2020中级会计 财管 第2讲_基本理念——货币时间价值

中级财务管理（2020）考试辅导

第二讲 基本理念——货币时间价值

回归上节课的问题

回到上节课简单的例子中：

两者不能直接比较，因为资金会随着时间推移增值（货币时间价值） 增值原因：资金投入生产环节 增值幅度：折现率——i

没有通货膨胀、无风险利率情况下资金市场的平均利率 货币时间价值一系列概念

解决问题的思路

方法一：将每年的40万折算到0时点（计算现值）和100万进行比较

方法二：将每年的40万和100万折算到第三年年末（计算终值）进行比较 复利现值

【先解决一笔资金的折现问题】

第一年末的40万折算到0时点，求现值： P=40÷（1+8%）=37.037（万元）

第二年末的40万折算到0时点，求现值：

2

P=40÷（1+8%）=34.292（万元）

第三年末的40万折算到0时点，求现值：

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P=40÷（1+8%）=31.752（万元）

n

【规律】第N年末一笔资金的现值P=F÷（1+i） 复利现值系数（P/F,i,n） 【复利现值计算的规律】

3

普通年金现值

【有没有一步到位的方法呢】

预付年金现值

【如果每年的40万在年初支付】

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P=40+40×（1+8%）+40×（1+8%）+……

-1-2-（n-1）

=A+A×（1+i）+A×（1+i）+......+A×（1+i）

-n

=A×[1-（1+i）]/i×（1+i） =A×（P/A,i,n）×（1+i） 【应用到案例进行计算】

-1

-2

【如何记忆预付年金和普通年金的关系？】 预付年金相较普通年金价值大（提前付款） 提前了一期付款，价值为原来的（1+i） 预付年金系数=（P/A,i,n）×（1+i） 复利终值

【案例发生改变，未来只有第三年末有128万的流入（折现率8%）】

普通年金终值

【每年年末给40万和第三年年末一笔给128万哪个划算呢？】

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预付年金终值

【每年年初给40万和第三年年末一次给128万哪个划算？】

系数的规律

【总结】货币时间价值系数的记忆

插值法求折现率

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插值法原理

插值法求解

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