第四章
名义利率：指没有剔除通货膨胀的利率
实际利率：指从名义利率中剔除通货膨胀因素的利率水平，即实际利率=名义利率-预期通货膨胀率 公式：1?Rn??1?Rr??1?Pe?
固定利率：是指在借贷期限内利率固定，不随借贷供求状况而变动的利率 浮动利率：是指在融资期限内利率随市场利率的变化而定期调整的利率
在借贷期限短或市场利率变化不大的条件下，可采用固定利率。当借贷期限较长或市场利率波动较为剧烈时，借贷双方一般都倾向于选择浮动利率。
决定利率水平的因素主要有以下几个：1.平均利润率 2.借贷资本的供求 3.物价水平 4.经济周期 5.中央银行的贴现率 6.国家经济政策 7.国际利率水平 复利：利息：I?P?r?n本利和：S?P?I?P?1?r?n? 复利下的名义利率：本利和：S?P?1?r?利息：I?S?P
n转化为年实际利率：r??1?i/m??1
m持有期收益率=年利息?到期收益率：年利息?卖出价-买入价 持有年限?100%买入价票面金额-市场价格 持有期?100%买入价（市场价格）P?Fn?1?r?贴现债券的到期收益率：
流动性偏好理论特点：交易动机、预防动机和投机动机
流动性陷阱：指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生存款利率只有可能上升而不会继
续下降的预期，货币需求弹性会变得无限大的现象。 特点：1.利率纯粹是一种货币现象，与实际因素无关
2.货币供给只有通过利率才能影响经济运行 3.使用的是存量分析方法
可贷资金理论基本思想：1.可贷资金供给与可贷资金需求的构成
2.利率和均衡利率由可贷资金的供给与需求决定
特点：兼顾了货币因素和实际因素对利率的决定作用；同时使用了流量分析和存量分析的方法 缺点：忽略了两个市场各自的均衡 利率期限结构理论
三个事实：1.不同到期期限的债券的利率随时间一起波动
2.短期利率较低时，收益曲线倾向于向上倾斜；短期利率较高时，收益曲线倾向于向下倾斜 3.收益曲线几乎总是向上倾斜的
三个假说：纯粹预期假说、市场分割假说、流动性升水假说
第五章
直接融资的优点：1.筹集长期资金 2.合理配置资源 3.加速资本积累 直接融资的缺点：1.进入门槛高 2.信息披露程度大 3.投资风险较大
间接融资的优点：1.信息优势 2.规模效应 3.期限转化优势 4.流动性高，风险低 间接融资的缺点：1.资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质 2.资金使用效率较低，因而投资收益率低 货币市场含义：期限在一年期以内的债务工具的发行和交易市场
特点：1.参与者以机构投资者为主 2.交易的金融工具流动性高、收益率低 3.交易目的主要是解决短期资金需要
同业拆借市场：产生于银行之间为调剂准备金余缺而买卖超额准备金所形成的市场 特点：1.交易的同业性 2.融资期限的短期性 3.交易金额的大宗性和无担保性 4.拆借利率的参考性和政策指导性 5.交易简便的无形市场 票据市场分类：1.商业票据 2.银行承兑票据
交易行为：1.票据承兑 2.票据贴现——贴现、转贴现(二级市场)，再贴现(三级市场) 发行价格=票面-贴现利息 贴现率=贴现利息/票面×360/期限×100%
贴现利息=票面×贴现率×期限/360 实际收益率=贴现利息/发行价格×360/期限×100%
国库券市场特点：1.不记名并以贴现折价发行 2.低风险性 3.高流动性
发行期限? ?发行价格?面值??1?贴现率??360??大额存单含义：由商业银行或储蓄机构发行的、可以在市场上流通转让的存款凭证
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