02。从上表中我们可以看出，速动比率均低于1，这说明了苏宁云商公司的短期偿债能力较弱，已出现了财务风险，应当引起公司注意。
长期偿债能力财务比率的比较。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，资产负债率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大；反之，比率越低，偿还债务的能力越强，财务风险越小。从上表4-2.1可以分析出，2013年苏宁云商的资产负债率为74.06%，比2012年增加3.43%；2014年该公司资产负债率为74.99%，比2013年增加了0.93%。该企业2012-2014年各年资产负债率变化不大，但是，资产负债率均大于50%，普遍偏高，说明苏宁云商的长期偿债能力较差。尤其2014年的资产负债率最高，为74.99%，从这一数据可以得出，该公司有74.99%的资产是从举债中取得的，负债程度过高，直接导致了债权人对其偿还债务能力的怀疑，并且该公司扩大负债规模也受到影响，需要公司关注这一财务风险。
（2）、营运能力的比较分析 表2-2.2 项目 2012年 2013年 2014年 平均值 应收账款周转率 5.31 5.66 5.55 5.51 存货周转率 5.81 5.61 5.70 5.71 总资产周转率 1.10 1.10 1.10 1.10
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