2．梯形策略：等距离到期投资组合
基本内容：首先确定证券投资的最长期限N，然后把资金量均匀地投资在不同期限的同质证券上，即1/N。
每年到期的证券收入现金流再投资于N年期的证券上，连续地向前滚动。
优点：操作简单、可规避利率风险、可获得中等以上的平均收入。 缺点：机会成本高；流动性的满足有限。
基本做法：把投资资金分成两部分。
一部分资金投资在流动性好的短期证券上，作为二级流动性准备； 另一部分资金投资于高收益的长期证券。 优点：
（1）有利于实现流动性、灵活性和收益性的高效结合；
（2）可有效避免利率波动的风险，在利率波动时，投资损益可相互抵消。
难点：对银行证券转换能力、交易能力和投资经验要求较高。
4．利率周期期限策略－循环到期投资组合 基本方法：
在预测利率上升时，应更多地持有短期证券，减少长期证券；
预测利率处于上升周期转折点并逐渐下降时，应将大部分证券转换成长期证券； 当利率下降至周期的转折点时，银行再次将证券组合换成以短期证券为主。 特点：最大限度地利用利率波动，采用主动与富有进取性的投资策略，获得净利息收益。
Chapter7
1、 简述表外业务的特点及快速发展的原因。 ? （一）规避资本管制、增加盈利业务1、严格的资本充足度的管理限制了银行表内业务的发展与收益的增加。2、发展对资本无要求或要求很低的表外业务，扩大业务规模，增加业务收入
? （二）适应金融形势的变化
? 1.融资证券化的发展分流了银行资金来源
? 2、直接融资的快速发展蚕食了银行的贷款需求市场 ? （三）转移和分散风险
? （四）适应客户对银行服务多样化的需要1、表外业务经营灵活，能适应客户多方面金融业务的需要 ? （五）银行拥有发展表外业务的有利条件 ? 银行从事表外业务特有的优势：
? 信誉高，既可以直接参与，也可以充当中介，风险相对较小；
? 具有规模经济效益，成本较低；
? 有大量的优秀专业人才，容易取得客户的信任。 ? （六）科技进步推动了银行表外业务的发展
? 2、在利率、汇率自由化的情况下，客户为规避金融资产价值损失，要求银行为其提供各种防范、转移风险的方法
? 3、银行为了巩固与客户的关系，大力发展代理客户进行的衍生工具业务，推动了表外业务的发展 ?
2、 什么是票据发行便利？银行开展此业务的意义是什
么？
? 是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。内容：根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，借款人可以在一个中期内（一般为5～7年），以自己的名义周转性发行短期票据，从而以较低的成本获取中长期资金。
意义：借款人以短期融资成本获取中长期资金来源。 3、 远期利率协议的主要作用是什么？
一是锁定未来筹资成本。可用于对未来一笔借款的成本或一笔借款在未来展期的成本进行保值。 二是锁定再投资收益。
三是创造浮动利率敞口。远期利率协议可用来将固定利率的投资或负债转换为浮动利率的投资或负债。 四是对浮动利率长期负债中的高风险段进行保值。 五是用于套利和投机。
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