金丰投资：原油库存大增但仍紧缺，一关键点将支撑其继续上涨 - 图文 

金丰投资：原油库存大增但仍紧缺，一关键点将支撑其继续上涨

金丰投资3月11日讯，WTI原油隔夜整体走势呈现探底回升，自低位63.16美元获得支持后WTI原油大幅反弹2.8%至日内高位64.93美元，距离65.0美元仅一步之遥。尽管目前我们仍难就此宣布油价回调已经结束，但隔夜两大市场焦点（美国2月CPI以及众议院通过1.9万亿财政刺激法案）似乎正为油价后市走势提供线索。

周三（3月10日）公布的美国2月消费者物价指数（CPI）表现未如理想，其中2月消费者物价指数（CPI）按月增长0.4%，符合市场预期，录得7个月以来最快增速，因公共健康状况改善，航空旅行等服务需求逐渐升温。不过，美国2月核心通胀按年仅增1.3%，不及预期1.4%按年增长，潜在通胀仍不温不火令市场对通胀飙升忧虑有所缓解。

数据公布后10年期美债收益率回落，至近四日低位1.507%，美国三大股指普遍上涨，美元指数失守92.0至91.8，黄金升至一周以来高位1728美元。从市场的反映来看似乎正印证美联储之前所表述，即通胀上升可能是暂时性的，如果工资不出现大幅上涨，预计不会出现持久的通胀趋势。

而对于通胀产生的原因，贝莱德认为是由于经济强劲所带动，这或意味美联储调整政策可能是渐进的，并且是极佳经济增长的应对措施，因此风险资产的下跌（若仅是对政策正常化的回应）应被视为潜在的买入机会。

另一方面，周三（3月10日）美国众议院以220:211的投票比例数通过1.9万亿美元经济刺激法案的最终版本，白宫新闻秘书珍·普萨基表示，美国总统拜登(Joe Biden)将于本周五签署刺激法案。

总体而言，尽管随着刺激政策的推动以及市场认识到通胀回升可能是短暂的，市场或难以复制如年初般高涨情绪，但在全球经济复苏的背景下，仍有理由维持对风险资产的看涨观点，金丰投资认为这将有效限制WTI原油的进一步下行尤其是大幅回撤的可能。投资者日内可重点关注欧央行2月利率决议，预计欧央行将不会因收益率的上涨而采取行动，但将再度重申在较长时间内维持宽松举措。

油价的大环境依旧乐观，但随着油价此前大幅攀升至60.0美元上方，全球石油供需端似乎亦在发生一些微妙的变化。周三（3月10日）截至3月3日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加1379.80万桶，远超预期减少83.3万桶，库存大增或仍受累于美国此前严寒天气的影响。不过汽油库存及精炼油库存双双下降，其中EIA汽油库存实际公布减少1186.90万桶，精炼油库存实际公布减少550.40万桶，凸显出随着疫苗的普及人们出行意愿有所增加，汽油需求随之增加。

另一方面，周三（3月10日）俄罗斯副总理诺瓦克表示，由于油价上涨，非欧佩克+成员国的石油产量有增加的风险，加之市场一度误会俄罗斯将于5月份增产89万桶/日（其后被证实为今年4月的原油产量将在去年5月的水平上增加89万桶/日），俄罗斯的一系列表态令市场臆测OPEC+成员国将加快增产步伐。

不过，在美国页岩油并未明显增产的情况下，沙特的自愿性减产似乎正凸显出OPEC+重夺

油价的掌控权。在此情况下，预计以沙特为首的OPEC+并不着急于大幅增产，沙特外长隔日再度重申将继续在欧佩克+的框架内与俄罗斯合作。在OPEC+保持克制下，预计产油国的小幅增产将被全球经济复苏带来的需求增加所抵消，WTI原油整体趋势仍倾向上行。

值得留意的是，日内还将迎来OPEC公布月度原油市场报告以及美国上周初请数据，料将为油价后续走势提供更多线索。