美国员工持股计划ESOP方案
作者：佚名 文章来源：网络 点击数： 18 更新时间：2004-8-7
美国员工持股计划ESOP方案
一、员工持股计划的基本概念和作用
迄今为止，最普通的美国员工所有权形式是员工持股计划（以下简称ＥＳＯＰ），这一项创意诞生于上个世纪七十年代初，到现在为止，已经有１０７００家企业有该项计划，参加员工人数超过８７０万。
ＥＳＯＰ概念是５０年代由身兼律师和投资银行家双重身份的ＬｏｕｉｓＫｅｌｓｏ提出和发展的，他认为如所有的工人都持股的话，资本主义将会更加强大。但当时，很少有企业愿意尝试ＬｏｕｉｓＫｅｌｓｏ的主意，因为相关的法律不成熟。
１９７３年，Ｋｅｌｓｏ说服了参议员－－－－参议院财税委员会的主席Ｒｏｓｓｅｌｌ Ｌｏｎｇ，通过了有关鼓励和允许ＥＳＯＰ享有税收优惠的员工福利法。不久，在１９７４年，“员工退休收入保障法案”出台，该法案规范了员工福利计划。并为ＥＳＯＰ提供了法律框架。从此之后，ＥＳＯＰ在全美范围逐渐开始其应用，而伴随着的，是国会根据应用中的情况，分别在１９８４、１９８６、１９９６、１９９７年四次对ＥＳＯＰ涉及的法律问题进行了修改和完善。
ＥＳＯＰ是一种员工福利计划，在某种意义上类似于利润分享计划。在一项ＥＳＯＰ中，公司建立一个信托基金，然后提供给该基金以新的公司股票或者现金使得基金可以购买公司现有的股票。另一方面，ＥＳＯＰ可以借钱购买新发行的或已有的公司股票，而公司以现金形式支付由此借贷产生的本金及利息，在某种限制条件下这种偿付对公司来讲是有税收优惠的。
该基金中的股票将全部以某种形式分配到员工个人帐户（一般来讲，所有年满２１岁的全职员工均应参加这一计划），分配依照员工的工资多寡或某种更平均的方法。员工的个人受益权随着员工在企业工作年限的增加而增大，在参加计划５～７年之后，员工将获得全部的受益权。
当员工离开公司时，公司必须购回员工个人帐户的股票（公开交易的除外）。未上市公司必须每年评估本公司的股票价值。
在未上市公司，员工可以根据已分配至个人帐户的股票对一些公司重大问题进行表决，如歇业、迁址等，但对其它一些公司内部管理事项，如董事会选举等，公司有权决定是否这些持股的员工可以参加。而在上市的公众公司，员工通过ＥＳＯＰ持有的股票与其它流通股票享有同样的权力。
ＥＳＯＰ分为两种，非杠杆型的ＥＳＯＰ与杠杆型的ＥＳＯＰ。非杠杆型的ＥＳＯＰ类似于递延的利润分享计划，公司每年为ＥＳＯＰ基金以本公司股票或现金形式提供资金，（ＥＳＯＰ基金可以利用现金来做一些投资组合安排，避免因基金全部持有公司股票带来的风险）。
依照国内税务法，这部分投入ＥＳＯＰ的资金有税收的优惠，限制条件是公司投入全部有条件的福利计划的资金不超过工资总额的１５％，工资总额计算中个人年工资不超过１６万美金。ＥＳＯＰ基金依据预先确定的一种分配公式（通常是按工资的百分数）分至每个参与者的个人帐户。员工个人帐户每年随着公司给付的增加和帐户投资余额的增加而增加。在员工终止就业或退休时，个人帐户
资金支付给员工本人。
杠杆型的ＥＳＯＰ可以负债购买业主的股份。ＥＳＯＰ可以从本公司借钱，或从银行及其它金融公司借，典型的操作是银行先借钱给实施公司，公司再转借给ＥＳＯＰ。ＥＳＯＰ用该笔款项购买的股票先保留在一个过渡帐户中，待贷款偿还完结后再分配至员工帐户。公司每年提供资金给ＥＳＯＰ基金，数额最低不少于ＥＳＯＰ每年的偿还额。根据法律，公司提供资金可达年工资总额的２５％，ＥＳＯＰ负债的利息和持有股票的合理的股息另计。
ＥＳＯＰ的用途有：1、从某个要离开公司的所有者手中购得股票。２、以较低的利率借钱。与其它福利计划相比，ＥＳＯＰ独特之处在于它有借钱的能力。ＥＳＯＰ借钱购买公司股票，而公司以可扣税的现金支付由此产生的本金和利息。３、创造额外的员工福利。
未上市企业的所有者可以利用ＥＳＯＰ为他的股票出手提供现成的市场。在这种情况下，公司通过ＥＳＯＰ以可扣税的现金购买该所有人的股票，或者ＥＳＯＰ可以借钱购此股票。而一旦ＥＳＯＰ占到公司３０％以上的股份时，出售此股票的所有人如将出售收入用于购买其它证券，还可以得到税收延迟的好处。
对未上市公司中的股东来讲，向ＥＳＯＰ出售股票也许是延迟或永久性避免征收该出售收入税收的最好的办法。
举例来说，一未上市公司股东拥有３００万美元的股票（他以２０万美元购得），如果联邦和州的总税负是３０％，他的出售净得是２１０万，而如果售予公司的ＥＳＯＰ，则可避免此部分税收，但需满足如下的条件： １、售者必须持有该部分股票５年以上。
２、该部分股票不是从有条件的退休金计划，行使股票期权，或通过员工购股计划得来的。
３、该公司不是Ｓ型公司（见注）。
４、拟出售的股票应是有选举权的普通股或可以转移为有选举权普通股的优先股。
５、在向ＥＳＯＰ出售的１２个月内，该公司没有准备在某一证券市场公开
交易其股票。
６、向ＥＳＯＰ出售股份之后，ＥＳＯＰ必须持有３０％以上该公司股份。 ７、在１５个月的时间内，售者必须将其售股收入投资于“替换证券”上，如其它公司的普通股、优先股、债券等。
除以上条件外，ＥＳＯＰ所购得的股份，不能再分配给出售者（即使也是本公司员工）、其家庭成员，以及其他持有本公司股票超过２５％的人。 注：Ｓ型公司只能有一种股票，不超过７５人的股东，一般只有自然人才能作为股东。公司不交纳所得税，无论是否分配利润，股东均以投资比例计算收入并交纳所得税。
二、ＥＳＯＰ的建立与实施 １、建立ＥＳＯＰ的步骤：
（１）征询其他参股东是否同意建立ＥＳＯＰ （２）进行可行性研究
公司可以请咨询公司做一详尽的分析报告，也可以内部先做一简单的分析。一般来说，研究应有以下几点，第一是公司有无足够的现金流支持ＥＳＯＰ的设立。其二是如公司有其它的利润分享计划，那它的工资总额是否足够大到利用ＥＳＯＰ的税务扣减优惠。其三是员工离开公司时的回购问题。 （３）进行评估
可行性研究所依赖的股价是一种粗略的估计，对上市公司来讲，可以依赖以往的市场股价得到基本准确的估计，但对未上市公司，评估就是必须的了。 实施计划前进行评估是非常重要的，如果太低，所有者可能不愿出售，如太高，公司今后也无法承担。评估师将会仔细地考虑公司现金流、利润、市场状况、资产可比较的同行公司价值等等基本准确的估计。
如ＥＳＯＰ购买５％以下的股份，评估值是应打折扣的。 ４聘请ＥＳＯＰ律师
如果以上三个步骤均通过，则可通过ＥＳＯＰ律师来拟订草案并递交至国内税务局（ＩＲＳ），ＩＲＳ通常需要数日就可决定是否同意，在此之前，你可以先实施计划，如ＩＲＳ不同意，一般修改计划后即可。
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