注：我国
对外证券投资正值表示净回流，负值表示净流出；境外对我国证 券投资正值表示净流入，负值表示净流出。 数据来源：国家外汇管理局。
一方面，我国对外证券投资下降。2011年，美国和欧洲主权债务问题叠加并不断恶化，
国际金融市场大幅震荡，国内投资者避险动机增强，对外投资意愿减弱。全年，我国对外股票投资新增额和撤资额分别为101亿和112亿美元，较上年分别下降49%和2%，两项合计净流入11亿美元，上年为净流出84亿美元
另一方面，境外对我国证券投资下降。在股票投资方面，2011年全球资本市场在美欧主权债务危机冲击下遭遇寒冬，而国内企业更面临境外做空力量的持续打压，使境外上市首发和再融资规模由2010年的354亿美元大幅回落至116亿美元，加上合格境外机构投资者新增投资8亿美元，全年境外对我国股票投资净流入53亿美元，较上年下降83%。
二 、项目分析
（1）货物项目的分析（重点分析） ① 货物贸易顺差与逆差的分析
2009年贸易收支差额=12,038-9,543=2,495 2010年贸易收支差额=15,814-13,272=2,542 2011年贸易收支差额=19,038-16,603=2,435 故三年的贸易收支差额均为顺差.
1．2009年货物贸易进出口多年来首次回落
2009年，由于外部需求依然较低，国内经济增速相对前些年有所回落，我国货物贸易进出口继续呈现下滑趋势。按国际收支统计口径，2009年货物贸易出口12038亿美元，进口9543亿美元，分别较上年下降16％和11％，是近20年来的首次下降；货物贸易顺差2495亿美元，下降31％。 2．2010年货物贸易顺差与2009年基本相当
2010年，我国货物贸易进出口规模达到历史最高水平。但进口增速快于出口，货物贸易顺差未现大幅增长。按国际收支统计口径，2010年货物贸易出口15814亿美元，进口13272亿美元，分别较上年增长31％和39％。货物贸易顺差2542亿美元，较上年略增2％。 3. 货物贸易
货物贸易顺差略有下降。按国际收支统计口径，2011年，我国货物贸易出口19038亿美元，进口16603亿美元，分别较2010年增长20%和25%；货物贸易顺差2435亿美元，下降4%。 数据分析如下：
结论：进口增速快于出口，进出口顺差进一步缩小。2011年，我国出口较2010年增长20%，进口增长25%，顺差1551亿美元，下降15%。进出口顺差与同期GDP之比为2.1%，较2010年下降1.0个百分点，较2007年的历史高点下降5.4个百分点（见图1-1）。
图1-1 2000-2011年进出口差额及其与GDP之比
数据来源：海关总署，国家统计局。
结论：加工贸易是进出口顺差的主要来源，而外商投资企业又是加工贸易顺差的主体。2011年，我国加工贸易顺差3656亿美元，较2010年增长13%，同期进出口顺差总额下降15%。其中，外商投资企业加工贸易顺差3144亿美元，增长16%，占加工贸易总顺差的86%，显示“顺差在境内、利润归外国”的国际分工格局进一步强化。当年我国一般贸易逆差903亿美元，较2010年扩大了91%，是推动我国进出口顺差总体收窄的重要因素（见图1-2）。 图1-2 2000-2011年中国货物贸易差额构成
数据来源：海关总署。
我国对新兴市场国家进出口增长强劲，对外贸易多元化成效明显。2011年，欧盟、美国仍为我国前两大贸易伙伴，但受欧美经济放缓的影响，其进出口总额合计占我国贸易总额的28%，较2010年下降1个百分点。我国对东盟进出口总额较快增长，东盟超过日本成为我国对外贸易的第三大伙伴。此外，我国与巴西、俄罗斯和南非等部分新兴市场国家双边贸易发展迅速（见图1-3）。
图1-3 2011年中国与主要贸易伙伴的进出口总额增长率
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