（4） 计算综合资金成本；
2、某公司拟筹资6000万元，其中按面值发行债卷2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，银行贷款1000万元，贷款利息6.5%，所得税率33%。要求：
（1） 计算债卷资金成本； （2） 计算优先股资金成本； （3） 计算普通股资金成本； （4） 计算借款资金成本； （5）计算综合资金成本；
3、某企业拟筹资300万元,有三个备选方案,其资本结构和对应的个别资金成本如下表所示:
资本结构分析表 单位:万元
筹资方式 A方案 B方案 C方案
筹资额 资金成本 筹资额 资金成本 筹资额 资金成本 长期借款 50 6% 70 6.5% 100 7% 发行债券 150 9% 80 7.5% 120 8% 发行股票 100 15% 150 15% 80 15% 合计 300 300 300 要求:
（1） 计算各方案的综合资金成本(加权资金成本). （2）选择资本结构最合理的方案.
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4、某企业拟筹资400万元,有三个备选方案,其资本结构和对应的个别资金成本如下表所示:
资本结构分析表 单位:万元
筹资方式 A方案 B方案 C方案
筹资额 资本成本 筹资额 资本成本 筹资额 资本成本 长期借款 160 6% 100 6.5% 120 7%
发行债券 140 9% 180 7.5% 150 8% 发行股票 100 15% 120 15% 130 15% 合计 400 400 400 要求:
（2） 计算各方案的综合资金成本(加权资金成本). （2）选择资本结构最合理的方案.
第四章参考答案
一、名词解释：
1、资本成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
2、用资费用：是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股票股利、银行利息、债券债息等，其特点是分次支付。
3、筹资费用：是指企业在资金筹集阶段为获得资金而支付的各项费用。如借款时所支付的手续费，发行股票、债券时所支付的评估、审计、印刷、发行费等。其特点是这费用一次性发行。
4、资本结构：是指企业长期资本的构成及其比例关系。
5、最优资本结构：是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本（综合资本成本）最低，企业价值最大时的资本结构。 二、简答题：
1、企业资本成本的作用表现在一下几个方面：（1）比较筹资方式，选择筹资方案的
依据。（2）评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的标准。（3）评价企业经营管理成果的依据。
2、决定资本成本高低的因素（1）总体经济环境决定了资本的供给和需求（2）证券市场的条件影响证券投资的风险（3）企业的经营风险和财务风险（4）筹资规模的大小。
3、判断企业最佳资本结构的标准：标准有三种（1）有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化（2）企业综合资本成本最低（3）企业资产保持适当的流动，资本结构具有弹性。 三、单项选择题：
1、B 2、A 3、C 4、A
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四、多项选择题：
1、ABCDE 2、AB 3、BCD 4、AB 5、AB 五、判断题：
1、× 2、√ 3、√ 4、√ 5、× 6、√ 六、计算题： 1、
2、
3、
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4、
第五章 企业项目投资管理
一、名词解释：1、投资 2、项目投资 3、现金流量 4、净现金流量（NCF） 5、净现值（NPV） 6、内部收益率（内含报酬率）IRR 7、固定资产 二、简答题：
1、简述投资的种类
2、简述企业项目投资的特点 3、简述项目投资的种类 4、简述项目投资的程序 三、单项选择题：
1、下列项目中变现能力最强的是（ ）
A、短期投资 B、应收帐款 C、存货 D、预付帐款
2、作为固定资产要，满足两个条件：一是使用期限超过两年，另一是其价值大于（ ）
A、500元 B、1000元 C、1500元 D、2000元
3、固定资产与流动资产相区分的根本标志是（ ） A、价值量 B、使用时间 C、周转方式 D、不动性 4、设备负荷系数大于《1》，则表明（ ）
A、生产能力不足 B、设备有余 C、生产能力多余 D、生产能力饱和
5、某企业投资20万元购入一台设备，预计投产后每年获得利润4万元，固定资产年折旧额2万元，则投资回收期为（ ） A、6.7年 B、10年 C、3.33年 D、5年 四、多项选择题：
1、项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点（ ）
A、投资金额大 B、影响时间长 C、变现能力差 D、投资风险小 E、发生频率低
2、原始总投资包括（ ）
A、固定资产投资 B、开办费投资 C、资本化利息 D、流动资产投资 E、建设投资
3、单纯固定资产投资项目的现金流出量包括（ ）
A、固定资产投资 B、流动资产投资 C、新增经营成本 D、增加的各项税款 E、无形资产投资
4、把项目投资的评价指标按照指标的性质可分为（ ）
A、正指标 B、反指标 C、绝对量指标 D、相对量指标 E、对数指标
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