我国政策性银行的资金来源问题研究

我国政策性银行的资金来源问题研究

摘要:目前我国政策性银行面临的问题是资金采l源总量不足,结构失衡,已经严重制约

政策性银行功能的友挥.本文分析了我国目前政策性银行的资金采潭状况,并结合国外政策

性银行融资的经验,针对我国政策性银行融资渠道的拓展提出了具体建议.

关键词:政策性银行;资金来源;渠道 一

,政策性银行的资金来源

目前,我政策性银行的资金来源,主要有财政 拨付的资本金,发行债券取得的自筹资金,从国外筹 集的资金及中央银行再贷款四个部分. 1,资本金按国际惯例,政策性金融机构的资本 充足率为5%.:但目前我国政策性银行5%的资本充足 率也难以达到例如:国家开发银行的注册资本是500 亿元,至1998年到位442亿元另外,由于财政拨付 的资本金与经营性建设资金合而为一,国家开发银行 几乎投有使用权,所以,资本金对于企业经营的保障 功能难以实现

2,发行金融债券筹资自1994年我国政策性银

行成立以来,除财政拨付的资本金外,其信贷资金主 要通过人民银行下达指令恬派购计划,由商业性金融 机构定向购买金融债券筹集.从1998年下半年开始, 政策性银行开始进行以组织承销团和招,投标方式发 行金融债券的筹资试点.,年发行金融债券410亿 元,发行试点成功1999年度,中国进出口银行和国家 开发银行除少部分资金由邮政储蓄解决外,信贷资金 作者简介:郭宝宁fl9777一】,士,厘门太学财政垒融系硕士

研究生,研究方向为金融改革与发展

主要通过发行金融债券筹措,全年发行金融债券共计 2380亿元.2000年度,进出口银行和国家开发银行信 贷资金全部通过市场筹集规模进一步加大.可见,我 国政策性银行的资金来源正逐渐从政府财政拨付向 市场转变,发行债券已成为我国政策性银行筹集资金 的主要方式.

3,境外筹集的资金.目前我国国家开发银行及中 国进出口银行已从境外筹资.以国家开发银行为例, 其境外筹资的渠道主要有:①转贷;②筹措国际商业 贷款;③在国外发行债券.我国的政策性银行发行的 外债被国际权威评级机构评为国家主权级债券,在国 际资本市场一直享有良好信誉.

4,向央行再贷款.向央行再贷款也是我国政策性 金融机构的资金来源渠道之一,但资金筹集量呈现逐 年减少状态.

二,政策性银行资金来源存在的主要问曩 1,我国政策性银行的资金供给与资金需求之间 存在较大缺口.政策性银行缺乏长期稳定的资金来 源,资金来源渠道过于单一是造成这一问题的主要原 因.现阶段以及今后一个相当长的时期内.政策性金 融仍然是我国基础产业,基础设施等政策性建设项目

翻-囊金融 2001年第8期

的主要资金来源,政策性金融资金供给的有限性使其 难以及时有效的满足政策性产业,项目快速发展的资 金需求

2,期限结构不对称.政策性金融机构的资金来源 中面向市场发行金融债券所获得的资金一般期限都比 较短.比如,在我国已经发行的金融债券,除少量债券 期限为l0年{这是最长期限)外,绝大部分债券期限都 在5年以内,甚至部分债券期限在1年以内(6个 月)资金来源的这种期限安排受市场资金筹集的难 易程度和筹资成本高低的影响,客观上有必然性但

政策性产业和项目的投资往往期限较长,比如,国家开 发银行贷款支持的基础产业,基础设施和支柱产业的 建设项目的建设周期大都在5年以E,有的甚至长达 20多年,其还款周期更长:政策性金融资金投放的长 期性与来源的短期性,导敛政策性银行的资产与负债 在期限结构上失衡

三,借鉴国际经验,拓宽资金来源渠道

实践证明,建立长期稳定的资金供应渠道,是保证 政策性金融机构稳定发展的前提.根据政策性金融的 特殊性,其资金来源的选择应遵循以下几条原则: 第一,政策性银行的资金不能来源于基础货币. 否则其经营活动会直接对中央银行产生影响,中央银 行因此而不可能独立制定和执行货币政策. 第二,政策性银行的融资活动不应与商业银行发 生竞争政策陛银行的业等活动是受到限制和政府保 护的,因此,政策性银行不仅不应在资产运用方面与商 业银行直接竞争,而且在资金来源方面也不应与商业 银行竞争,否则将难以保证市场竞争的公正和公平. 第三,政策性银行的资金来源l府该是成本较低和 期限较长.由于政策性银行的贷款多具有利息低和周 期长的特点,因此政策性馒行的资金来源与资金运用 必须对称