第十二章 宏观经济学的微观基础习题及答案
1. 生命周期和持久假说是如何解决有关消费行为看来似乎有矛盾的证据的？ 【答案】生命周期假说和永久收入假说都强调消费不应该只取决于现期收入。生命周期假说强调收入在人的一生中系统的发生变动。储蓄使消费者可以把一生中收入高的时期的收入转移到收入低的时期。生命周期理论预言消费应当取决于财富和收入，因为这些决定一个人一生中的资源。因此，消费函数应该为：
C =αW + βY。在短期，财富不变，我们可以得到一个传统的凯恩斯消费函数。在长期，财富增加，因此短期消费函数向上移动，如下图
永久收入假说说明人们想要稳定一生中的消费，虽然有一些不同。持久收入假说强调人们的经历是随机的，每年的收入是临时改变的。永久收入假说将现期收入看作两部分：持久收入YP 和暂时收入YT 之和。米尔顿.弗里德曼假设消费应该主要取决于永久收入：C =αY P
持久收入假说通过提出标准的凯恩斯消费函数使用了错误的变量而揭开了消费之谜。例如如果一个家庭拥有较高的暂时收入，他将没有较高的消费，因此，如果收入中的可变性大部分是暂时的，研究者会发现高收入家庭一般有较低的边际消费倾向。如果每年的收入变化大部分是暂时的，那么这也是用于短期时间序列。然而在长期时间序列，收入的变化大部分是永久的，因此消费者不会将收入的增加部分用于储蓄而是用于消费。
2.甲和乙都遵循两个时期的费雪消费模型。甲在第一期赚了100 美元，在第二期也赚了100 美元。乙在第一期没有赚钱，而在第二期赚了210 美元。他们俩都可以按利率r借款或贷款。
（1）甲和乙都是在第一期消费了100 美元，并在第二期消费了100 美元。求利率r是多少？
(2)假设利率上升了。甲第一期的消费会发生什么变化？甲的状况比利率上升之前变好了还是变坏了？
(3)当利率上升时。乙第一期的消费会发生什么变化？乙的状况比利率上升之前变好了还是变坏了？ 【答案】
（1）我们可以使用甲的跨期选择预算约束来解出利率：
乙在第一期借了 100 美元用于消费而在第二期用210 美元的收入偿还110 美元贷款本息以及100 美元消费。
（2）利率上升导致甲现期消费减少，未来消费增加。这是由于替代效应：这使他现期消费的成本高于未来消费，因为利率升高使抛弃利率的机会成本增加。 在新的利率下，各时期他仍旧消费100 美元，因此只有新的消费方式可以使他状况更好，他才会改变消费方式。
（3）乙的现期消费减少了，而将来消费可能增加也可能下降。他同时面临替代效应和收入效应。由于现在的消费更贵了，他决定减少消费。同样由于他的收入都在第二期，因此他借钱的利率越高，收入越低。假设第一期消费为正常商品，这使他更加坚定减少消费。我们知道在较高的利率下吉尔的境况变坏了，由于它的消费无法达到原来的效用水平。
3. 什么是托宾的 q，它与投资有什么关系？ 【答案】获得诺贝尔奖的经济学家詹姆斯?托宾提出，企业根据以下比率来作出投资决策，这一比率现在被称为托宾的q：
q=
企业的股票市场价值企业资产重置成本
企业的市场价值就是这个企业的股票的市场价格总额，它等于每股的价格乘总股数之积。企业资产企业成本是指建造这个企业所需要的成本。托宾的推理是，净投资应该取决于q大于1还是小于1。当q>1时,购买新生产的资本品更有利，这会增加投资需求；当q<1时，购买现成的资本产品比新生成的资本产品更便宜,这样就会减少资本需求。
4. 解释为什么利率上升减少了居住投资量。 【答案】住房需求的一个决定因素是实际利率。许多人用贷款——住房抵押贷款——购买自己的住房；利率是贷款的成本。即使少数人不必贷款买房的人也将对利率作出反映，因为利率是以住房形式持有财富而不把财富存入银行的机会成本。因此利率上升减少了住房需求，降低了住房价格，并减少了居住的投资量。 5. 列出企业可能持有存货的四个理由。 【答案】企业持有存货的理由如下：
第一种用途是在时间上使生产水平平稳；
第二个原因是存货可以使企业更有效率的运转； 第三个原因是当销售意外的高涨时避免脱销；
第四个原因在于生产过程中，许多产品在生产中要求许多工序，因此，生产需要时间，当一种产品仅仅部分完成时，其部件被称为企业存货的一部分。 6. 弗里德曼认为货币需求量主要受到那些因素的影响？
1dP
弗里德曼得出了下面的货币需求函数： Md/P=f(Y，W，rm，rb，re， · ，u)，
Pdt货币需求量主要受到以下因素的影响：
第一，总财富Y。货币需求与持久性收入Y成正相关关系。
第二，非人力财富在总财富中所占的份额。在财富总额一定的情况下，非人力财富越多，则需要持有的货币就越少，因而货币需求就越低。
第三，货币与其它资产的预期收益率。一般来说，各种资产的预期收益率越高，人们愿意持有的货币越少。
1dP
第四，预期的商品价格变动率（ · ），以及除收入以外的一些影响货币
Pdt服务效用的变量（u）。
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