A 义务 B 权利 C 权利和义务 D 收益 19、下图表示（ ）。
A 买入看涨期权 B 买入看跌期权 C 卖出看涨期权 D 卖出看跌期权
20、标的资产价格越高，协议价格越低，看涨期权的价格就越（ ） A 低 B 高 C 不变 D 不确定
21、标的资产价格波动率（ ），对期权多头越有利。
A 小 B 不变 C 大 D 不确定
22、利率增加导致看跌期权价值（ ）
A 不变 B 上升 C 下降 D 不确定
23、无论何种看跌期权，其价格的上限为（ ）
A 标的资产价格 B 协议价格 C 市场价格 D 期权费
24、当证券持有期收益率（ ），表示证券投资没有损益。
A 大于0 B 等于0 C 小于0 D 等于1
25、当相关系数越接近于1，两种证券之间的风险（ ）
A 正相关性越弱 B 正相关性越强 C 负相关性越弱 D 负相关性越强
26、当相关系数等于0时，两种证券之间的风险存在（ ）关系。 A 正相关 B 负相关 C 相互独立 D 互补
三、多项选择题
1、以下属于长期投资的有（ ）
A 5年定期存款 B 股票 C 1年以上封闭式基金 D 3年期国库券
2、以下属于固定收入投资的有（ ）
A 优先股投资 B 银行存款 C 债券 D 普通股投资
3、股票的特征有（ ）
A 永久性 B 收益性 C 流动性 D 风险性 E 参与性
4、优先股与普通股股东权利的不同之处在于（ ）
A 股息固定 B 优先享受剩余索取权 C 有临时投票权 D 没有投票权
5、债券的特点有（ ）
A 参与性 B 收益性 C 偿还性 D 流动性 E 风险性
6、根据筹资主体不同，债券可分为（ ）
A 政府债券 B 国际债券 C 公司债券 D 金融债券 7、衍生金融工具的特征有（ ）
A 零和博弈 B 高杠杆性 C 低成本性 D 高风险性 E 高收益性
8、衍生金融工具根据自身交易额方法和特点，可以分为（ ） A 金融远期 B 金融期货 C 金融掉期 D 金融期权 E 金融互换
9、金融期货按照标的物的不同，可以分为（ ）
A 外汇期货 B 利率期货 C 股票价格指数期货 D 黄金期货
10、基金按照组织形式和法律地位不同可以分为（ ）
A 封闭式基金 B 契约型基金 C 开放式基金 D 公司型基金
11、按投资目的不同，基金可以分为（ ）
A 契约型基金 B 收入型基金 C 成长型基金 D 平衡型基金
12、以下属于含权债券的为（ ）。
A 零息债券 B 可赎回债券 C 可售回债券 D 可转换债券
13、影响可转换债券价格的因素有（ ）
A 股票价格 B 市场风险 C 股票价格的波动性 D 利率
14、影响股票价格的内部因素有（ ）
A 公司每股净资产 B 公司预期盈利水平 C 股票分割 D 资产价值的变动
15、基金投资要注意（ ）统一。
A 安全性 B 收益性 C 分散性 D 流动性 16、外汇的特性有( )
A 外币性 B 可偿性 C 流动性 D 可兑换性 17、金融衍生品的两个主要功能是（ ）
A 规避风险 B 杠杆效应 C 风险管理 D 价格发现 18、期权价值由（ ）组成。
A 期权价格 B 内在价值 C 市场价格 D 时间价值 19、黄金交易市场的功能有（ ）
A 交易功能 B 价格发现功能 C 风险规避功能 D 投融资功能 E 货币政策调节功能 四、判断题
1、股票持有人可以直接向股份有限公司要求退股。 （ ）
2、股份有限公司可以发行记名股票，也可以发行不记名股票。 （ ）
3、金融债券的信用风险要比公司债券高。 （ ）
4、股票价格指数期货与其他标的物期货最大的区别在于没有实物交割。 （ ）
5、欧式期权允许买者在期权到期日之前的任何时间执行期权，而美式期权的买者只能在期权到期日执行期权。 （ ）
6、货币互换既涉及利息支付的交换，又涉及本金的交换。 （ ）
7、到期收益率不仅考虑到当前的利息收入，而且考虑到将债券一直持有到期后投资者实现的资本损益。 （ ）
8、债券价格与市场利率呈反比的非线性关系。 （ ）
9、在市场利率变动较大的情况下，利率下降导致的债券价格上涨幅度大于市场利率同等程度的上升导致的债券价格下降的幅度。 （ ）
10、凸性就是描述债券价格-收益率曲线的弯曲的程度。 （ ）
11、可转换债券具有双重性质，既具有普通债券的特性，又具有股票的特性。 （ ） 12、当国家实行扩张性货币政策时，市场流动性增加，股票价格上涨，反之，股票价格下跌。 （ ） 13、若外币供过于求，外汇汇率下降，相对来说，本币升值；反之，本币贬值。 （ ） 14、在开放的市场经济环境下，本国利率水平下降，则会引起资本外流，本币汇率下降。 （ ）
15、扩张性的货币政策和扩张性的财政政策会使外币贬值，本币升值。 （ ）
16、升水表示远期汇率比即期汇率高，贴水表示远期汇率比即期汇率低。 （ ） 17、远期合约常常在金融机构之间以及金融机构与客户之间进行，属于场外交易的金融衍生品。 （ ） 18、期货合约与远期合约的不同之处在于，期货合约是标准化合约，但不用再期货交易所交易。 （ ）
19、欧式期权的都买这只能在期权到期日执行期权。 （ ）
20、看跌期权在股价上涨时，其损失时有限的。 （ ）
21、标的资产价格波动率越大，对期权多头越有利。 （ ） 22、对于无收益资产价格看跌期权而言，其价格的下限是贴现后的协议价格减去当前基础资产价格，如果该差额是负数，零就是其下限。 （ ）
23、美元汇率与黄金价格走势呈反向变化。 （ ）
24、石油价格与黄金价格走势呈同向变化。 （ ）
五、计算分析题
1、某10年期、年息票收入为50元的债券，以1000元购入，它的到期收益率是11%。如果一年后债券的价格上升到1080元，本年持有收益率是多少？ 2、某债券面值为1000元，当前价格为800元，到期收益率是10%，息票率为6%，3年到期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还，则该债券的久期是多少？
3、某人想1个月后购买A股票200手、B股票100手，当时股票A股价为10元，股票B股价为13元。他怕一个月后股价上涨，准备利用恒指进行保值。目前恒指8800点，假如一个月后A、B股价上涨到11元、14.5元，恒指上涨到9700点，投资者目前如何操作，可以达到保值的目的。（恒指每点代表50港币） 4、某人买进一份看涨期权，有效期为3个月。当时该品种市场价格为20元。按协约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权利，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到26元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大（从投资收益率角度考虑）。
5、某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为25%，30%，20%，25%，请计算此证券投资组合的预期收益率。（9分） 不同时期 出现概率 可 能 的 收 益 率 市场火爆 0.15 市场较好 0.35 市场盘整 0.30 情况糟糕 0.20
30% 25% 10% 8%
20% 15% 10% 7%
40% 20% 15% 9%
30% 25% 15% 5%
六、简答题
1、简述股票与债券的区别。
答：1、期限：股票一般是永久性的，因而无须偿还；债券有期限，在到期日必须偿还本金，并须定期支付利息。
2、收益性：股东从公司税后利润中分享股利，且股票市值波动性较大；股权人从公司税前利润中得到固定利息收入，且债券本身增值或贬值的幅度较小。
3、求偿等级：债权人排在求偿次序的首位，其次是优先股股东，最后是普通股股东。通常，企业破产意味着债权人要蒙受损失，因为剩余资产不足以清偿所有债务，这时债权人实际上成了剩余索取者。
4、控制权：股东可以通过投票来行使剩余控制权，债权人一般没有投票权，但可能要求对重大投资决策的发言权，并对公司诸如高管薪酬、增发债券和股票回购等事项进行限制，这主要表现在债务合同的限制性条款中。
5、抵押：权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题；债务资本可要求资产作为保证偿还的抵押，以降低债务人无法按期还本付息的风险。
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