圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台2．货币需求的资产组合理论资产组合理论强调货币的价值贮存功能。该理论将货币看做是人们所持有的各类资产的一部分。与股票、债券等其他资产相比，货币资产的优点是风险较低，但缺点是收益也低。人们通过持有不同的货币、股票、债券数量以达到最优的风险收益组合。按照资产组合理论，货币需求函数可由下式表示：?M?e
???L?rs,rb,?,W??P?d
其中，rs为预期的股票收益率，rb为预期的债券收益率，?为预期的通货膨胀率，W是实际财富。按照资产组合理论，人们对货币的需求与rs、rb及?负相关，与W正相关。3．凯恩斯的货币需求理论凯恩斯把人们对于货币的需求称为流动性偏好，他认为交易动机、预防动机和投机动机是形成流动性偏好的主要原因。凯恩斯认为交易动机和预防动机产生的货币需求同样主要由收入水平决定。投机性的货币需求与市场利率成反比，如图15-1所示。e
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图15-1货币的投机性需求凯恩斯提出，在利率足够低时，人们会一致认为利率低于正常利率。此时，人们都持有货币而不再持有债券，于是货币需求函数便成为图15-1中的水平部分，即人们的流动性偏好变成无限。这种情况被称为“流动性陷阱”。6/38
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